今日沪综指开3094.85点，最高3107.2点，最低3001.96点，收报3019.39点，跌75.02点，跌幅2.42%，成交1123亿元；深成指开12496.11点，最高12536.47点，最低12091.09点，收报12162.56点，跌307.63点，跌幅2.47%，成交额724.7亿元。

消息面

为保期指平稳上市，证监会再提四要求，券商申请融资融券试点需先过“三关”； 业界预计融资融券年化利率达8% ；证监会公示多家机构行政许可申请受理及审核情况；信贷井喷后明显回落，但未全面停贷；美国股市周一收盘小幅反弹等。

盘面分析

两市今天以红盘开局，此后虽小幅冲高，但随后上涨乏力颓势尽显。行业板块尽墨，千余家个股下跌。地产板块依然是做空主力，个股呈现普跌格局。其中，万科A下跌3.15%；中粮地产跌5.77%；

前日活跃的上海本地股今日也跌多涨少，海欣股份跌5.65%；陆家嘴跌6.36%；外高桥4.87跌；

银行板块午后有所上扬，其中宁波银行领涨2.43%；中信银行涨1.77%；浦发银行1.12涨。

券商板块依旧低迷，国金证券、东北证券、西南证券等均在下跌行列，仅光大证券有小幅上涨。

权重股“石化双雄”今日大幅拖累大盘，中国石化杀跌4.04%；中国石油下挫1.79%。

名家看后市

北京首证：股指经历过调整后，具备一定的反弹动能，后市股指有逐步走高的条件，不过市场信心的恢复并非能一蹴而就，因此短期操作上仍需以谨慎为主，适当控制好仓位，静待大盘的企稳。

西部证券：近两个月 上证指数(行情 股吧)先后四次冲击3300点得而复失，上周再次临近该阻力之际选择放量下挫 ，放量跌破5日、10日、20日、30日、60日均线，前期上证指数依托于60日均线，呈现底部抬高的态势，此次有效击穿60日均线，若本周不能有效收复，则中短期均线将对股指构成反压，需引起重视。目前来看，市场做空动能短期仍有待释放，建议保持谨慎。

广发证券：股指开盘后几乎呈单边下跌的走势，预期中的反弹化为乌影，深成指甚至走出了六连阴的极难看K线组合，股指的下挫看似流动性收紧造成的，实质是对09年主题投资泛滥，透支了复苏预期的必然表现，新股超高市盈率发行、新基金扎堆发售、基金长期高仓位、题材概念满天飞，无一不是市场见顶的标志。

    机会是跌出来的，从近期盘面可以看出，投资者要做好跟踪或捕捉的机会如下：

    一是股指期货参期直接受益，业绩大增且短线调整基本到位的主线品种金融板块尤其是券商，其中最值得关注的就是光大证券、海通证券、招商证券和中信证券。银行板块里的招商银行，保险股的中国人寿都是值得关注的优质个股。金融板块个股安全边际最高。

    二是受政策打压超跌的二三线地产中小盘地产股，投资者可以看到，已经有资金开始稳步吸纳这一板块个股。后市一旦政策利空出尽，就是这些个股的表现机会，此板块注意跟踪。

    三是次新板块的个股机会，其中中国建筑、中国中冶折磨了很多人，横盘整理蓄势日久，尤其是前者还有大股东增持，临近4.15破发价，投资价值显现。这样的个股下跌空间非常有限，不要总想买在最低；上涨空间很大，是进行中长线布局的优质品种，一旦放量突破就会在最短时间收复失地之后稳步攀升。此板块要等放量那一时刻到来。

    四是尚处于底部蓄势充分正处于启动初期低价股板块。投资者可以看到，这一类个股明显抗跌且强于大盘。从昨天涨幅榜就可以看到，股价在10元左右有的在5元左右的个股，明显有资金布局。如600158（有政策利好因素）、600346、600819等，形态都不错。当然，这些个股投资者仍然要注意跟踪，等放量突破上方重要压力位并确认有效就是机会。

    实际上，目前市场更大的机会正在酝酿，那就是蓝筹主线整体启动，这是上半年做多的主导力量，也是大盘实现风格转变的关键。后市也有更大的机会存在，那就是次新板块，到时再说。上面提示所有个股，都仅用于交流参考，非推荐，不构成投资建议。操作得靠自己，进出时机把握是关键。

　　除经济强劲增长及政策预期外，上市公司年报的陆续亮相也不啻为选股考虑的重要因素。因此，本期价值选股，我们重点关注业绩持续数年增长，且对市场影响力较大的权重公司。

　　具体来看，所选股票首先圈定为实业类公司，对我国实体经济增长贡献着不可忽略的力量；其次，业绩实现四年连增，2006年至2008年净利润增长率均超过20%，2009年业绩预计也能实现高增长(未公布年报业绩预告的，其去年前三季业绩同比增幅超过70%)；再次，所选股票市值较大，最新总市值均超过200亿元，有的甚至数千亿元。

