10月15日，微软宣布于20日针对盗版XP专业版用户启动WGA&OGA正版验证计划。如果用户不能通过验证，而Office软件上将被永久添加视觉标记，桌面背景每隔1小时就要被“黑屏”一次。

自从该消息于15日正式发布以来，网上对此反应热烈。微软方面也将此简称为“黑屏”，而在此后的传播中，媒体和用户普遍将这一“桌面变黑”解读为“黑屏”，微软方面不得不在17日对外澄清“黑色桌面背景”并非“黑屏”。

大量媒体报道和博客的讨论将微软“黑屏”计划争议推向顶峰。甚至有用户质疑微软会否会轻易搜集到用户隐私和引起电脑不安全，微软昨日启动紧急公关计划，承诺不搜集用户信息，试图寻回用户好感。

张亚勤解释说，此事很多人比较关心，因此需要做一下说明。以下为其回应全文：

正版验证计划第一点，这是个全球性推广正版计划，同时在49个国家进行，并不是针对某一个地区、某一个市场。

第二点，这个计划完全是自愿性的，我们有个软件包，如果用户希望去下载就下载，如果不希望下载就不用下载，完全是自愿性，而且是善意提醒。比如你下载程序后，发现是正版太好了，如果你不放心下载了，如果是盗版，你认为你买了正版，这时候微软会提供一个免费正版给你。如果你不幸用的就是盗版，我们提醒说你这是盗版的受害者，你还可以继续使用，不影响功能，也可以把下载的程序去掉，没有任何关系。

第三点，我们不可能，也没有这个能力，也不会用这种方式去收集个人信息，如果用盗版了，我们希望大家以后用正版，因为现在正版率不断提高，希望和我们的产业、用户打造一个良好健康的产业环境，但并没有强制性的。最近我发现媒体，包括一些网民有一些误解，我给大家做这么一个说明

　　由于中国版权局与中国计算机学会基本上是中国官方与学术方面的代表，他们的回应有举足轻重的作用，因此建议微软就黑屏反思五方面问题。

　　一、为什么维权行动不得人心？

　　虽然微软的“黑屏”行动是为了打击盗版，为了维护自己的权利，但是多数人看来并不认同。虽然微软多次解释这个行动用户是可以选择的，且只是每小时黑屏一次，并不会收集用户信息，也不会影响用户的使用，但是越解释多数人越觉得用户电脑的被侵入在微软来说肯定是易如反掌，甚至有人提出微软的“黑屏”就是“黑客”行为。

　　所以，请微软首先反思，为什么你认为的维权行动这么不得人心？是不是任何事都得考虑人性化？是不是已经注意到：得人心者方能得天下？

　　二、为什么官方与学术也认为不妥？

　　如果说开始许多质疑的声音是来自于民间微软可以置之不理，因为这时微软可以认为是民间的盗版比例较高，所以他们当然要反对，但是当中国版权局与中国计算机学会这样的官方与学术机构代表也提出不妥时，微软就要慎重地反思一下了。虽然，中国版权局与中国计算机学会也理解微软的行动，虽然也支持并呼吁用户名使用正版，但他们都集体认为微软的行动过头。

　　所以，请微软要反思，除民间外，为什么官方与学术机构也认为不妥？是否应该响应中国计算机学会的呼吁立刻停止其“黑屏行为”，停止采用任何非法手段侵入用户系统改变用户系统信息？

　　三、为什么会有那么多的盗版？

　　微软采取“黑屏”行动是为了反盗版，之前打击“蕃茄花园”也是为了反盗版，那么已经有不少人在问微软：为什么会有那么多的盗版？为什么微软被指在进入中国初期时默许盗版？为什么人们对于别的公司反盗版的反应没有对微软的反盗版行动反应强烈？到底之前在盗版问题上微软有没有软档？

　　别人都在问微软，微软似乎也经常振振有辞，但还是请微软反思一下，为什么会有那么多的盗版？为什么不能给世人就以前各阶段的营销与反盗版策略做出正面解释？

　　四、为什么现行价格不能被普遍接受？

　　没有人否认，微软的Windows操作系统与Office办公套件价格高是盗版多的一个重要原因。那么，微软为什么不能对现行的定价方式做出合理的改变？为什么老是抱着一套陈旧的定价策略长年不变？为什么不考虑薄利多销？如果答案总是否定的，那么别人指责你垄断你也就无话可说了。

