核心提示：春节后第二天。大盘跳空高开，大幅震荡，“医药板块+灾后重建”成为热点。权重股有转暖迹象。量能再次萎缩，谨慎情绪蔓延，地量是否地价？不过，券商类个股放量。就大盘而言，方向性的选择或许就在周五。

技术研市：冲高回落走势居多

    目前大盘5日线已上穿10日线；20日线在4800点一带，构成反压，后市应在4775点一带；大盘年线在4423点，缓慢上行。总体看，大盘应有突破之意！

    从分时走势看，尾盘出现了明显的放量抢盘，是大多指标股拉抬而得。

    从日K线看，两市都收出了小阳十字星，如若平开均在5日线之下，短线处于两难境地。

    从30、60分钟K线看，如若周五开盘后能快速突破4576一线，大盘或将走好继续上冲，否则有再次探底可能。

    综上，周五冲高回落走势居多。

板块解析：短期内平衡市

    盘面看，医药、造纸、电力、3G整体走势强势，可以说是全盘反弹。因为市场内不确定的因素还是很多的，长期看经济增长，以及市场资金面还是有压力的，很多问题并没有解决，特别是近期热点板块很散乱，没有主流的热点，只是一些低价的题材股进行活跃，主流资金参与度很差，这样持续的赚钱效应就难以形成，因此这也是短期内平衡市的原因。

    另外节后两天频频出现尾市打压的现象，这也说明近期市场进入阶段底部的特征。

主力解盘：短期内空方也需要修整

    沪深股市已经出现了明显的缩量，这表明做空的动能已经释放差不多了，短期内空方也需要修整。总之，在后面的缩量震荡寻底筑底中，睁大眼、沉住气，找到自己心仪的那位，适时再次捧出手中的玫瑰，相信定会赢得佳人心！

消息判市：月底前保持平稳

   周边市场大幅调整过后，消息面均出现短期偏暖的迹象，而技术上也存在着修复和回归新平衡的要求，这样短期内外因的作用基本上会很小了。在CPI等经济数据未公布和两会召开之际，市场中应该是会相对平静的，所以这些因素决定近期大盘在1～2周之内，即2月月底前保持平稳的区间震荡走势。

    另外，周五又有一新股发行，且1950亿央票缴款日期，后市资金面颇紧。

心理探市：充分释放市场风险

    国外市场虽然在春节期间走势疲软，不过由于欧美各国普遍采取了比较积极的救市措施，股神巴菲特也发出了入市的信号，这些都提震了投资者的信心！展望后市，市场节前的大调整也充分的释放了市场的风险

波浪论市：现在需要的一个导火索

    从波浪看，首选浪为B浪，次选浪为3-3-5。首选浪中，大B浪是3浪结构，现在在B-A中，B-A可以是3浪或者5浪的结构，如果是3浪结构，那么现在就是B-A-b，那么在B-A-c之后就会有B-B浪的调整，之后就是B-C的上涨，如果是走这种3-3-5的结构，大盘上涨的高度预计不会太高。如果B浪走出5-3-5的锯齿，现在就是A-2，那么上涨的高度会更高。次选浪中，现在运行的是3-3-5，以突破6124为确认。

    综上，大盘终止了下跌走势，出现了普涨的走势，大部分的股票企稳，在均线相交区域，大盘可上可下，现在需要的一个导火索，形势就会快速明朗，但是现在外围情况变好的情况下，向上突破的可能性在增大。

周易测盘：二龙竞珠之象

    展望周五大盘的走势，只要消息面平静不出利空，大盘就不会走坏，虽仍会强势震荡，而出现红色星期五的几率则较大。再以易象观析，有“二龙竞珠之象”，也是残花待雨之意，正是争拗很多的时期，又有意外惊吓、物有变动、躁急之意，应当谨慎，仍然谨慎追涨杀跌。以义为根，在艰难中守正，其后可至得利。盘面上亦现“猛鹰获雉之象”，有盛大之势，然过大则反失其形。比如水中之月，目虽见而手不可取。大盘多有反复，后来会高，但也是呈现万事利于退而不利于进之兆，冲高后减则无咎而或增则有祸，或者与量能及主力机构的向背有极大的关系，时刻关注量能的变化。

(郑重声明：大势研判，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负，利润自享!)

