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<title><![CDATA[我要飞得更高]]></title>
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<modified>2008-03-06T20-30-45 CST</modified>
<tagline type="text/html" mode="escaped"><![CDATA[岁不寒无以知松柏,事不难无以知君子
              --- 朋友一生一起走]]></tagline>
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<copyright>Copyright (c) 2005,  kingtiger</copyright>


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<title>各类钢材价格暴涨 福州白色家电4月可能提价</title>
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<dc:subject>Default Cloumn</dc:subject>
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<![CDATA[<table height="45" cellspacing="0" cellpadding="0" width="95%" align="center" border="0" class="20v">
    <tbody>
        <tr>
            <td class="16v">
            <div align="center"><strong>各类钢材价格暴涨 福州白色家电4月可能提价</strong></div>
            </td>
        </tr>
    </tbody>
</table>
<hr align="center" width="95%" noshade="noshade" size="1" />
<table height="30" cellspacing="0" cellpadding="0" width="95%" align="center" border="0" class="12v">
    <tbody>
        <tr>
            <td valign="top" align="right" width="55%">
            <div align="right">2008年03月05日 11:58</div>
            </td>
            <td valign="top" width="45%">
            <div align="center">稿件来源:福建新闻网</div>
            </td>
        </tr>
    </tbody>
</table>
<table cellspacing="0" cellpadding="0" width="70%" align="center" border="0" class="12v">
    <tbody>
        <tr>
            <td class="12v" valign="top">
            <div align="center"></div>
            </td>
        </tr>
    </tbody>
</table>
<table cellspacing="0" cellpadding="0" width="90%" align="center" border="0" class="12v">
    <tbody>
        <tr>
            <td class="16v" valign="top"><font style="FONT-SIZE: 16px; LINE-HEIGHT: 150%">
            <p>　　核心提示</p>
            <p>　　铁矿石涨价65%还不到半个月，福州市场各类钢材价格也持续拉升，十来天的涨幅已超过了10%，接近去年整年的涨幅。钢材价格暴涨，会带来哪些影响？3月走势如何？</p>
            <p>　　采访中记者了解到，这次钢材涨价不会直接影响到汽车价格，业内人士都认为，钢材价格大涨还是给汽车生产企业带来了不小的压力。此外，由于成本上涨，白色家电价格可能从4月开始上调10%左右，而房地产市场目前受宏观调控和供需影响较大，钢材价格调整不会对房价带来直接影响。</p>
            <p>　　至于走势，业内人士认为，此次上涨幅度偏大，钢材价格短期内很难再涨。</p>
            <p>　　最近十天涨幅接近去年整年</p>
            <p>　　&ldquo;春节过后，钢材一天一个价，接近疯狂。最近十多天就上涨了15%。而去年一整年的涨幅也只有20%&rdquo;，福州凌融贸易有限公司总经理王挺这样形容钢价变化。王主做型钢生意。</p>
            <p>　　据了解，福州钢材价格去年也在不断走高，但主要集中在5月和11月，跨越时间较长，今年则在春节过后十来天内快速上涨。马钢生产的型钢已由年前的每吨4650元至4700元，涨到了现在的5300元。</p>
            <p>　　仅上周，福州市场上价格每吨平均上涨100～200元的钢材就有圆钢、螺纹钢、中板、H型钢、不锈钢板、等边角钢；每吨上涨200元和200元以上的有线材、冷轧薄板、热轧中厚板、热轧薄板、镀锌板、无缝管、工字钢、槽钢、花纹钢、角钢；上涨100元以下的只有焊接管、镀锌管。</p>
            <p>　　螺纹线材是指标性的钢材。主营螺纹线材的瑞宏经贸有限公司的吴经理说，去年螺纹线材价格总体上涨了800至900元。今年春节过后的短短十多天，价格已经上涨了10%左右。其代销的三钢钢材近期每吨上涨了三四百元，达到4900元/吨，预计涨价将持续到下半年。</p>
            <p>　　钢材销售受冲击</p>
            <p>　　3月是钢材销售旺季，但记者昨日在福州南方钢材物流中心看到，订购和运输钢材的出入车辆并不多。钢材价格的持续上涨还是给钢材市场带来了不小的冲击。南方钢材物流中心是福州主要的钢材集散地，里面的商铺经销着各种各样的钢材。</p>
            <p>　　一家线材经销商直言，涨价冲击销售量是必然的，规模小的经销商受到的冲击更大。</p>
            <p>　　王挺说，钢材节后涨价头几天，购买者一直处于观望状态，市场比较冷清。随着价格的不断上涨，购买者意识到涨价已是板上钉钉的事实，前几天的交易量开始回升。</p>
            <p>　　厂家的情况也不乐观。福州吴航钢铁制品有限公司办公室的张先生称，2月份的观望情绪较浓，随着原料涨价，生产商开始担心成品钢材销售受到影响。</p>
            <p>　　铁矿石涨价是主要原因</p>
            <p>　　&ldquo;钢材的原料铁矿石涨价是钢材价格上涨的主要原因&rdquo;，福州市场人士认为，目前每年中国钢厂原材料45%来自国外进口，国际市场2月中旬达成了铁矿石涨价65%的协议。国内钢铁企业也接受了铁矿石涨价65%的谈判结果。除了原料涨价，运费的增加一定程度上也导致了钢材价格上涨。</p>
            <p>　　据悉，为了缓解成本上升的压力，华北五钢厂(首钢、唐钢、宣钢、承钢、天钢)从3月起把钢材价格每吨上调了300到500元。</p>
            <p>　　记者调查后了解到，不管是厂家还是经销商，钢材涨价对其单件钢材的利润影响较小，他们一般将成本上升直接转嫁给下游行业。</p>
            <p>　　钢铁行业或进入高成本时代</p>
            <p>　　不少经销商认为，此次上调幅度偏大，钢材短期内很难再上涨，但下半年可能继续上涨。福州一家炼钢企业表示，整体而言，钢材需求依然旺盛。</p>
            <p>　　2月25日下午，中国钢铁工业协会发布声明指出，钢铁行业将进入一个高成本时代，国内钢材价格今年一年都可能持续在高位运行。中国钢铁工业协会的有关人士昨日接受记者电话采访时说，铁矿石是基础原料，原料一次性涨价65%对钢价起到了一定的支撑作用。</p>
            <p>　　不过，福州凌融贸易有限公司总经理王挺认为，去年涨价的主角是猪肉等食品，从今年来看，涨价的主角很可能轮到钢材等生产资料。这对整个经济的影响是深层次的，涨价太多可能导致国家出台相应的宏观调控政策。</p>
            <p>　　福州吴航钢铁制品有限公司的张先生也说，不管是生产商还是经销商，都对今年的钢价继续上调持谨慎乐观态度。</p>
            <p>　　□延伸影响</p>
            <p>　　车商不敢轻言涨价</p>
            <p>　　记者了解到，在这次涨价潮中，涨幅最大的冷轧板卷在国内各地一吨就涨了500多元。而这种钢材很多都用在汽车生产上。这会不会对汽车价格产生影响？</p>
            <p>　　昨日，记者采访了长安、奇瑞、奥迪、马自达等不同价位的汽车品牌在榕经销商。他们均表示，现阶段车价不会有任何变化。</p>