　　所以，建议微软反思一下，为什么现行的产品定价不能被普遍接受？为什么现行的价格不能根据不同国家的消费水平制定？为什么在谷歌提出软件免费的口号时你显得很着急？是老迈还是落后？

　　虽然，以上的四个问题比较复杂，但是希望并建议微软能听我一言，静下心来好好反思一下。这些问题的答案别人谁也无法完全给出，无法说服微软，只有微软通过自己的反思得出自己认可的答案，才能说服微软自己。

　　至于该不该停止“显屏”行动，是不是应该看重人心，是不是应该采取更恰当的方式反盗版维权，是不是应该识实务地在中国这样的发展中国家降低产品价格，一切还得在微软反思之后，由微软自己决定吧。

    微软的这次行动，无疑会让人们和很多事件联系起来，如：打击番茄花园等盗版软件；文档格式之争；试探中国用户对价格的承受能力；测试大众对降价行为的反应；打击国内其他同类竞争者；改善微软在国内不良销售业绩的尝试；抵御美国经济萧条带来的影响所采取的措施之一；获取更多现金流；为政治目的与中国政府之间达成的某项条件等等，当然以上因素只是猜测，而微软做出这样的决定，也会考虑众多因素，但最根本的原因有哪些呢？

    有些人认为，微软的这一举措，目的是打击目前国内的本土办公软件厂商，将他们逼上绝路。CNNIC互联网发展研究部分析师徐国鸿认为，这方面的作用非常有限，也不是微软的真正目的，从目前国内办公软件的市场份额来看，微软OFFICE的份额达到95%以上，其次才是其他OFFICE软件厂商，另外国内用户使用开源办公软件的比例也远低于欧洲一些发达国家。从本土办公软件厂商的销售情况来看，政府采购是其最主要的销售途径，而政府为支持国产软件，无论微软产品的价格是多少，都会购买本土软件厂商产品，因此微软的降价对本土软件厂商的触动并不是致命的，当然会一定程度削弱政府采购国产软件的价格。

    也有人认为，微软的这次行动是针对番茄花园事件而来，由于国人对于番茄花园事件，持有同情心的比例要远高于认为其盗版所产生的危害，原因是说微软的产品价格远高于老百姓的承受能力，所以微软这次选择降价来进行应对，但分析师徐国鸿认为微软这次降价只是它版权战略中的一个重要步骤，不会因为某个事件而采取降价行为，从历史来看，像这样的版权案例，在中国前几年也都有发生，但微软并没有选择降价这种方式，如果单纯是为了某个事件，微软早就采用降价策略了，而不是等到现在。

    版权策略一直是以微软为首靠销售通用软件产品许可证为生的软件厂商的主要营销策略之一。随着计算机在国内的普及，目前来看，中小以上城市，计算机已经和其他日常消费品一样，成为国内大众必备的产品之一，目前计算机正在向农村市场推进；而微软这些年的版权普及工作也举得了很大的成就，从各地政府一直到企事业单位，都开展了正版软件普及工作，目前正在由企业级市场向个人消费级市场挺进。针对于消费级市场，价格无疑是左右他们选择的最重要的因素，因此，这才是微软此行的真正目的。

    从目前各个渠道了解的情况来看，尽管产品价格非常诱人，但是销售情况也没有达到像金山当年促销金山词霸时的壮观场面，原因很多，主要有以下两点，一方面，目前国内PC用户电脑里基本上都安装了OFFICE软件，另一方面，199元的价格对绝大多数用户而言，还没有低到促使其产生强烈购买欲望的那种冲动。

    分析师徐国鸿认为，微软这一举措，对于推动国内的正版策略，鼓励创新，扭转国人对软件的观念将起到非常积极的作用，我们应该感谢微软为我国的正版软件事业所做出的贡献。

It's not just Wall Street. It's the whole world.

这不止在华尔街，整个世界都一样。

Look at our charts. They show the overall valuation of the world's stock markets going back to the mid-1980s, on three separate measures. The first chart compares share prices to the companies' total annual sales. On that measure, world equities are now the cheapest they have been since 1986. They are half the levels seen at the peak of the stock market bubble, in 2000. They are well below the levels seen at the bottom of the bear market in 2002-2003.