二、操作要点

    核心提示： 既然大盘当前还没有完全走好，趋势也没有完全确立，对投资者来说耐心等待不失为最佳选择。对于短期反弹幅度过大的股票可考虑短线减持，中长线投资者可持股观望，仓位轻的可考虑分批缓慢建仓，等待消息面的明朗和成交量的放出！

短线提示：看大盘走势定夺

    如果是慢牛上升就持股不动.如果上升势头太猛,可以适当领取红包走人.操作上，以短为主，从情感上讲对大盘反转有期待，但从技术及量能看，还应注意防范风险。

中线之道：保持观望，减少操作

    在目前场内外资金博弈时，中线可保持观望。尽量减少操作次数，之前被套的投资者最近可持股，耐心等待大盘的反弹，不要躁动。

长线视野：关注金融巨无霸

    目前随着欧美，外围股市对次贷的影响大幅减轻。多家金融巨无霸年报预盈，日本等亚洲股市投资者大量吃进金融股。目前全球经济正在趋向于好转，逐步复苏。我们的银行在年报良好的预期高增长下也将会有不错的表现。

热点布局：短线炒作的局部热点

   两会也马上要召开了，这也给了市场一个短线炒作的题材。国务院部署灾后重建工作，农业、水泥、电力等受益板块有望形成局部热点。

 (郑重声明：操作要点，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负，利润自享!)

三、个股点评与公司透视

    核心提示：关注调整充分，节后两个交易日放量明显，并有一定题材的股票；选好选对个股是2008年的操作重点！！！

宁波海运（600798）某券商发表点评报告，认为运价上调远超预期，公司07、08、09年的EPS分别为0.33元、0.72元、0.90元。公司总体每股价值为20元。基于公司未来的良好成长性，维持公司“推荐”的投资评级。

    简评：节前内参就介绍干活该机构关于宁波海运的研究报告观点并提示重点关注，内参早间版也介绍了公司今天发布的大幅上调与神华签署的煤炭运输运价的公告并建议重点关注。该股股价逆市走高，如果能有效突破前期16.3元最高价并站稳，则该股股价有望上看18元以上的估值目标价位。短线可继续持股但不宜继续追高，如果股价回调到10日均线附近走稳，仍值得重点关注市场信息，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负，利润自享!

某大券商发表2月投资策略报告，静待预期明朗。

    与去年年初相似，中国股市再度处于震荡运行的格局中。周边市场：1月份以来国际股市与中国股市形成“共振”。国内雪灾：1月11日开始的国内雪灾对短期经济和股市表现产生一定负面影响。在宏观政策可能发生松动的预期下，我们认为投资机会最多的当是前期受宏调担忧下跌较多的行业，如地产、金融、钢铁、机械、建材等，家电是受政策利好、而本身业绩又有提升的行业，因此值得投资者继续关注。个股方面推荐十只股票组合：万科A、保利地产、工商银行、宝钢股份、三一重工、海螺水泥、山东黄金、格力电器、双鹤药业、泸州老窖。但是，需要特别提请注意的是，目前对于投资机会的判断依然基于宏调松动和美股回暖的市场预期中，只有当上述预期有明确信号显现时，投资机会才可能真实出现。

    简评：该机构对当前影响股市的几大因素都有分析，其观点值得重视，特别是国内雪灾和短期外部市场压力会导致国内宏调政策出现松动的预期能否成为现实，对大盘走势有关键性影响，但这点需要时间来等待。如果短期内没有新的直接利好刺激，大盘弱势整理消化限售股解禁压力以及等待1月份宏观数据公布后才能出现转机。前期4200点基本已经探明是短期底部，再出现大的下跌，才是比较理想的买入股票的机会。不出现新的大跌，则不宜轻易加仓。同时应加强短线操作，低买高卖，切忌追高。市场信息，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负，利润自享!

天富热电(600509)：筹码高度集中，机构长期看好

    公司高新技术项目中碳化硅、丙酮酸在2007 年已经建成并开始试生产，医用沥青基球状活性炭项目预计2008 年建成并投产，碳化硅项目已经进入产业化阶段。新型炭材料50吨生产装置完成调试；传统业务稳步发展，公司紧紧抓住石河子市经济快速发展的机遇，做大做强主营业务；公司是新疆地区唯一一家水、热、电并举,发、供、调一体化的地方电力企业。

    2008年将继续保持高速增长。本家预计有100%以上的增长能力。具有长期战略投资价值。流通盘1.74亿。每股公积金1.34元。本股集公共设施、基础能源、新能源、高新科技于一身，两市独一无二。

    简评：十大流通股东全是基金,本系统发现筹码高度集中，显然是机构长期看好的大牛股。市场信息，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负，利润自享!