            <p>　　福州晋安区一家汽车经销商张副总经理认为，在钢材涨价的事实面前，车用钢板价格必然也会上涨，钢材涨价给汽车生产商带了更大的成本压力。不过，由于汽车市场竞争激烈，汽车价格短期内直接上涨的可能性不大。目前汽车厂家都不愿意轻易采取涨价这种经营策略，可能采取厂家自我消化在生产领域的办法，预计降价和优惠措施还会在车市出现。</p>
            <p>　　国家发改委价格监测中心此前曾认为，2008年中国汽车将继续降价，而且降幅将超过2007年，达到5%以上。</p>
            <p>　　白色家电4月可能提价</p>
            <p>　　另一个钢材消费大户&mdash;&mdash;&mdash;家电行业，尤其是生产冰箱、洗衣机的白色家电行业，也同样面临着成本上涨压力。那么，一直热衷于打价格战的家电企业和家电卖场，是否会顺势涨价？</p>
            <p>　　记者昨日走访了福州的多个家电卖场。苏宁电器几家卖场的负责人均表示，目前并未接到公司总部关于白色家电的调价通知。国美集团福州分部也表示，目前未接到任何家电品牌的涨价通知。</p>
            <p>　　不过，记者调查后了解到，空调产品要到4月份才迎来销售旺季，目前商家涨价动力不大。而一家卖场的徐店长对记者说，由于核心原材料钢材和塑料的价格都在提高，白色家电的涨价是大势所趋。此前，不少商场已有计划地增加了库存量，不过库存商品在接下来一个月左右的时间将基本销售完毕。届时白色家电可能涨价10%左右，否则商家要亏损。</p>
            <p>　　对房价影响有限</p>
            <p>　　从记者的调查来看，房地产用得较多的螺纹线材涨幅较小，只有10%左右。福州一家地产公司的财务人员说，在房价的构成中，建筑安装成本占房价的30%至40%，用钢成本则占建筑安装成本的30%至40%，如此算来，钢成本在整个房价中只占10%左右。</p>
            <p>　　据介绍，钢价调整对房价影响有限。从目前来看，影响房价的主要因素是国家宏观调控政策，以及供需状况。(记者欧阳进权实习生郑颖）</p>
            </font></td>
        </tr>
    </tbody>
</table>
<table height="43" cellspacing="0" cellpadding="0" width="95%" align="center" border="0">
    <tbody>
        <tr>
            <td>&nbsp;</td>
            <td class="14v" align="right">
            <table cellspacing="0" cellpadding="0" width="130" border="0">
                <tbody>
                    <tr>
                        <td colspan="2" height="15"><span style="FONT-SIZE: 12px">【<font color="#cc0000">编辑:</font>郑晓冲】</span></td>
                    </tr>
                </tbody>
            </table>
            </td>
        </tr>
    </tbody>
</table>]]>
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<title>写给我最爱的人！</title>
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<dc:subject>个人日记</dc:subject>
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<![CDATA[　　０６年，我在网上认识了她，当时，我编了些故事讲给她听，呵呵，没想到她笨笨的真信了！还感动的一塌糊涂，外加同情！我还真没想到我讲故事有这么大的感染力呢！她说是因为看到我空间里的相片会让人有种心痛的感觉，其实，那是我在网吧上网时无意中拍下的相片，没想到却骗了个笨女孩！不过当时我的心境是很忧郁的，只是当时的心境而已，莫明其妙的，那天我找她就聊起来了，她很会体贴人，那些时间里，我每天上线就是想和她聊聊天，编些故事说给她听，还记得那天，我走在路上准备去坐车，手机响起来，一看是个陌生的号码，当时觉得很奇怪，会是谁呢？接通后，那边传来动听的女声，不知为什么，我当时一听到声音我就知道是她了，聊天的时间过得真快，感觉才一会就过了半个多小时了，那时开始，我们每天发发信息，聊聊电话，她一直都给我无限的信心，让我都不知不觉得相信了我真有那么大的能力，和她聊天中，我知道，她过的生活是很好的，可以说和我是两个不同天地的人，但她从来都没有说我半句不好，一直鼓励我，告诉我我肯定会成功的，不知为什么她会那么肯定，到现在也一样的肯定，虽然，现在我还是一事无成，可她从来没改变过自己的想法！记得，我们第一次见面那天，她显得有点怕，有点担心，我当时在想，如果我是个坏人的话，她应该怎么办呀？也有和她说过，她却天真的说，坏人不是你这样子的，你心软，也许吧，心软，呵呵，只是对她才会吧！到现在，我们一起有一年多了，我们一起去玩，还吵架有时吵得很凶，吵完后，她就和我说：＂你怎么和女人一样小气的？一点都不迁就我的？哼！＂我无语，谁让她老是拿分手来气我的！其他的她闹下就算了，可是一看到她提分手我就生气，一生气我们就吵得很凶很凶，有几次，差点就真的分了，其实每次和她吵架我都难过得很！每次都告诉自己，下次一定不和她吵架了，都怪我妈生得我不会哄女孩，其实，她很好哄的，她每次都这样告诉我的！可我就是一根筋！从现在开始我要好好的疼她，不惹她生气，呵呵！都怪自己语文太差，不然，如果把我们这一年多的日子里发生的事情写出来的话，我看都可以拍成电影了！现在，我想好好的工作，我要她做个幸福的人儿！我们的爱拉勾，上吊，一百年不许变！]]>
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<title>香港恒生指数期货合约 </title>
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<dc:subject>财经纵横</dc:subject>
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<![CDATA[x相关指数<br />&nbsp;恒生指数（由恒指服务有限公司编纂，计算及发放） <br />合约乘数<br />&nbsp;每点港币$50.00 <br />&nbsp;<br />合约月份<br />&nbsp;现月，下月，及之后的两个季月（立约成本：被结算公司登记的恒生指数期货合约的价格（以完整指数点计算） <br />立约价值<br />&nbsp;立约成本乘以合约乘数 <br />最低格波幅<br />&nbsp;最低格波幅 一个指数点 <br />持仓限额<br />&nbsp;无论长仓或短仓，以恒生指数期货、恒生指数期权及小型恒生指数期货所有合约月份持仓合共delta 10000为限，并且在任何情况下，小型恒生指数期货的长仓或短仓都不能超过delta2000 ，计算持仓限额时，每张小型恒生指数期货的仓位delta为0.2。 <br />开市前时段<br />&nbsp;(香港时间) 上午九时十五分至上午九时四十五分(第一节买卖)及下午二时正至二时三十分 (第二节买卖) <br />交易时间<br />&nbsp;(香港时间)上午九时四十五分至中午十二时三十分（第一节买卖） 下午二时三十分至下午四时十五分（第二节买卖） <br />最后交易日的交易时间<br />&nbsp;(香港时间)9：45~12：30（第一节买卖）、14：30~16：00（第二节买卖）由于现货市场的收市时间有可能会随时更改，期货市场的收市时间必须根据现货市场收市时间的改变而自动做出相应调整。 <br />交易方法<br />&nbsp;电子自动化交易 <br />最后交易日<br />&nbsp;该月最后第二个营业日 <br />结算方法<br />&nbsp;以现金结算 <br />最后结算<br />&nbsp;恒生指数期合约的最后结算由结算公司决定，并采用恒生指数在最后交易日每五分钟所报指数点的平均数为依归，下调至最接近的整数指数点。 <br />]]>
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<title>影响瑞士法郎的基本面因素 </title>
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<dc:subject>财经纵横</dc:subject>