从图表上看，三个不同的衡量指标都显示，全球股市的总体估值目前已回落到八十年代中期的水平。第一个图表对比了公司股价/年销售额比率的变化。以此衡量，全球股市目前是1986年以来最便宜的。当前水平只有2000年互联网泡沫期的一半。也远低于2002-2003年熊市底部的水平。

The second chart shows 'enterprise value to EBITDA.' Enterprise value is the value of a company's shares and debt. And EBITDA is roughly equivalent to operating cash flow: operating profits before you deduct debt interest, taxes, depreciation and amortization. And once again, the picture here is remarkable: Share prices around the world are the cheapest they've been since the mid 1980s.

第二张表显示了企业价值/EBITDA(利息、税收、摊销、折旧前盈利)的变化。企业价值是一家公司股票和债券的价值，EBITDA基本相当于经营性现金流。这份图表的结论同样也很明显：目前全球股票是上世纪80年代中期以来最便宜的。

The third chart compares share prices to the companies' net asset, or book value, per share. The picture is similar, even a little more flattering. We are a long way below levels seen at any time since 1985.

第三张图表对比了企业股价与帐面价值（或净资产）之比的变化。情况与以上类似，甚至有过之而无不及。这个指标目前处于1985年以来的最低水平。

Many investors, when they are told Warren Buffett is buying stocks, tend to wonder which stocks to buy.

许多投资者每当听说巴菲特在买股票的时候，就想知道该买什么股票。

There's good news and bad news.

这方面，有好消息，也有坏消息。

The bad news is that if you buy individual stocks right now, you are almost certainly wasting your time. The chances are slim to none that your picks will do better over time than a simple index fund.

坏消息是，如果你现在买个股，那你基本是在浪费时间。你挑选的股票表现好于任何一个指数基金的概率几乎为零。

The good news is that you don't have to. Just pick some low-cost mutual funds that spread your risks and relax. These days you can invest globally, and not just in the U.S., at the click of a mouse.

好消息是，你不必买个股。挑选一些低成本的能分散风险的共同基金就可以。这样你也好乐得轻松。现在你可以投资全球市场，只消点击鼠标，你就可以轻松投资美国内外的产品。

Anyone investing for the long term, five or 10 years out, needs to be buying in this environment.

任何计划做长期投资的人（比如5年甚至10年以上）目前形势下都应该动手买进。

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A rogue question: Are we now in a cash, or CD, 'bubble'?

问个不太客气的问题：现在我们是否处于现金（或者大额存单）泡沫期？

I know it sounds ridiculous. But so many investors have dumped everything else and stampeded into federally guaranteed certificates of deposits, no matter what the interest rate.

我知道，这听起来很荒谬，但是，现在有那么多投资者抛售其他所有投资产品，一窝蜂涌入享受联邦保险的大额存单市场，甚至不考虑利率高低。

They're even bragging about it. Strangers practically buttonhole you on the street to boast about all the money they hold in FDIC-backed accounts, the way they bragged about their dotcom stocks in 1999 and emerging market stocks last year.

他们甚至还对此大吹特吹。会有陌生人在街上几乎是强拉着你吹嘘他们持有的享受政府担保的资金帐户，其神情之欣欣然与他们1999年谈论网络股和去年谈论新兴市场股票时没什么两样。

In bars across every big city, you can hear characters with loud voices jabbering about all the cash they hold. They got out of equities just before the market crashed.

在每个大城市的酒吧里，你都会听到有人喋喋不休地大声谈论他们持有的现金资产，以及他们如何赶在市场崩溃前将股票脱手。

No one seems to want anything else. Not gold stocks. Not muni bonds. Not defensive equities. Cash, cash, cash.

似乎没人想要其他任何投资。不要黄金类股，不要市政公债，不要抗跌股。就是现金，除了现金还是现金。

And here comes Warren Buffett, who has made about $40 billion being righter about this stuff than anyone, ever, with a timely warning.

突然间，巴菲特(Warren Buffett)出现了，并且及时发出了警告。他以往在这些事情上比任何人都更正确，并且因此赚取了大约400亿美元。

'Today people who hold cash equivalents feel comfortable,' he warns in the New York Times. 'They shouldn't. They have opted for a terrible long-term asset, one that pays virtually nothing and is certain to depreciate in value.'