（郑重声明：个股点评与公司透视所涉及股票概与本博无任何不符合规定之关系，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负，利润自享!）

四、市场传闻与内幕曝光

    核心提示：近期行情是正在寻底以及趋势正在形成的时期，如果想参与下波行情需要认真的对待盘面和消息面的每一个微妙变化。不要给大盘所吓倒，有潜力的个股就要像林园、罗杰斯一样坚定持有，面对困境，又要像巴菲特一样，精明的“勇敢”抄底。

据传，近期私募频繁运作西安饮食（000721），欲接机出逃。

据传，一场暴风雪袭击我国南部，其中广西、湖南、贵州等地出现电力中断，电力设施出现严重破坏，其中长征电气（600112）值得关注。

据传，包钢稀土（600111）公司正在进一步整合北方稀土资源，投资者可跟踪关注。

据传，有媒体披露中国投资有限公司（CIC）及中国神华集团正就以约20亿美元收购澳洲Fortescue ls Group的15.85%股权，进行非正式商谈。

据传，爱建股份（600643）在名力集团退出之后，首次公开明确了重组事宜的时间表。已明确2008年将会进行重大重组的公司投资者可给予密切关注。

据传，北京城建（600266）公司出资4000万参股国信创业投资公司，持股比例为20%。不仅如此，公司还出资6060万元参股北大招商创业投资公司，持股比例也为20%。因此公司具有名副其实的当前市场热点创投概念。

据传，凯迪电力（000939）经公司财务部门初步测算，公司2007年净利润比上年同期增长168.29%以上，年报行情关注。

据传，ST远东（000681）近期频频变卖资产，以期实现扭亏，但时间有限，估计08年一季度才能实现扭亏。

（郑重声明：以上信息来自互联网，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负，利润自享!）

　　当然，我们讨论的是中石油在牛市中底部。如果中石油跌破16.7元发行价，甚至摆出与中石油H股接轨的态势，那A股已是熊市甚至熊市底部。鉴于中石油H股有在1月22日9.9港元见底并在11港元附近企稳，完成始于07年11月25日20.25港元的调整之迹象(恒指、H股指数有类似迹象)，且自11月5日上市以来中石油A股与H股价格始终保持2倍以上的溢价，按此溢价比可以初步确认23元附近是中石油的调整极限。中石油上市三个月，经历了6个交易日从48.6至36的第一段下跌，11个交易日从38跌至30的第二段下跌，8个交易日从30跌至23.8元的第三段下跌，三段下跌每段都是急跌、跌幅都是20%，总跌幅50%以上，很可能意味着中石油上市以来三个月下跌的结束。

　　支持中石油在23元附近见中期底的另一依据是中石油上市以来首次出现机构大举进入。进入价位23.49-26.47。据上证所数据披露，1月21日，85家券商和基金共持有中国石油约10600多万股，约占流通股的3.54%，到了1月22日已增至4.12%，1月28日数据显示88家券商和基金持有的筹码却上升至12800多万股，约占流通股的4.27%。可见，1月22日至1月28日净买入2200多万股。以其间中国石油的均价26.6元计算，券商和机构新增仓位约耗资6亿元。鉴于中石油上市以来券商和基金的持股率一直在3%至6%之间波动，4.27%的持股率算不上异常。

　　异常的是，从2月5日中石油10亿配售股上市前后的走势看，出现异常的机构大举进入。据报道：1月31日 广发证券系统显示，在10时之后短短的20分钟内，就有49个超过1000手的买盘出现，共买入844多万股，也有36个超过1000手的卖盘出现，卖出528多万股，最大的买盘规模约是最大卖盘的一倍。当日上证综指下跌，中石油涨3%，最高涨幅6%。

　　更令人惊奇的是，2月4日10亿配售股上市前一日中石油大涨8%，创历史最大单日涨幅，2月5日市值250亿的10亿配售股上市，中石油当日顶住3.1亿抛压却未跌停，仅下跌6%，下午14时盘中24.5元,一笔834万抛盘瞬间成交，其后25元370万卖盘被一笔吞掉；显示大举进入中石油的机构实力强大。尽管配售股上市次日，盘中一度击穿1月30日23.8元低点，创23.49元历史新低，但多方迅速反击股价回到23.8元之上企稳，24元多次发生上百万股的多空对抗。鉴于1月31日开始大举进入中石油的机构，应属2月4日这一历史最大点数涨幅的主导者，其手中中石油成本在23.49-26.47，不作一波行情恐怕根本走不了，又不可能为掩护分属8500 多家法人配售股获利出逃套牢自己，因此，中石油23元附近与大盘4195的中级底，很可能已在同步构筑中。　