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<![CDATA[<font size="3">Swiss&nbsp;National&nbsp;Bank(SNB):&nbsp;瑞士国家银行。瑞士国家银行在制订货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。不象大多数其它国家的中央银行，瑞士央行并不使用特定的货币市场利率来指导货币状况。直到1999年秋，央行一直使用外汇互换和回购协议作为影响货币供应量和利率的主要工具。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;由于使用了外汇互换协议，货币流动性的管理成为影响瑞士法郎的主要因素。当央行想提高市场流动性，就会买入外币，主要是美圆，并卖出瑞士法郎，从而影响汇率。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;从1999年12月开始，央行的货币政策发生了转移，从货币主义经验者的方式(主要以货币供应量为目标)转移到以基于通货膨胀的方式，并定为2.00%的年通货膨胀上限。央行将使用一定范围内的3月期伦敦银行间拆借利率(LIBOR)作为控制货币政策的手段。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;央行官员可以通过一些对货币供应量或货币本身的一些评论来影响货币走势。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Interest&nbsp;Rates:&nbsp;利率。SNB使用贴现率的变化来宣布货币政策的改变。这些变化对货币有很大影响。然而贴现率并不经常被银行作为贴现功能使用。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3-month&nbsp;Euroswissfranc&nbsp;Deposits:&nbsp;3个月欧洲瑞士法郎存款。存放在非瑞士银行的瑞士法郎存款称为欧洲瑞士法郎存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的因素之一。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;瑞士法郎作为避险货币角色：瑞士法郎有史以来一直充当避险货币的角色，这是因为：SNB独立制订货币政策；全国银行系统的保密性以及瑞士的中立国地位。此外，SNB充足的黄金储备量也对货币的稳定性有很大帮助。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Economic&nbsp;Data:&nbsp;经济数据。瑞士最重要的经济数据包括：M3货币供应量(最广义的货币供应量)，消费物价指数(CPI)，失业率，收支平衡，GDP和工业生产。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Cross&nbsp;Rate&nbsp;Effect:&nbsp;交叉汇率的影响。和其它货币相同，交叉汇率的变化也会对瑞士法郎汇率产生影响。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3-month&nbsp;Euroswiss&nbsp;Futures&nbsp;Contract:&nbsp;3个月欧洲瑞士法郎存款期货合约。期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲瑞士法郎存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格的利差也可以引起瑞士法郎汇率的变化。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;其它因素：由于瑞士和欧洲经济的紧密联系，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。即欧元的上升同时也会带动瑞士法郎的上升。两者的关系在所有货币中最为紧密。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</font>]]>
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<title>汇率的分析方法 </title>
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<dc:subject>财经纵横</dc:subject>
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<![CDATA[<font size="3"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;一、基础分析</strong> <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;购买力平价(PPP)|利率平价(IRP)|国际收支模式|资产市场模式 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;货币市场的两种主要分析方法为基础分析和技术分析。基础分析注重金融、经济理论和政局发展，从而判断供给和需求要素。技术分析观察价格和交易量数据，从而判断这些数据在未来的走势。技术分析还可进一步分为两个主要类型：量化分析：使用各种类型的数据属性来帮助估计买超/卖超货币的限度；图表分析：使用线条和图形来辨别货币汇率构成中的显著趋势和模式。基础分析与技术分析最明显的一点区别就是：基础分析研究市场运动的原因，而技术分析研究市场运动的效果。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;当以另一国货币估价一国货币时，基础分析包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数字，由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得。资产市场包括股票、债券及房地产。政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;有时，政府会干预货币市场，以防止货币显著偏离不理想的水平。货币市场的干预由中央银行执行，通常对外汇市场产生显著却又暂时的影响。中央银行可以采取以另一国货币单方面购入/卖出本国货币，或者联合其它中央银行进行共同干预，以期取得更为显著的效果。或者，有些国家能够设法仅仅通过发出干预暗示或威胁来达到影响币值变化的目的。 <br /><br /><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;基础分析的基本理论</strong> <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1、购买力平价(PPP) <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;购买力平价理论规定，汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。举一个汉堡包的经典案例，如果汉堡包在美国值2.00美元一个，而在英国值1.00英磅一个，那么根据购买力平价理论，汇率一定是2美元每1英磅。如果盛行市场汇率是1.7美元每英磅，那么英磅就被称为低估通货，而美元则被称为高估通货。此理论假设这两种货币将最终向2:1的关系变化。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品，却忽视了服务，而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。另外，除了通货膨胀率和利息率差异之外，还有其它若干个因素影响着汇率，比如:经济数字发布/报告、资产市场以及政局发展。在20世纪90年代之前，购买力平价理论缺少事实依据来证明其有效性。90年代之后，此理论似乎只适用于长周期(3-5年)。在如此跨度的周期中，价格最终向平价靠拢。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2、利率平价(IRP) <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;利率平价规定，一种货币对另一种货币的升值(贬值)必将被利率差异的变动所抵销。如果美国利率高于日本利率，那么美元将对日元贬值，贬值幅度据防止无风险套汇而定。未来汇率会在当日规定的远期汇率中被反映。在我们的例子中，美元的远期汇率被看作贴水，因为以远期汇率购得的日元少于以即期汇率购得的日元。日元则被视为升水。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;20世纪90年代之后，无证据表明利率平价说仍然有效。与此理论截然相反，具有高利率的货币通常不但没有贬值，反而因对通货膨胀的远期抑制和身为高效益货币而增值。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3、国际收支模式 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;此模式认为外汇汇率必须处于其平衡水平--即能产生稳定经常帐户余额的汇率。出现贸易赤字的国家，其外汇储备将会减少，并最终使其本国货币币值降低(贬值)。便宜的货币使该国的商品在国际市场上更具价格优势，同时也使进口产品变得更加昂贵。在一段调整期后，进口量被迫下降，出口量上升，从而使贸易余额和货币向平衡状态稳定。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;与购买力平价理论一样，国际收支模式主要侧重于贸易商品和服务，而忽视了全球资本流动日趋重要的作用。