他在《纽约时报》上警告说：今天有人对持有现金等价物感到很欣慰，他们不该如此；他们选择了一种可怕的长期资产，这种资产实际上不会有任何回报，而且肯定会贬值。

Buffett says he is buying stocks. And no wonder.

巴菲特说，他正在买进股票。这不足为奇。

Stocks are cheap.

股票现在很便宜。

The draft proposal was crafted in a year-long process of consultations with groups such as the World Health Organization, the World Bank, management consultancy McKinsey & Co. and a few Chinese university-based public health experts.

医改方案草案的制订历经一年之久，其间广泛咨询了世界卫生组织、世界银行(World Bank)、管理咨询机构麦肯锡公司(McKinsey & Co.)以及中国大学里一些公共卫生专家的意见。

According to the plan, all revenue raised by public hospitals will have to be funneled to state coffers. The government aims to set pricing standards for medical services, according to the plan, reflecting broad nationalization of the health-care system.

根据该方案，公立医院的所有收入均应上缴国库；政府有意为医疗服务设立价格标准，这表明中国的医疗体系很大程度上将实现国有化。

The proposal has drawn heavy criticism. The current draft 'is also hard for experts to understand,' said Gordon Liu, an economist at the Guanghua School of Management at Peking University. Robert Pollard, director of Synovate Healthcare, a Beijing-based medical consultancy, said the plan doesn't give sufficient details on funding and implementation.

这一方案招致了大量批评。北京大学光华管理学院的经济学家刘国恩(Gordon Liu)说，当前的草案连专家也难以看懂。医疗咨询机构思络市场咨询有限公司(Synovate Healthcare)的经理罗伯特•波拉德(Robert Pollard)说，医改方案在资金来源和实施方面不够详尽。

A major problem is that it fails to address how the government would pay for its nationalization program if hospitals are restrained from earning more and tax collection mechanisms remain weak.

医改方案的一大问题是，它未能说明在医院的赢利能力受到限制，而税收机制尚不完善的情况下，政府如何为实现了国有化的医保体系提供资金。

So far, the draft has drawn a relatively large number of comments -- more than 12,000 thus far -- on the government's National Development and Reform Web site, reflecting public dissatisfaction with the status quo as well as frustrations with the plan's complexities.

国家发改委网站上对该方案的评论目前已逾12,000条，为数可观，这反映出公众对医疗现状的不满以及对该方案的复杂性感到失望。

'Health reform should let us afford medical treatment, hospitalization and drugs -- that should be the plan's ultimate goal,' wrote a person named Li Ming. 'Yet because I don't understand what it [the proposal] is saying, I hope the goals are not misplaced and the plan ends up being a failure.'

一位署名李明（音）的人评论道，医疗改革应当让我们能看得起病、住得起院、吃得起药，这应该是医改方案的最终目标，但由于我不明白草案说了些什么，我希望这些目标没有错置，也希望医改计划不致最终流产。

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After sending money overseas for years, U.S. investors now are bringing it home. In July and August, the latest months for which Treasury Department data are available, U.S. investors sold $57 billion more in foreign stocks and bonds than they bought -- the largest-ever such repatriation.

在多年来不断将资金投向海外之后，美国投资者目前正在将资金撤回国内。据美国财政部截止到7、8两个月的最新数据显示，美国投资者这两个月卖出的外国股票和债券比买进的多570亿美元，资金回撤额创下历史之最。

The dollar also has been boosted because banks from South Korea to Switzerland are scrambling for dollars after normal channels for borrowing between banks all but ceased to function during the past month. The U.S. currency remains the most popular among global banks, accounting for 55% of the assets and liabilities they hold in foreign currencies, according to the Bank for International Settlements.

由于过去一个月中银行间美元拆借的正常渠道已几乎断绝，从韩国到瑞士，世界各地的银行都在想尽办法搞美元，这也对美元汇率起了提振作用。国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据显示，美元依然是最受全球银行界欢迎的货币，占这些银行外币资产和债务的55%。

Some investors say the appetite for dollars is akin to that for Japanese yen, a currency that is the major exception to the dollar's strengthening trend. The yen often thrives during turmoil because in better times, investors borrow in yen to take advantage of Japan's ultralow interest rates.