　　这些股票一旦形成一个“同进退”群体，将对股市产生很大影响。

　　紫金矿业(601899)

　　有色金属概念、H股概念、次新股概念、大盘概念、沪深300概念、稀缺资源概念、黄金股概念、中证100概念。

　　美元贬升等相关性：黄金具有金属和金融的双重属性，并具备避险保值功能。由于黄金的金融属性，从布雷顿森林体系解体以来，美国经济以及美元走势对黄金价格的影响较大，黄金价格以美元定价，如果美元流动性过剩加剧导致贬值趋势，黄金会因避险功能而相应被追捧，反之，通常走弱。值得一提的是，通货膨胀以及国际上重大的政治、战争事件也都对黄金价格产生过重要的影响。

　　国内最大的矿产金生产企业：是国内最大的矿产金生产企业，按黄金产量排名，在世界主要黄金矿业公司中位居第10位，紫金山金铜矿被中国黄金协会评为中国第一大金矿，集团2009年1-9月生产矿产金锭18,078千克，毛利率71.56%(上年同期为67.26%)；矿产金精矿4,604千克，毛利率50.7%(上年同期为49.12%)；加工金31,854千克；铜精矿51,094吨，毛利率66.34%(上年同期为76.53%)；锌锭75,648吨，毛利率16.72%(上年同期为5.4%)；铁精矿841,676吨，毛利率60.22%(上年同期为82.28%)；集团整体毛利率为33.71%，同比下降了6.46个百分点；不含冶炼产品的整体毛利率为69.27%，比上年同期下降了3.35个百分点。

　　资源优势：保有的金金属资源/储量在国内黄金行业上市公司中位居第一，截止2009年6月30日集团公司共拥有探矿权266个，面积总计6567.36km2。

　　规模优势：公司拥有的矿产资源遍布福建、新疆、青海、贵州、吉林、西藏、内蒙、安徽以及四川等20个省(区)，并参股加拿大矿业企业Pinnacle MinesLtd.、英国矿业企业RidgeMINIngP.L.C.，分别成为其第一大股东。

　　成本优势：公司是我国黄金行业中生产成本最低的生产商之一，也是世界同类企业生产成本最低的生产商之一，中国黄金生产企业大型矿山综合成本平均在380美元/盎司左右，公司矿产金生产成本仅为国内平均水平的76%左右，与国内同行相比较，具有明显的成本优势；09年上半年整体毛利率为33.42%。

　　信达证券：维持“买入”评级

　　调整紫金矿业2009的每股收益至0.27元，调升2010年每股收益，由0.33元至0.41元。以2010年1月7日9.51元的收盘价，2009和2010年的市盈率分别为35.44倍和23.14倍，低于国外同类公司平均37倍的市盈率。维持紫金矿业“买入”投资评级，按2010年预测每股收益30倍市盈率，目标价12.30元。

　　东莞证券：维持“推荐”评级

　　自9月份推介该公司以来股价已达目标价，近期黄金价格继续维持强势，已经在1150美元/盎司之上的历史最高水平，我们认为在美元持续疲软下金价仍能维持强势运行，但上升空间有限。

　　我们维持对公司的推荐评级，提高6个月目标价至12元，对应2010年市盈率为33倍。

　　联合证券：维持“中性”评级

　　维持盈利预测，评级“中性”。该项目预计2016年投产，对近期业绩贡献不大，维持2009-2011年盈利预测：0.29元/股、0.37元/股和0.48元/股。基于公司充足的资源保障和拓展前景，以及在技术、管理、成本等方面的核心竞争优势，我们认为其长期前景乐观，各产品间的对冲特性将有效降低周期波动风险。

    在这波行情没有选择方向之前，我就给出了简单而直接的操作建议，向下破位应该痛下决心出局。你不必担心这里是个假破位，后面还会再收复失地。因为你如果仔细观察了日线的多个高点的连线，你会发现到这里到日线多个高点的连线也距离并不遥远。将来如果有一天又向上突破了，再买回来并不迟。

    我们损失的，是那之前的到现在的中间一小段的空间，而我们换回来的是更确定的交易。而损失的中间的这一小段空间，真的那么好做么？没有形成新的共识之前（只有选择了方向之后，各路资金才会形成共识），不要相信这个市场里有太多的人是死多或死空，行情会变的，对事情的判断和想法随行情也是会变的。

    而假如是真正的向下破位，那么现在则只是下跌的开始，风险是巨大的，尤其是小盘股，这点已经多次说明了。两害相权取其轻，这少在逻辑思维上，谨慎的操作思维让我们不犯原则性错误。市场里缺的不是机会，而是耐心。