　　刚刚过去的农历猪年，对股民来说，恐怕是甜酸苦辣什么滋味都有，沪深股市辉煌伴随着震荡。这一年，中国A股以前所未有的速度发展，创下了一连串世界纪录；但这一年里，三次大幅震荡也让股民收益锐减，真切地尝到了风险的滋味。

　　1.猪年股市虎头蛇尾

　　一个很有趣的现象是，如果以阳历年和中国农历年来看，两者的表现差异很大，这一点，在2007年这个猪年里，表现更加典型。

　　以上证指数为例，以阳历2007年来看，涨幅非常大，如上证指数2007年1月2日以2728.19点开盘，2007年12月28日以5261.56点收盘，年涨幅为96.66%，而按阳历计算，深证成指2007年的涨幅更是高达166%。

　　但是，按农历计算，差异很大，农历猪年开市是2007年2月26日，上证指数以2999.09点开盘，而猪年收市是2008年2月5日，上证指数报收于4599.7点，涨幅缩小到53.4%，尽管最高点曾经到过6124.04点，但最终收盘却涨幅很小，农历年的涨幅远小于阳历年的涨幅。同样，深证成指数2007年猪年的涨幅为96.68%，也小于按阳历计算166%的涨幅。

　　对比下面这张表格中阳历年和农历年的涨跌幅，发现多多少少有点差异，不过，2007年这个猪年的差异较大。造成这个差异的原因，就是因为猪年股市虎头蛇尾，进入2008年后的“猪尾巴”出现创新低的暴跌，使得年涨幅大大缩小。因此，这个猪年的K线也有所不同，年K线阳线的实体部分和上影线部分基本相当，并不是一个表现强劲的K线。

　　个股的表现也差异很大，按阳历计算，2007年沪深股市涨幅翻倍的股票超过1100只，约占总数的77%，但是按农历计算，这个猪年的沪深两市涨幅翻倍的股票大约在570只左右，少了一半。

　　即使按阳历计算的2007年，沪深股市的表现那么好，但很多投资者的收益并不太好，那么，按农历计算的这个猪年，投资者的收成恐怕更不尽如人意了，不少投资者将猪年上半年似乎是很容易赚的钱又还给市场了。

　　这个猪年，不能算一个糟糕的年份，因为市场还处于一个历史性的牛市中；但也不是一个完美的年份，因为要把纸面上赚的钱装入口袋里，不那么容易。

2.新高迭创巨震相随

　　有人开玩笑说，猪年投资应该像猪那样吃了睡，睡了吃，养得白白胖胖。不过，当猪年结束我们回头看，这未必是个好办法，如果选股、选时不当，会造成巨大亏损。

　　2007年这个猪年，是辉煌伴随着震荡的一年。说辉煌，是这年里沪深A股市场曾创下辉煌的历史纪录。如融资额超越前六年总和，为全球市场之冠；总市值超过32万亿元，从全球一个很不起眼的资本市场一跃成为第三大资本市场；好几只股票的总市值成为全球或者行业里世界第一……

　　但是，辉煌的历史纪录却未必换来真金白银的收益，一年里沪深股市震荡不断，幅度也非常大，把握错了让你欲哭无泪。比如，中国石油(24.71,-1.68,-6.37%,吧)A股一上市，就创下了全球市值第一的辉煌纪录，但如果以上市开盘价48.6元买入，股价最低跌至23.8元，损失非常惨重。

　　至于从最高点跌下来，股价被“腰斩”的情况太多了，不说那些炒作的题材股，就是那些被机构、散户一致看好的绩优股，年底的时候，也纷纷上演这种令人痛苦的表演，如中国平安(77.44,-1.72,-2.17%,吧)从最高149.28元下跌到68.98元，兴业银行(46.46,1.59,3.54%,吧)从70.5元下跌到39.19元，中国铝业(34.58,2.24,6.93%,吧)从60.4元下跌到28.11元……

　　这个猪年的前半段，我们再次看到了什么叫市场的亢奋，伴随着大量新股民入市是新开户数不断创新高，新发基金被一抢而空，于是，股价、股指连续暴涨，但是，和历史的经验一样，震荡总是在这样的情况下发生的，猪年里发生了3次大幅震荡。

　　第一次是“5·30”，突如其来的调高证券交易印花税，令沪深股市出现这波大牛市第一次大暴跌，上证指数从4000多点跌至3400点，跌幅大约为20%，一批股票出现连续4跌停甚至5跌停。