一些投资者说，市场目前对美元的兴趣类似于其对日圆的喜好，而日圆现在是少数几种兑美元汇率呈上扬的货币。日圆经常在市场出现动荡时表现强劲，因为在市况平稳时，投资者往往会借入日圆以利用日本的超低利率牟利。

When volatility rises or investors need to cover losses elsewhere, they undo these maneuvers -- known as carry trades -- and buy back yen, boosting Japan's currency. Judging from the recent demand for dollars, it seems that investors, hedge funds and banks have been using the dollar as a funding currency, much like the yen.

而当市场波动性加大，或投资者需要弥补在其他方面遭遇的损失时，他们就会解除这种融资套利交易，从市场上买回日圆，从而推高日圆汇率。从市场最近对美元的需求判断，似乎投资者、对冲基金和银行正在将美元当作融资套利交易的借入资金，就象他们当初借入日圆一样。

Amid the upheaval, investors also have favored U.S. Treasury bonds as a haven. Demand from foreign central banks is especially important because they are a major customer for U.S. debt. One gauge of that demand is the amount of Treasurys held on behalf of other central banks by the Fed. The most recent data show that such holdings of Treasurys increased by about $100 billion over the past four weeks.

而在市场剧烈动荡时，投资者也会将美国国债视为投资避风港。来自外国央行的需求十分重要，因为它们是美国债券的主要买家。Fed代其他国家央行持有的美国国债数量多寡是衡量外国央行这种需求的一个指标。最新数据显示，过去四周内这类美国国债增加了约1,000亿美元。

That signals foreigners' confidence, which is critical to the U.S. financial system. If foreigners stopped buying American assets or started selling them, the dollar would plummet and interest rates would soar, battering the already-weak economy.

这表明了外国人对美国资产的信心，而这种信心对美国金融体系是至关重要的。如果外国人停止购买美国资产，甚至开始抛售它们，美元汇率将大幅下挫，美国利率将大幅飙升，从而使已经疲弱的美国经济雪上加霜。

Some investors worry that the fiscal cost of bailing out the U.S. financial sector eventually will weigh on the dollar, but economists caution that the ultimate impact isn't clear yet. Gross government debt in the U.S. as a percentage of gross domestic product is moderate compared with countries such as Japan and Italy and slightly lower than Germany.

虽然一些投资者担心，美国政府救助本国金融业的财政开支最终将打压美元汇率，但经济学家们提醒说，这方面的最终影响目前还不清晰。与日本和意大利等国相比，美国的政府总债务与国内生产总值之比要低得多，甚至比德国还要略低。

'Empirically it is very hard to demonstrate a big effect of budget deficits on the exchange rate,' says Kenneth Rogoff, a professor of economics at Harvard University. In theory, the bigger effect is on interest rates, he notes.

哈佛大学(Harvard University)经济学教授肯尼斯•罗格夫(Kenneth Rogoff)说，从历史经验看，很难说预算赤字会对汇率产生重大影响。他指出，理论上说，预算赤字对利率的影响更大。

In recent years, growing budget deficits have gone hand in hand with a weaker dollar, but in the 1980s the opposite was the case: An expanding deficit accompanied a stronger dollar, particularly amid high interest rates.

虽然近年来美国预算赤字增长总是同美元汇率走低相伴出现的，但在上世纪80年代二者的走势却是一致的：与预算赤字增长相伴的是美元汇率的走强，特别是在高利率的环境下。

Far more important to the dollar's health, economists say, is the current-account deficit, a broad measure of how much more the country imports than exports. This measure has improved but has far to go. The International Monetary Fund estimates that the U.S. current-account deficit will narrow to 3.3% of GDP next year from nearly 6% in 2006.

经济学家们说，经常项目赤字对美元汇率的影响更为显著，这一数字是衡量美国进口大于出口有多严重的广泛指标。美国的经常项目赤字虽然已有所下降，但要达到健康水平仍然任重道远。国际货币基金组织(IMF)估计，美国经常项目赤字与国内生产总值之比明年将从2006年时的6%缩小到3.3% type="text/javascript"> var engStr = document.getElementById("engLayer").innerHTML; var chiStr = document.getElementById("chiLayer").innerHTML; var engArr = engStr.split("

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If market turmoil subsides, investors may focus anew on the growth prospects of the U.S. economy compared with those of its major rivals. Unlike other central banks, the Fed more than a year ago began lowering interest rates, which punished the dollar.