换而言之，金钱不仅追逐商品和服务，而且从更广义而言，追逐股票和债券等金融资产。此类资本流进入国际收支的资本帐户项目，从而可平衡经常帐户中的赤字。资本流动的增加产生了资产市场模式。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4、资产市场模式 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;目前为止的最佳模式。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;金融资产(股票和债券)贸易的迅速膨胀使分析家和交易商以新的视角来审视货币。诸如增长率、通胀率和生产率等经济变量已不再是货币变动仅有的驱动因素。源于跨国金融资产交易的外汇交易份额，已使由商品和服务贸易产生的货币交易相形见绌。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;资产市场方法将货币视为在高效金融市场中交易的资产价格。因此，货币越来越显示出其与资产市场，特别是股票间的密切关联。 <br /><br /></font><font size="3"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;美元和美国资产市场-1999年 <br /></strong><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1999年夏，许多权威人士认定美元将对欧元贬值，理由是持续增长的美国经常帐户赤字和华尔街的经济过热。此观点的理论基础是：非美国投资者将会从美国股票和债券市场抽取资金，投入到经济状况更为健康的市场中去，从而大幅压低美元币值。而这样的恐惧自80年代早期以来一直没有消散。当时，美国经常帐户迅速增长至历史最高记录，占国内总产值(GDP)的3.5%。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;正如80年代那样，外国投资者对美国资产的胃口依旧如此贪婪。但与80年代不同的是，财政赤字在90年代消失了。虽然外国持有美国债券的增长速度可能已经放缓，但源源不断注入美国股市的大量资金却足以抵销这种缓势。在美国泡沫破裂的情况下，非美国投资者最有可能做出的选择是更安全的美国国库券，而不是欧元区或英国股票，因为欧元区或英国股票很有可能在上述事件中受到重创。在1998年11月危机，以及1996年12月由美联储主席格林斯潘的某些言论而引发的股慌中，此类情况已经发生。在前一事例中，外国国库券净购买量几乎增长了两倍，达到440亿美元；而在后一事例中，此项指标狂增十倍有余，达到250亿美元。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;过去二十年中，在估计美元行为方面，国际收支法已为资产市场法所取代。尽管欧元区经济基本面要素的改善必将帮助这一年轻的货币收复失地，但是单靠基本面要素很难支撑这一复苏。而今仍旧存在欧洲央行的信用问题；截止目前，欧洲央行的信用度与欧元受到的频繁的口头支持成反比关系。欧元区三巨头(德国、法国和意大利)的政府稳定性，以及欧洲货币联盟扩展等敏感问题若隐若现的风险也被看作是单一货币的潜在障碍。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;目前，美元得以保持稳定应归因于下列因素：零通胀增长，美国资产市场的安全避风港性质，以及上文提及的欧元风险。 <br /><br /><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;二、技术分析</strong> <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;技术分析研究以往价格和交易量数据，进而预测未来的价格走向。此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕获主要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，识别买入/卖出机会。根据您选择的时间跨度，您可以使用日内(每5分钟、每15分钟、每小时)技术分析，也可使用每周或每月技术分析。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;技术分析基本理论 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1、道琼斯理论 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;这一技术分析中最古老的理论认为，价格能够全面反映所有现存信息，可供参与者(交易商、分析家、组合资产管理者、市场策略家及投资者)掌握的知识已在标价行为中被折算。由不可预知事件引起的货币波动，比如神的旨意，都将被包含在整体趋势中。技术分析旨在研究价格行为，从而做出关于未来走向的结论。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;主要围绕股票市场平均线发展而来的道琼斯理论认为，价格可演释为包括三种幅度类型的波状--主导、辅助和次要。相关时间周期从小于3周至大于1年不等。此理论还可说明反驰模式。反驰模式是趋势减缓移动速度所经历的正常阶段，这样的反驰模式等级是33%、50%和66%。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2、斐波纳契反驰现象 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;这是一种广为使用，基于自然和人为现象所产生的数字比率的反驰现象组。此现象被用于判断价格与其潜在趋势间的反弹或回溯幅度大小。最重要的反驰现象等级是38.2%、50%和61.8%。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3、埃利奥特氏波 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;埃利奥特派学者以固定波状模式将价格走向分类。这些模式能够表示未来的指标与逆转。与趋势同向移动的波被称为推动波，而与趋势反向移动的波被称为修正波。埃利奥特氏波理论分别将推动波和修正波分为5种和3种主要走向。这8种走向组成一个完整的波周期。时间跨度可从15分钟至数十年不等。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;埃利奥特氏波理论具有挑战性的部分在于，1个波周期可用8个子波周期组成，而这些波又可被进一步分成推动和修正波。因此，埃利奥特氏波的关键是能够识别特定波所处的环境。埃利奥特派也使用斐波纳契反驰现象来预测未来波周期的峰顶与谷底。 <br /><br />&nbsp;<strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;技术分析的内容有哪些？</strong> <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1、发现趋势 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;关于技术分析，您首先听说的可能会是下面这句箴言：&ldquo;趋势是您的朋友&rdquo;。找到主导趋势将帮助您统观市场全局导向，并且能赋予您更加敏锐的洞察力--特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时。每周和每月的图表分析最适合用于识别较长期的趋势。一旦发现整体趋势，您就能在希望交易的时间跨度中选择走势。这样，您能够在涨势中买跌，并且在跌势中卖涨。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2、支撑和阻力 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;支撑和阻力水准是图表中经受持续向上或向下压力的点。支撑水准通常是所有图表模式(每小时、每周或者每年)中的最低点，而阻力水准是图表中的最高点(峰点)。当这些点显示出再现的趋势时，它们即被识别为支撑和阻力。买入/卖出的最佳时机就是在不易被打破的支撑/阻力水准附近。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;一旦这些水准被打破，它们就会趋向于成为反向障碍。因此，在涨势市场中，被打破的阻力水准可能成为对向上趋势的支撑；然而在跌势市场中，一旦支撑水准被打破，它就会转变成阻力。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3、线条和通道 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;趋势线在识别市场趋势方向方面是简单而实用的工具。向上直线由至少两个连继低点相连接而成。很自然，第二点必须高于第一点。直线的延伸帮助判断市场将沿以运动的路径。向上趋势是一种用于识别支持线/水准的具体方法。反而言之，向下线条是通过连接两点或更多点绘成。交易线条的易变性在一定程度上与连接点的数量有关。然而值得一提的是，各个点不必靠得过近。