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         不少上市公司的财务状况就像古典的绣花枕头，外表虽然漂亮，里面包的却是糟糠。
            据2000年年报，沪深两市1100多家上市公司的加权平均每股收益为0.2093元，比上年增长3.82％；主营业务收入增长21.18％，净利润增长13.61％。光从这些资料上看，上市公司的财务状况趋于乐观。然而，业绩增长的表像掩盖了大量财务问题的存在。据有关专家用国际通用会计准则衡量，我国存在财务隐患的上市公司在80％以上，根据中国国情大幅度降低评价标准后，仍有将近20％的上市公司存在如长期偿债能力、盈利能力下降，利润来源不稳定，现金流量不足等较为严重的财务问题。
               
                现金短少纸上富贵
               
               
            上市公司存在的一个相当普遍的问题是，经营业绩上去了，但现金流量却捉襟见肘甚至入不敷出。有的企业净利润虽然很高，经营现金流量却为负值，说明企业虚盈实亏，其净利润实际上是一种潜伏财务隐患的纸上富贵。在我国上市公司中，这种纸上富贵的情况大量存在。从2000年报的每股收益来看，1000多家上市公司中仅有一半左右的公司每股现金流占每股收益的50％以上，而约有30％的公司占每股收益的比例在20％以下，有20％左右的公司每股现金流为负值。
               
                会计手段偏激超前
               
               
            有的上市公司配合庄家的炒作进行利润包装，少计费用和损失，不恰当地提前确认或制造收入和收益；利用销售调整增加本期利润。为了突击达到一定的利润总额，有的公司在报告日前做一笔假销售，再于报告日后退货，从而虚增本期利润；将费用挂在“待摊费用”科目，采用推迟费用入帐时间的办法降低本期费用。凡此种种，不一而足。
               
                四项计提隐患连连
               
               
            据对1029家上市公司的统计，每家四项计提平均金额为4051万元，占资产总量的平均比例为3.8％。通过大额计提，它们的财务隐患得以充分暴露。然而，由于计提四项准备的比例属于会计估计范畴，其主观成分较大，一些公司就充分利用这一特点来粉饰报表，以达到实亏虚盈的目的。
               
                债务重组数字游戏
               
               
            新企业会计准则发布前，一些ST、PT类公司利用债务处理增加当年利润，从而达到扭亏或其它目的。如ST黄河科，数次靠年末最后关头的报表重组、豁免债务等数字游戏而扭亏为盈。由于会计政策变更，其财务隐患在2000年年报中得以暴露，最终未能摆脱亏损厄运。
               
                利润资产泡沫成堆
               
                某些ST和PT公司，不仅利润是虚假的，甚至资产也是虚假的，虽然负债累累，财务报表却相当好看。

                关联交易虚假绩优
               
               
            据对1018家公司的统计，发生各类关联交易行为的有949家，占总数的93.2％。其中有214家在资本经营活动中发生关联交易，占22.7％。产品经营活动中发生关联交易的公司更是多达937家，占98.7％。上市公司大量进行关联交易，导致费用虚减，收入虚增，财务隐患突现。
               
                委托投资事与愿违
               
               
            2000年报披露的有关信息显示，上市公司将募集资金大笔委托理财有愈演愈烈的趋势，大量由募股、再融资获得的资金，通过直接或间接的方式回流到一级和二级市场去追逐利润，由于相当多的资金有时间周期的限制，投机炒作便成为主要的运作方式，成为所谓的“热钱”。这种现象带来的财务隐患令人担忧，如中视股份3500万元委托资金就面临难于收回的风险。
               
                低收益高分配带来高风险
               
               
            有的大股东为了自身利益，根本不考虑上市公司的发展，以竭泽而渔的方式，把少得可怜的利润分光吃光。大股东把上市公司的现金全都掏空了，留给上市公司的是实实在在的财务隐患。
               
                盲目担保引火烧身
               
               
            近年来，上市公司经济担保遍地开花，问题百出，导致涉讼频繁，官司不断，成为上市公司财务隐患具有广泛性的一个重要根源。年报表明，涉及对外担保的上市公司约占其总数的25％－35％，即有300多家上市公司涉及对外担保。
               
                控股股东沦为蛀虫
               
               
            大股东成为隐藏在上市公司肚子里的蛀虫，通过自我交易一点一点把上市公司的资金掏空，也是导致上市公司出现财务隐患的最重要的原因之一。据对1073家上市公司的分析，有332家公司的关联企业特别是大股东存在侵害上市公司权益的现象，占30.94％。
              
               
            目前，不少上市公司的财务隐患已经演化为财务危机，对其持续经营能力构成严重威胁，使投资者面临巨大的投资风险。杜绝财务隐患已经到了刻不容缓的时候。为此，必须采取切实措施，督促企业在进行会计核算时严格遵循《会计法》与《企业会计准则》。
              
               
            然而，杜绝上市公司财务隐患是一项十分复杂的系统工程，仅从会计手段上加以防范远远不够，更重要的是必须大力改善上市公司的法人治理结构，使上市公司成为真正意义上的股东利益至上的公众公司。
           

• dx10000 - 07-03-03 19:05
  现在炒股也要考虑进这些风险哟，中国人的面子还是可以的