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企业在美上市方式的选择

  一般企业的上市方式有两种:首次公开发行直接上市(IPO)与买壳上市(REVERSE MERGER)。

  1)首次公开发行上市风险极大,对市场行情与上市时机要求甚高,且企业承担全部费用。法律禁止投资银行以企业股票换取部分服务费用。如遇市场低迷时,上市过程会被推迟或彻底取消。如上市不成,公司没有丝毫灵活度,彻底失败,此时大量先期资金投入付之东流;

  2)买壳上市费用低,公司完全掌握进度。在美国投资银行的专家指导下,公司和券商共同主动选择发新股融资时机,通过良好的设计,上市过程的风险很小。

1.首次公开发行股票:

  公司首次向社会公众发售股票。其特点:

  (1) 可以在发行同时进行融资;

  (2) 企业在股票公开发行推介时,有助于企业形象宣传;

  (3) 申请程序复杂,所需时间长,约1年以上;

  (4) 费用很高;

  (5) 不能保证发行成功,容易受市场波动影响。

2.买壳上市:


  买壳上市是指与一个已经上市、拥有资产或没有资产的空壳公司合并,把公司现有的经营资产注入到这家上市公司,此上市公司继续在市场进行挂牌交易的收购与兼并。

  买壳上市的特点:

  (1)手续简单,上市条件灵活:与直接上市相比,买壳方式显然没有那么多复杂的上市审批程序;

  (2)时间短,成本低:买壳上市(约6-8个月以内)一步到位,节省许多时间和费用;

  (3)避免复杂的财务、法律障碍:买壳方式在对上市中的审计与法律审核方面的要求要轻松得多;

  (4)先上市,后融资:欲上市公司通过与一个已上市公司合并后,首先取得上市地位,在投资银行专家的指导下,根据公司业绩的好坏,股价的高低,通过增发新股等方式进行融资;

  (5)非常重要:要聘请专业的美国投资银行为企业寻找合适的壳公司,并充分指导企业进行财务和法律等方面的清理。

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