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;通道被定义为与相应向下趋势线平行的向上趋势线。两条线可表示价格向上、向下或者水平的走廊。支持趋势线连接点的通道的常见属性应位于其反向线条的两连接点之间。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4、平均线 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;如果您相信技术分析中&ldquo;趋势是您的朋友&rdquo;的信条，那么移动平均线将使您获益匪浅。移动平均线显示了在特定周期内某一特定时间的平均价格。它们被称作&ldquo;移动&rdquo;，因为它们依照同一时间度量，且反映了最新平均线。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;移动平均线的不足之一在于它们滞后于市场，因此并不一定能作为趋势转变的标志。为解决这一问题，使用5或10天的较短周期移动平均线将比40或200天的移动平均线更能反映出近期价格动向。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;或者，移动平均线也可以通过组合两种不同时间跨度的平均线加以使用。无论使用5和20天的移动平均线，还是40和200天的移动平均线，买入信号通常在较短期平均线向上穿过较长期平均线时被查觉。与此相反，卖出信号会在较短期平均线向下穿过较长周期平均线时被提示。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;有三种在数学上不同的移动平均线：简单算术移动平均线；线型加权移动平均线；以及平方系数加权平均线。其中，最后一种是首选方法，因为它赋予最近的数据更多权重，并且在金融工具的整个周期中考虑数据。</font>]]>
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<title>外汇交易方式简介</title>
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<![CDATA[<font size="3">在外汇交易中，一般存在着这样几种交易方式：即期外汇交易；远期外汇交易；外汇期货交易；外汇期权交易。下面我们将对外汇交易中这几种方式的概念进行了解，在下一节中，我们还会将这几种交易方式进行较详细的介绍。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;即期外汇交易：又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式，即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率风险。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;远期外汇交易：跟即期外汇交易相区别的是指市场交易主体在成交后，按照远期合同规定，在未来(一般在成交日后的3个营业日之后)按规定的日期交易的外汇交易。远期外汇交易是有效的外汇市场中必不可少的组成部分。70年代初期，国际范围内的汇率体制从固定汇率为主导向转以浮动汇率为主，汇率波动加剧，金融市场蓬勃发展，从而推动了远期外汇市场的发展。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;外汇期货交易：随着期货交易市场的发展，原来作为商品交易媒体的货币(外汇)也成为期货交易的对象。外汇期货交易就是指外汇买卖双方于将来时间(未来某日)，以在有组织的交易所内公开叫价(类似于拍卖)确定的价格，买人或卖出某一标准数量的特定货币的交易活动。再这里，有几个概念读者可能有些模糊，解释如下：a、标准数量：特定货币(如英镑)的每份期货交易合同的数量是相同的，如英镑期货交易合同每份金额为25000英镑。b、特定货币：指在合同条款中规定的交易货币的具体类型，如3个月的日元，6个月的美元等。 <br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;外汇期权交易：外汇期权常被视作一种有效的避险工具，因为它可以消除贬值风险以保留潜在的获利可能。在上面我们介绍远期交易，其外汇的交割可以是特定的日期(如5月1日)，也可以是特定期间(如5月1日至5月31日)。但是，这两种方式双方都有义务进行全额的交割。外汇期权是指交易的一方(期权的持有者)拥有和约的权利，并可以决定是否执行(交割)和约。如果愿意的话，和约的买方(持有者)可以听任期权到期而不进行交割。卖方毫无权利决定合同是否交割。</font>]]>
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<title>四 外汇保证金交易</title>
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<![CDATA[<font size="3"><strong>外汇保证金</strong>&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在各项投资之中，外汇保证金可算是最公平和最吸引人的投资方式之一。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;保证金交易就是投资者以银行、造市商或经纪商提供的融资来进行外汇交易。一般的融资比例都在20倍以上，即投资者的资金可以放大20倍来进行交易。融资的比例越大，客户需要付出的资金也越少，例如，交易商提供的保证金融资比例是400倍，即最低的保证金要求是0.25%，投资者只要25美圆，就可以进行高达10,000美圆的交易，充分利用了以小搏大的杠杆效用。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;除了资金放大之外，外汇保证金投资另一项最吸引人的特色是可以双向操作，您可以在货币上升时买入获利(做多头)，也可以在货币下跌时卖出获利(做空头)，从而不必受到所谓的熊市中无法赚钱的限制。<br /><br /><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在市场中获利</strong><br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;各个货币组合之间因为政治经济等原因不停变化，有时变化极为巨大，因此，投资者也能在其中得到获利的机会。例如，日圆每天的波动大概在0.7%到1.5%，投资者可以通过买入或卖出获利。所有交易瞬间完成，交易策略可以根据市场情况随时下达，极为灵活，即使方向看错，立即止损反手，损失有限，获利仍然极为巨大。因此，外汇保证金可谓最灵活可靠的投资方式。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</font><font size="3"><strong>外汇保证金交易基本知识<br /><br /></strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;货币名称<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;常用货币代码<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;美元&nbsp;USD&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;新加坡元&nbsp;SGD&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;欧元&nbsp;EUR&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;荷兰盾&nbsp;NLG&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;日元&nbsp;JPY&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;芬兰马克&nbsp;FIM&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;英镑&nbsp;GBP&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;泰国铢&nbsp;THB&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;瑞士法郎&nbsp;CHF&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;瑞典克朗&nbsp;SEK&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;澳大利亚元&nbsp;AUD&nbsp;&nbsp;&nbsp;丹麦克朗&nbsp;DKK&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;新西兰元&nbsp;NZD&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;挪威克朗&nbsp;NOK&