如果市场动荡程度减弱，投资者可能会将关注焦点重新放在美国与其主要竞争对手谁的经济增长前景更佳上来。与世界其他国家的央行不同，Fed早在一年多前就已开始下调利率，而这已对美元产生了负面影响。

Now it could be a positive, as other central banks catch up. In the U.S., 'a lot of the heavy lifting has already been put in the pipeline,' says Stephen Jen, global head of currency strategy at Morgan Stanley. 'The same cannot be said of Europe.'

现在随着其他国家央行也纷纷开始降息，美元肩上的担子会相对减轻。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席货币经济师任永力(Stephen Jen)说，美国在降息的道路上已经走了很远，而欧洲却不是这样。

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The U.S. may be facing the worst financial crisis since the Great Depression, but you wouldn't know it from watching the dollar.

美国可能面临着大萧条以来最严重的金融危机，但从美元上你却看不出这一点。

Rather than sinking under the financial-sector bailout, the U.S. currency is buoyant. That is a surprise to many who expected rising government spending and a tanking U.S. economy to cripple the dollar.

美元汇率非但没有因政府对金融业的救助而走低，反而呈现出上扬势头。这出乎很多人的意料，他们原本预计政府开支的不断增加以及美国经济的下滑会对美元产生削弱作用。

Instead, the dollar has benefited from the global flight from risky assets as well as the unwinding of bets made with borrowed cash. The scope of the crisis also has helped: It is clear that economic and banking woes aren't unique to the U.S.

而实际情况却是，美元正因全球资金从高风险资产中流出以及融资套利交易的解除而获益。当前这场危机的范围也对美元有利，因为很显然，经济和银行业出问题的并非只有美国。

'The dollar's strength has surprised me,' says Barry Eichengreen, an economist at the University of California, Berkeley. 'There are not a lot of more-attractive alternatives at the moment.'

加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)的经济学家巴里•埃成格林(Barry Eichengreen)说，美元的强势令他吃惊，目前表现比美元强劲的货币并不多。

Since the start of September, the dollar has strengthened 8% against a trade-weighted basket of 26 currencies, according to a Federal Reserve index. The index is roughly at its February 2007 level, effectively erasing the dollar's slide through the collapse of Bear Stearns Cos. and a series of interest-rate cuts by the Fed.

美国联邦储备委员会(Fed)编制的一个指数显示，自9月初以来，美元兑26种货币的贸易加权汇率已上涨了8%。这一指数目前大约为2007年2月时的水平，也就是说自那以来贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)倒闭以及Fed数次下调利率对美元造成的不利影响目前都未在这一指数中反映出来。

The dollar has risen so rapidly that investors warn that it is due for a breather. Just as the dollar benefited from tumult in global markets, stabilization could see it give back some recent gains.

美元的涨势如此凌厉，以致于投资者们警告说，美元的上涨应该告一段落了。就像美元近来从全球市场的动荡中获益一样，全球市场趋于稳定也有可能使美元失去一些最近的涨幅。

In the longer term, the dollar's health remains dependent on foreigners' appetite for U.S. assets, which may be tested as the economy falters and government spending grows. For now, the dollar has proved resilient, supporting the views of those who say its long slide bottomed earlier this year.

中、长期而言，美元的强势仍然取决于外国人对美国资产的兴趣，而美国经济不稳以及美国政府支出的增长有可能对这种兴趣形成考验。至少目前而言美元已经显示了其抗跌性，给那些看好美元的人提供了证据，这些人说美元的长期下滑趋势已于今年早些时候结束。

The dollar's recent climb is part of a massive reversal of longstanding investing trends, such as buying emerging-market stocks or wagering on rising commodity prices. When investors retreat from such investments, they are often selling them in exchange for dollars.

近来一些持续了很长时间的投资趋势纷纷出现逆转，如对新兴市场股票的买盘兴趣以及押宝大宗商品价格会不断上扬等，美元汇率最近的上扬也是这种逆转现象之一。当投资者从这些资产中撤出时，他们往往会将变现资金兑换成美元。