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分析人士指出, 信贷市场的危机，将导致全球范围内的信贷闸门收紧，打击企业间的并购。而并购一直是股市近期上涨的重要原因。
我国支农贷款贷款余额已达14360亿
2007年以来我国支农信贷投放力度不断加大。截至今年6月末，全国农村信用社贷款余额达14360亿元，同比增长17.3%，增速明显。
我国自2003年深化农村信用社改革试点以来，农业贷款投放不断增加，支农脚步加快，这一趋势在2007年上半年尤为明显。
据央行8月发布的第二季度货币政策执行报告，农业贷款占其各项贷款的比例由2002年末的40%提高到47%。农户贷款余额11840亿元，农户贷款户数超过8064万户，占全国农户数的34%，占有贷款需求且符合贷款条件的农户数的75%。农民贷款难的问题得到有效缓解。
沪上银行卡发行量突破5000万张
记者昨日从上海银监局获悉，至6月末，在沪商业银行的银行卡发行量达到5686万张，比年初增长12.1%。上海银行卡市场发卡量与使用率齐升。
统计显示，大型商业银行保持了贷记卡高速增长趋势，发卡存量达到109.5万张，比年初增长了80.1％，同比增长127.7％；中小型银行贷记卡增速有所减缓，发卡存量为89.4万张，比年初增长22.6%。大型银行和中小型银行借记卡发卡量均有所回升，改变了2006年借记卡发卡存量负增长的情况，同比增长率均在20％以上。
项目融资操作实务简述
■ 上海泽泰投资管理有限公司执行董事、总经理 曹 剑
项目融资（Project Financing）源于西方发达国家，作为一种以项目的资产和未来收益为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式，目前正越来越多地被应用于资源开发项目、大型工程项目的资金筹集。在异常活跃的国际资本运作市场中，项目融资也是现存多种资本运作方式中最为重要的一种。它适用于规模的项目，其投资决策都是建立在高度专业化和程序化的基础之上，投资银行、律师和会计师事务所、投资管理公司等中介机构都起着极为重要的作用。
当前中国经济正处于快速发展期，基础项目的开发与建设已成为经济发展的重要一环，项目融资也正被广泛应用于基础设施的融资实践中。尽管实际操作尚存一些问题，政府角色的缺失、法律体系和金融体系配套不够、收入的保证与收费的批准问题等等，但随着中国经济的进一步发展以及新的投资领域和投资机会的出现，项目融资在中国应该会有一个光明的前景。
本人在工作中经常会遇到一些客户就项目融资进行咨询，下面就相关内容作一些简述。
一、项目融资的特点
项目融资的特点：
1、 项目融资一般一次性融资金额巨大，因此贷款和担保文件非常复杂，并且经常需要对融资结构进行调整和创新。
2、 因项目建设期和回收期长，不确定因素多，所以贷款人需要对项目的技术和经济效益、项目发起人和经营者的实力进行评估，并且对正在建设或运营的项目本身进行监控。
3、 项目一般具有良好的项目技术可行性、经济效益和社会效益的可靠性。
4、 在一定程度上依赖于项目的资产和现金流量，贷款人对项目的发起人（在一些案例中即借款人）没有完全的追索权。
5、 贷款人因承担项目风险（经常是政治风险）而要求较高的资金回报和费用。
二、项目融资的原则和适用范围
(1) 一个成功的项目融资一般必须遵循以下几项原则：
1、 项目由一个发起人分离的独立的实体所有；
2、 项目个体的营业范围有严格的限制；
3、 项目个体拥有独立运营的各项权力；
4、 贷款人拥有项目所有资产和权利的第一顺位求偿权力；
5、 贷款人充分了解并接受项目的风险或项目风险已经被适当分担。
(2) 项目融资的适用范围
项目融资主要用于需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足，但一旦成功后现金流量稳定的工程项目，如天然气、煤炭、石油等自然资源的开发，以及运输、电力、农林、电子、公用事业等大型工程项目。自然资源开发、基础设施等大型工程建设项目的建设周期长、投资量大，同时收益稳定，受市场变化影响较小，因此较适合采用项目融资模式。项目融资用于基础设施时，投资人能够通过向设施（或服务）的使用人收费而获得投资回报。