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;加拿大元&nbsp;CAD&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;奥地利先令&nbsp;ATS&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;港币&nbsp;HKD&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;菲律宾比索&nbsp;PHP&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;法国法郎&nbsp;FRF&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;西班牙比塞塔&nbsp;ESP&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;意大利里拉&nbsp;ITL&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;澳门元&nbsp;MOP&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;比利时法郎&nbsp;BEF&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;德国马克&nbsp;DEM&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;汇率显示<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在国际市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;EUR/USD&nbsp;1.0653&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;USD/JPY&nbsp;117.65<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;GBP/JPY&nbsp;193.03<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;汇率的变化<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;汇率的最小变化为最后一位数字的变化(即为1点变化)，如：<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;EUR/USD的最小变化是0.0001<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;USD/JPY的最小变化是0.01<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;报价&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;所有报价均分为直接报价和间接报价，如<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;直接报价的货币包括：EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD、NZD/USD&hellip;&hellip;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;间接报价的货币包括：USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD&hellip;&hellip;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;如&nbsp;EUR/USD报价为1.0653，即表示每欧元兑换1.0653美圆，<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;USD/JPY报价为117.65，即表示每美圆兑换117.65日圆<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;外汇保证金的买入和卖出价格均由银行或经纪商自行决定，客户决定买卖方向。例如，交易商EUR/USD报价一般显示为1.0652/57，即表示经纪商愿意以1.0052买入您的欧元，愿意以1.0057卖出欧元给您。此时，买入和卖出的差价(点差)为5点，对于投资者来说，点差越小，交易成本也越小，获利的机会就越大。</font><br /><br />]]>
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<title>三 外汇市场 </title>
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<issued>2007-09-26T20-37-59 CST</issued> 
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<modified>2008-08-30T06-30-36Z</modified>
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<![CDATA[<font size="3"><strong>&nbsp;1、外汇市场广义和狭义之分。<br /><br /></strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;广义外汇市场是指所有进行外汇交易的场所。由于不同国家货币制度不同，一个国家的商人，从另一个国家购进商品，支付本国货币一般是不被接受的，这个商人必须支付卖出商品者国家所能接受的货币。因此，为了进行贸易结算，这个商人须到市场上进行不同货币之间的交换，这种买卖不同国家货币的场所，就是广义的外汇市场。狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的场所。外汇银行买卖外汇，要产生差额，形成外汇头寸的盈缺。由于市场上汇率千变万化，银行外汇头寸的多缺都会带来损失，因此外汇银行要对多余的头寸进行抛出，或对短缺的头寸进行补进。各外汇银行都进行头寸的抛补，就形成了银行间的外汇交易市场。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;外汇市场作用在于：1.调剂外汇资金的余缺。2.提供避免外汇风险的手段。有些公司或银行，因有远期外汇的收支活动，为了避免由于远期汇率变动而蒙受损失，可通过外汇市场进行远期外汇买卖，从而避免外汇风险。3.便于中央银行进行稳定汇率的操作。由于国际短期资金的大量流动会冲击外汇市场，造成流入国或流出国的货币汇价暴涨或暴跌，需由中央银行进行干预，中央银行通过在外汇市场上大量抛出或买进汇价过分涨跌的货币，使汇价趋于稳定。<br /><br /><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2、国际外汇市场之沿革</strong><br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;回顾国际外汇市场的发展历史，国际外汇市场主要经历了以下几个阶段：<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(1)18世纪前，以贵金属做为两国交换货币之评价基准；<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(2)金本位制度(The&nbsp;Gold&nbsp;Standard)，是人类历史上最有系统的国际支付制度(International&nbsp;Payment&nbsp;System)；<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(3)第二次世界大战之后，则演变成为以国际货币基金为中心之金汇兑本位制度(Gold&nbsp;Exhange&nbsp;Standard)----布雷顿森林体系。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(4)1970年后各国先后改采浮动汇率制度(Floating&nbsp;Exchange&nbsp;Rate&nbsp;System)，以牙买加协定为代表。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(5)以美元为主，其他货币为辅的多种准备制度(Multiple&nbsp;Currencies&nbsp;Reserve&nbsp;System)。<br /><br />&nbsp;&nbsp;</font><font size="3"><strong>&nbsp;&nbsp;3、国际外汇市场的基本构成：&nbsp;市场工具&nbsp;市场参加者&nbsp;市场组织形式<br /></strong><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;市场工具----外汇：外汇是指一国持有的外国货币和以外国货币表示的用以进行国际结算的支付手段。