    让我担心的其实是众多基金几乎是满仓的状态：上，没有新增资金买入，下，没有现金应对赎回。想不出太好的办法，目前从盘面上看到的蓝筹护盘，实在有些无奈之举的。

    周末消息面比较真空，道指周五晚上继续出现了大幅下跌，日线已经很难看了。如果周六开盘，美股的大跌将直接影响到A股，经过了周六日的停盘，影响将逐步弱化，所以周一即便出现了低开，预计幅度并不会很大，但会影响到反弹的整体速度。

    基金重仓的股票，绝大部分都是银行股，周一密切关注银行股的变化。

不过另一个角度看，由于本周的下跌，除了有市场自身的要求外，多种利空的传闻引发的下跌的起了加速的作用，所以下周还是有可能先产生反弹走势的，但是对这种反弹，我们的观点是对待这种反弹，还是要谨慎对待，如果说前面我们不断建议不要超过五成仓位，只是简单提出可控三成左右，而下周反弹时，那么可能还是要把仓位再降一下为好，或许降到三成也不为过，降仓时我们认为目前市场主体是一种震荡的格局，所以对于一些涨了有利的部分，虽然在弱势表现强势不排除是会有后期表现更好的期望，但是对于这种后期仍然存在大盘再次下调的风险，我们可能还是以先防范一下为好，安全毕竟是第一要素的。

操作上面，预期下周会产生反弹走势，反弹过程中，我们暂不管点位如何，以大家手中的个股来看，假如出现了你的个股反弹到了一些重要的压力位时，特别是假如你的仓位又还是比较重的话，那么不妨就此减些，不要再为后面的下跌而买单。

　　皇帝想了许多的办法，请来珠宝匠检查，称重量，看做工，都是一模一样的。怎么办？使者还等着回去汇报呢。泱泱大国，不会连这个小事都不懂吧？
　　最后，有一位退位的老大臣说他有办法。
　　皇帝将使者请到大殿，老臣胸有成足地拿着三根稻草，插入第一个金人的耳朵里，这稻草从另一边耳朵出来了。第二个金人的稻草从嘴巴里直接掉出来，而第三个金人，稻草进去后掉进了肚子，什么响动也没有。老臣说：第三个金人最有价值！使者默默无语，答案正确。
　
　  最牛的人，不一定是最能说的人。老天给我们两只耳朵一个嘴巴，本来就是让我们多听少说的。善于倾听，才是成功最基本的素质。
 
     受到昨天美国股市暴跌影响，今日两市股市低开，盘中略冲高厚快速回落，到中午沪指收盘跌破了3100的重要支撑位，下一步大盘怎么走？我们认为目前虽然外盘出现了破位下跌，但是大的上升趋势没有改变，对于大盘未来走势不用过于担心，激进的投资人可以考虑在3058-3081之间做狙击，子弹是30-50%，不要怕买错。大盘下跌之后，市场看空一片，似乎世界末日来临，但是我们认为，本次下跌极限是上次的低点3038附近，所以既然大盘已经出现暴跌，已经没有什么可怕，下跌是价值投资人的低吸机会，两军相逢勇者胜,目前已经过了恐慌阶段，今日下午有望反弹，收出十字或者假阳线。

2、从个股看，资金净流入前五名是：正泰电器、深发展A、金风科技、浦发银行、大众交通。流出前五名是：国阳新能、中国神华、西山煤电、中信证券、山东黄金。

3、据盘后调查，周五多空比例基本持平。看多46％，看空46％，看平8％；满仓45％，轻仓46％，半仓9％。

4、周四香港恒生指数收20862，跌423点，跌幅1.99％，成交831亿元。国企股指数收11957，跌324点，跌幅2.64％，成交243亿元。港股继续探底，量能放大，再杀面临反弹。

5、晚间消息：1、国家统计局公布数据，2009年国内生产总值增长8.7％。居民消费价格11月份同比涨幅由负转正，涨0.6％；12月份涨1.9％，通胀压力有所加大。2、央行在连续14周净回笼后，本周首现净投放。

6、周四上指轻微上扬，虽盘势暂且趋稳，但仍为整理形态，且权重股表现依然偏弱。因此周五风险指数中等，保持5级不变。（ 1级最低，5级中等，9级最高）

7、晚间欧洲三大股指小幅反弹，尾盘转弱。美股窄幅震荡，尚无起色。预计周五上指以整理为主，继续完成底部构造。上档阻力3175，强阻力3195；下档支撑3135，强支撑3115，高低落差80点，全天看平。

8、本博目前仓位45％，其中中线仓位25％，主要为涨幅相对滞后的中盘蓝筹股；短线20％，主要为世博概念、新上海概念及消费类个股。周四守仓未动。

9、上指依然运行在三角形整理的尾段，上升趋势线大致位于3100附近，只要能守住，中线仓可持。周五早盘以观望为主，下午视收盘情况决定仓位增减。