三、项目融资的参与者
由于项目融资的结构要比传统融资方式复杂得多，所以参与者融资结构并发挥不同作用的利益主体也比传统方式多，概括起来，项目融资的参与者主要包括以下几个方面；
1、 项目发起人
2、 项目直接主办人
3、 项目的债务资金提供者
4、 财务顾问
5、 保证人
6、 专家
7、 律师
8、 项目所在地政府
9、 保险公司
四、项目融资的合同文件体系
项目融资由于参与方众多、各种关系复杂，所以为了保证参与方的利益，规定各方面的职责，需要签订一系列的合同、协议、备忘录等。概括起来，这些合同文件主要由项目基本文件、融资方面文件、担保/抵押文件以及辅助文件、专家报告及法律意见书等。
（一） 项目基本文件
这些文件是项目的基础，有些文件在申请融资之前就存在，主要包括：
1、 各项政府特许、批准文件；
2、 关于土地所有权（包括获得必要的地表和浅海的所有权）的文件；
3、 项目发起人之间的合资文件；
4、 股东协议；
5、 项目公司的组织文件；
6、 项目管理文件和技术顾问合同；
7、 项目建设文件和分包合同；
8、 承包商和分包商的履约保函和预付款保函；
9、 其它保证因素，如销售合同规定的责任；
10、 项目的各种保险文件
11、 供货合同或通常的商务合同，或“或供或付”（Supply or Pay）,或收费合同；
12、 销售合同或通常的商务合同，或“或取或付”（Take or Pay），或“且取且付”合同；
13、 使用合同；
14、 技术和运营许可证；
15、 计划部门和环境部门的批准书；
16、 基本设施供应合同；
17、 精练合同，运输合同；
18、 项目发起人的其它融资合同。
(二)融资方面的文件
1、基本融资协议（注明贷款条件、保护条款等）；
2、担保文件；
3、项目贷款人和担保权益托管人之间的信托、协议或共同贷款人协议；
4、担保及其它支持文件；
5、融资文件。当借款不是筹资的唯一或第一来源时，应该包括发行债券、商业票据、股票承销报价文件等；
6、掉期、期权、封顶和利率区间等可能涉及一个或几个贷款人，或涉及第三方的附加融资文件。
（三）担保抵押文件及其辅助文件
1、按揭或对土地、建筑物和其它固定资产设押文件；
2、对动产、账面债务和产品的固定设押或浮动设押文件；
3、项目文件规定的权益转让，如建设合同、承包商和供货商的履约保函、许可证和合资合同；
4、项目保险和经纪人的保证的转让；
5、销售合同、“或取或付”、使用或收费合同、承包生产收益和经营收入的转让；
6、用代管账户（Escrow-Account）来控制现金流量；
7、长期供货合同的转让，包括“或供或付”合同和能源、原材料的供应合同；
8、项目公司股票的质押，包括对股息设押；
9、项目发起人的支持：还款担保、竣工保函、运营资本合同、先进差额补偿协议、保证书；
10、项目发起人的间接支持：“获取或付”、使用合同和“或供或付”合同、无条件运输合同、持续供货合同；
11、由一个或多个项目发起人签订的项目经营管理合同；
12、所在地政府的支持文件：许可证、批准、特许、免于没收保函、外汇供应保证；
13、保险：商业保险单，出口信贷保函，多边机构担保文件。
（四）专家报告及法律意见
1、工程师关于项目技术可行性报告；
2、环境顾问关于项目对环境的可能影响和适用法律的报告；
3、保险专家关于项目保险是否足够的报告；
4、会计师关于项目发起人财务状况和项目公司股东结构的报告；
5、所在地的法律顾问和向贷款人提供担保或支持的各方面当地法律顾问的法律意见书。
五、项目融资的结构
项目融资是一种独立的融资模式，是一种集投融资于一体的融资模式。它涉及如何设计项目发起人相互间的投资关系，如何位项目安排合适的融资模式，如何选择合理的资金来源，如何提供各种切实可行的担保问题等。项目融资是比较复杂的系统工程，一般来说项目融资的整体结构由四部分组成：
①投资结构
②融资结构