国际货币基金组织对外汇的定义是：外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;从上述对外汇的解释可以看出：第一，外汇必须是以外币表示的国外资产，而用本国货币表示的信用工具和有价证券是不能视为外汇的；第二，外汇必须是在国外能得到补偿的债权，而空头支票和拒付的汇票是不能视为外汇的；第三，外汇必须是能够兑换为其他支付手段的外币资产，亦即用可兑换货币表示的支付手段，而不可兑换货币表示的支付手段是不能视为外汇的。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;市场参加者----&nbsp;从外汇交易的主体来看，外汇市场主要由下列参加者构成：<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(1)、外汇银行：外汇银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行通常是商业银行，可以是专门经营外汇的本国银行，也可以是兼营外汇业务的本国银行或者是在本国的外国银行分行。外汇银行是外汇市场上最重要的参加者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(2)、外汇交易商：外汇交易商指买卖外国汇票的交易公司或个人。外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构，也有专门经营这种业务的公司和个人。&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(3)、外汇经纪人：外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人。它介于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参加者之间，代洽外汇买卖业务。其本身并不买卖外汇，只是联接外汇买卖双方，促成交易，并从中收取佣金。外汇经纪人必须经过所在国的中央银行批准才能营业。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(4)、中央银行：中央银行也是外汇市场的主要参加者，但其参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合理调节国际储备量，它通过直接参与外汇市场买卖，调整外汇市场资金的供求关系，使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立外汇平准基金，当市场外汇求过于供，汇率上涨时，抛售外币，收回本币；当市场上供过于求，汇率下跌，就买进外币，投放本币。因此，从某种意义上讲，中央银行不仅是外汇市场的参加者，而且是外汇市场的实际操纵者。&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(5)、外汇投机者：外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要，而是利用各种金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(6)、外汇实际供应者和实际需求者：外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者等。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;市场组织形式----&nbsp;各国的外汇市场，由于各自长期的金融传统和商业习惯，其外汇交易方式不尽相同。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(1)、柜台市场的组织方式。这种组织方式无一定的开盘收盘时间，无具体交易场所，交易双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通讯设备相互接触和联系，协商达成交易。英国、美国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采取这种柜台市场的组织方式。因此，这种方式又称为英美体制。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(2)、交易所方式。这种方式有固定的交易场所，如德国、法国、荷兰、意大利等国的外汇交易所，这些外汇交易所有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行交易。由于欧洲大陆各国多采用这种方式组织外汇市场，故又称这种方式为大陆体制。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;柜台交易方式是外汇市场的主要组织形式。这不仅是因为世界上两个最大的外汇市场&nbsp;伦敦外汇市场和纽约外汇市场&nbsp;是用这种方式组织运行的，还因为外汇交易本身具有国际性。由于外汇交易的参加者多来自各个不同的国家，交易范围极广，交易方式也日渐复杂，参加交易所交易的成本显然高于通过现代化通讯设施进行交易的成本。因此，即便是欧洲大陆各国，其大部分当地的外汇交易和全部国际性交易也都是用柜台方式进行的。而交易所市场通常只办理一小部分当地的现货交易。<br /><br /><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4、主要国际外汇市场：</strong><br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;世界外汇市场是由各国际金融中心的外汇市场构成的，这是一个庞大的体系。目前世界上约有外汇市场30多个，其中最重要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、新加坡、香港等，它们各具特色并分别位于不同的国家和地区，并相互联系，形成了全球的统一外汇市场：&nbsp;、伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、电传、电报完成外汇交易。伦敦外汇市场上，参与外汇交易的外汇银行机构约有&nbsp;600家，包括本国的清算银行、商人银行、其他商业银行、贴现公司和外国银行。这些外汇银行组成伦敦外汇银行公会，负责制定参加外汇市场交易的规则和收费标准。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(1)、在伦敦外汇市场上，约有&nbsp;250多个指定经营商。作为外汇经纪人，他们与外币存款经纪人共同组成外汇经纪人与外币存款经纪人协会。在英国实行外汇管制期间，外汇银行间的外汇交易一般都通过外汇经纪人进行。1979年10月英国取消外汇管制后，外汇银行间的外汇交易就不一定通过外汇经纪人了。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;伦敦外汇市场的外汇交易分为即期交易和远期交易。汇率报价采用间接标价法，交易货币种类众多，最多达80多种，经常有三、四十种。交易处理速度很快，工作效率高。伦敦外汇市场上外币套汇业务十分活跃，自从欧洲货币市场发展以来，伦敦外汇市场上的外汇买卖与&ldquo;欧洲货币&rdquo;的存放有着密切联系。欧洲投资银行积极地在伦敦市场发行大量欧洲德国马克债券，使伦敦外汇市场的国际性更加突出。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(2)、纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。纽约外汇市场也是一个无形市场。外汇交易通过现代化通讯网络与电子计算机进行，其货币结算都可通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系统进行。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务。但纽约外汇市场的参加者以商业银行为主，包括50余家美国银行和&nbsp;200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;纽约外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理。纽约外汇市场有&nbsp;8家经纪商，虽然有些专门从事某种外汇的买卖，但大部分还是同时从事多种货币的交易。外汇经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;纽约外汇市场交易活跃，但和进出口贸易相关的外汇交易量较小。相当部分外汇交易和金融期货市场密切相关。美国的企业除了进行金融期货交易而同外汇市场发生关系外，其它外汇业务较少。&nbsp;纽约外汇市场是一个完全自由的外汇市场，汇率报价既采用直接标价法(指对英镑)又采用间接标价法(指对欧洲各国货币和其他国家货币)，便于在世界范围内进行美元交易。交易货币主要是欧洲大陆、北美加拿大、中南美洲、远东日本等国货币。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(3)、巴黎外汇市场由有形市场和无形市场两部分组成。其有形市场主要是指在巴黎交易所内进行的外汇交易，其交易方式和证券市场买卖一样，每天公布官方外汇牌价，外汇对法郎汇价采用直接标价法。但大量的外汇交易是在交易所外进行的。