　　第二次下跌从10月17日开始，这次是创出6124.04点的历史新高自然回调，悄然展开，逐渐而温和，上证指数跌至4800点，跌幅也达到20%。

　　第三次震荡又是以暴跌形式进行，这次和前两次有很大的不同，首先，第二次下跌之后的反弹就很弱，特别是上证指数，只反弹到5500点，根本就没有摸到前期的高点。其次，这次暴跌既有市场内在的因素，更受国际市场的影响，在美国次贷危机引发全球金融市场动荡的背景下，沪深股市从2008年1月15日开始大幅下跌，短短3周从5500点下跌到4200点，跌幅超过20%，其中有3次日跌幅超过5%。

　　第三次暴跌很快就创下了新低，“猪尾巴”的暴跌给投资者造成的伤害最大，不少股民因此变得猪年里没有收获。而且，上证指数这次创新低，也是两年大牛市来首次，改变了市场格局，给鼠年股市蒙上一层阴影。

3.两大规律再次验证

　　这个猪年股市的大震荡再次证明了一个简单的真理———没有只涨不跌的股市。实际上，一进入猪年的时候，关于股市是否有泡沫的争论就展开了，但是，股市依然还在上涨，以至于不少人放松了对风险的警惕，泡沫之争也淹没在口水之中，然而，风险总是要释放的，震荡还是发生了，而且一次比一次大。

　　研究沪深股市的历史有两条值得总结的规律，这个规律这次又得到验证。

　　规律一 市盈率在20至60倍间波动

　　从历史看，沪市的整体市盈率总是在20倍至60倍波动。就是说，不管指数如何涨跌，整体市盈率总是呈现区间波动的态势，指数会呈现波浪式上升不断创新高的趋势，市盈率不会。当市盈率回到20倍的时候，股市见底，一轮牛市即将展开；而市盈率到了60倍，特别是冲到60倍之上，股市见顶，调整即将开始。

　　1992年，上证指数在1400点的时候，市盈率曾经到过破天荒的100倍，当时上海股市只有10来只股票，且盈利一般，这是特殊时期的市盈率，后来再也没有出现过。这个100倍市盈率显然太高了，然后我们看到股市就调整了，跌幅远比现在要大，1995年上证指数跌至500点一线的时候，市盈率也回到低点———20倍，这个市盈率意味着股市已经见底，跌不下去了。

　　果然，1996年新一轮牛市开始了，在1997、1998年回升到1500点一线，但此时，市盈率又到了60倍(没有超过)，市场调整，市盈率也回到40倍。然后，1999年发生“5·19”行情，这轮牛市创出新高，上证指数突破2000点，市盈率也突破60倍，在70倍左右，这个市盈率基本是个高点，很难继续上涨了，意味着调整要开始了。

　　2001年7月开始的调整，我们知道是持续4年的大熊市，上证指数一路跌到1000点，此时，我们看到市盈率回到了20倍，见底的信号十分明确。然后，2006年开始了一轮波澜壮阔的大牛市。

　　到了2007年九十月份的时候，上海股市的市盈率突破了60倍，我们看到11月份出现了暴跌，接着是反弹之后今年1月的再次下跌。因此，当整体市盈率超过60倍的时候，一定要绷紧风险这根弦。

　　规律二 指数永远围着年线转

　　观察沪市17年走势图可以发现，上证指数实际上一直围绕年线上下波动：年线形成上升趋势的时候，指数通常都在年线上方运行，但偏离年线太远就会被拉回，形成调整。年线形成下降趋势的时候，指数通常都在年线下方运行，并受到年线的压制，同样，偏离太远就会出现反弹。不管牛市如何强势，一段时间后，指数总会到年线下方调整一段时间，然后再突破年线，形成新的上升趋势。

　　年线代表着市场一年的平均成本，是最重要的一条长期趋势线。围绕年线波动反映出市场涨跌交替的两种自然规律。

　　从这波大牛市看，上证指数是2005年12月29日突破年线的，实际上已经确立了牛市的格局，随后在年线上方已经运行了2年，是历史上最长的一次，而且，当上证指数6000点的时候，年线只有3475点，是历史上指数偏离年线最大的一次。随后，指数向年线回归，到2008年1月31日上证指数首次跌破了年线，说明偏离太远、太长之后，年线的确会将指数拉回。

　　我们即将进入鼠年股市，本来，市场对2008年的股市充满乐观，但是，随着2008年1月这个“猪尾巴”大跌并创下新低、跌破年线，不少人改变了预期。有人说，鼠年股市操作，要像老鼠那样灵活，及时开溜，要打游击战。不管怎样，经过猪年三次大震荡，很多人特别是新股民已经认识到炒股不是一件简单而容易的事，谨慎心态可能在鼠年股市里逐渐占上风。

　　但是，鼠年股市肯定还是存在机会，只是需要发现的眼光和把握的能力。