③资金结构
④信用保证结构
金融信息
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风险投资机构面面观
近两年来，中国的风险投资无论是投资机构总数、筹集的风险资本金总额、投资项目总量，还是风险投资及基金管理机构的从业人员等，都有大幅度的增加。据估计：目前中国大陆约有160家风险投资机构，涉及各类风险投资资本金约人民币210亿元，已投资各类创新企业的风险资金大致100亿元人民币。
目前我国风险投资机构的组织形式主要有以下几种：
1.政府授权经营集团。如广东省风险投资集团。
2.国有独资公司。如上海市创业投资公司、江苏省高新科技风险投资公司。
3.股份公司/有限责任公司。这类公司是由国有企业，高新科技开发区企业、上市公司、民营企业等筹组的公司，其特点是共同筹组资金、共担风险。如深圳创新科技投资公司、北京科技风险股份有限公司等。
4.上市公司分立机构。如联想投资公司、红塔创新投资公司、上海申能创业投资公司。
5.大学发起设立公司。如清华科技创业投资有限公司、北大招商创业投资管理有限公司等。
6.民营及外资发起设立公司。如IDG中国投资公司（基金）、时代在线风险集团。
国有风险投资机构的特点与管理构架：
企业特点：
由地方政府及相关部门全资或控股出资组建；
授权经营、委任企业法人代表或聘任经营管理班子；
通过多种形式的风险投资，促进当地创新科技产业发展；
通过项目投资及资本市场运作，实现国有资产增值保值；
根据风险投资行业特点，可用全额资本进行投资；
赋予组建区域性“风险投资行业协会”的功能；
可用国有风险资本，发起设立区域性或专业性的各类“风险投资基金”；
根据发展需要，经批准可在国内外设立子公司或分支机构；
接受委托，管理及运作地方政府支持中小企业发展的专项“风险创新项目资金”；
根据发展需要，地方政府可分阶段向风险投资机构增加注入“风险投资引导资金”，壮大其风险资本金。
管理构架：
授权经营公司不设立股东会，由董事会行使出资者职权；
参股、控股公司设立股东会；
董事会决策机构，决定公司重大事项；
监事会是经营监督机构，按公司法和公司章程行使职权；
经营班子负责公司资产运营管理及投资事务，对董事会负责；
通常设立项目投资部、财务管理部、战略发展部、基金（资产）管理部、人力资源部等工作机构，确保风险投资业务运作畅顺；
风险投资机构与独资、控股、参股公司的关系是以产权为纽带的出资者与经营者的关系。
风险投资机构可聘任独立的专家委员会，为进一步改善经营运作及创新发展，定期提供研究咨询。
风险投资机构的主要运作管理模式及内部治理结构：
以有限责任公司方式设立，对投资项目以股权管理方式运作。
其管理特点有：
选择投资项目——需符合国家产业政策及鼓励发展领域的创新科技项目；
投资项目评审——由公司内部的“投资决策委员会”和董事会，审定投资项目及投资金额；
股权方式投资——以风险资金作股权投入，派出人员进入被投资企业的董事会、监事会，参与企业的重大决策；
组成项目管理团队——由擅长技术与企业管理、金融财务等3至4名员工，跨越不同的功能管理部门组成，负责投 资企业的动态跟踪管理，以及筹划资本增值退出方案；
定期汇报进展——由管理团队定期交流项目管理及进展情况，对投资项目进行全过程动态研究与跟踪，建立共识 。避免局部管理不善而且危及整个项目计划失败；
资本运作退出——通过项目股权转让或推荐项目企业上市，作为风险资本退出的主要途径；
激励与约束机制——对管理团队实施“风险投资项目资本增值退出奖励办法”。以及对因跟踪管理不善的项目人 员进行调整直至解聘；
风险投资公司必须制定包括“廉洁自律”在内的基本管理规定，建立激发员工创造力的“开拓、求实、严谨、高效”的企业文化。
按培养风险投资家的目标，建立员工队伍的聘任与激励机制
风险投资机构需要高素质的人才，员工大多拥有双学历或多年企管经验
采用矩阵式聘任体系，按人才的配备要素进入相应的聘用职务系列
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