在交易所外进行的外汇交易，或者是交易双方通过电话直接进行买卖，或者是通过经纪人进行。在巴黎外汇市场上，名义上所有的外币都可以进行买卖，但实际上，目前巴黎外汇市场标价的只有：美元、英镑、德国马克、里拉、荷兰盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奥地利先令、加元等17种货币，且经常进行交易的货币只有&nbsp;7种。原则上，所有银行都可以中间人身份为它本身或客户进行外汇买卖，实际上，巴黎仅有较大的&nbsp;100家左右银行积极参加外汇市场的活动。外汇经纪人约有20名，参与大部分远期外汇交易和交易所外的即期交易。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(4)、东京外汇市场是一个无形市场，交易者通过现代化通讯设施联网进行交易。东京外汇市场的参加者有五类：一是外汇专业银行，即东京银行；二是外汇指定银行，指可以经营外汇业务的银行，共340多家，其中日本国内银行&nbsp;243家，外国银行99家；三是外汇经纪人&nbsp;8家；四是日本银行；五是非银行客户，主要是企业法人、进出口企业商社、人寿财产保险公司、投资信托公司、信托银行等。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;东京外汇市场上，银行同业间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行。日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行。汇率有两种，一是挂牌汇率，包括了利率风险、手续费等的汇率。每个营业日上午10点左右，各家银行以银行间市场的实际汇率为基准各自挂牌，原则上同一营业日中不更改挂牌汇率。二是市场连动汇率，以银行间市场的实际汇率为基准标价。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(5)、瑞士苏黎世外汇市场是一个有历史传统的外汇市场，在国际外汇交易中处于重要地位。这一方面是由于瑞士法郎是自由兑换货币；另一方面是由于二次大战期间瑞士是中立国，外汇市场未受战争影响，一直坚持对外开放。其交易量原先居世界第四位，但近年来被新加坡外汇市场超过。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在苏黎世外汇市场上，外汇交易是由银行自己通过电话或电传进行的，并不依靠经纪人或中间商。由于瑞士法郎一直处于硬货币地位，汇率坚挺稳定，并且瑞士作为资金庇护地，对国际资金有很大的吸引力，同时瑞士银行能为客户资金严格保密，吸引了大量资金流入瑞士。所以苏黎世外汇市场上的外汇交易大部分是由于资金流动而产生的，只有小部分是出自对外贸易的需求。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(6)、新加坡外汇市场是在70年代初亚洲美元市场成立后，才成为国际外汇市场。新加坡地处欧亚非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港、东京、悉尼进行交易，下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场进行交易，中午还可同中东的巴林、晚上同纽约进行交易。根据交易需要，一天24小时都同世界各地区进行外汇买卖。新加坡外汇市场除了保持现代化通讯网络外，还直接同纽约的&nbsp;CHIPS系统和欧洲的&nbsp;SWIFT(环球银行金融电信协会)系统连接，货币结算十分方便。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;新加坡外汇市场的参加者由经营外汇业务的本国银行、经批准可经营外汇业务的外国银行和外汇经纪商组成。其中外资银行的资产、存放款业务和净收益都远远超过本国银行。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。交易以美元为主，约占交易总额的&nbsp;85%左右。大部分交易都是即期交易，掉期交易及远期交易合计占交易总额的&nbsp;1/3。汇率均以美元报价，非美元货币间的汇率通过套算求得。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(7)、香港外汇市场是70年代以后发展起来的国际性外汇市场。自1973年香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，外汇市场越来越活跃，发展成为国际性的外汇市场。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行外汇交易。香港地理位置和时区条件与新加坡相似，可以十分方便地与其他国际外汇市场进行交易。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;香港外汇市场的参加者主要是商业银行和财务公司。该市场的外汇经纪人有三类：当地经纪人，其业务仅限于香港本地；国际经纪人，是70年代后将其业务扩展到香港的其它外汇市场的经纪人；香港本地成长起来的国际经纪人，即业务已扩展到其它外汇市场的香港经纪人。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;70年代以前，香港外汇市场的交易以港币和英镑的兑换为主。70年代后，随着该市场的国际化及港币与英镑脱钩与美元挂钩，美元成了市场上交易的主要外币。香港外汇市场上的交易可以划分为两大类：一类是港币和外币的兑换，其中以和美元兑换为主。另一类是美元兑换其它外币的交易。&nbsp;&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;外汇市场是一个买卖同时进行的双向市场，因为每天的交易量高达一点五兆美元，而成为目前世界上最大、资金往来最流动的市场。不同于其他的金融市场，外汇市场并没有一个实体的中央交易所。这是一个由买卖双方，包括银行、公司法人及投资人所共同组成的无形市场。外汇的交易可以在纽约、伦敦、东京或是世界任何地方进行。数量庞大的参与者及其多样化的背景，就算连政府都没有能力可以干预外汇市场。无以伦比的流动性和二十四小时全天候运转的特性，造就了外汇市场成为专业投资人眼中最理想市场。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</font><font size="3"><strong>5、交易时间&nbsp;<br /></strong><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;外汇市场交易时间表<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;市场&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;时间(北京、香港)&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;惠灵顿&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;04:00-13:00&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;悉尼&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;06:00-15:00&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;东京&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;08:00-15:30&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;香港&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;10:00-17:00&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;法兰克福&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;14:30-23:00&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;伦敦&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;15:30-(次日)0:30&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;纽约&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;21:00-(次日)04:00</font><br /><br />]]>
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<title>二 外汇的发展历史 </title>
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<![CDATA[<p><font color="#21447d"><font color="#000000" size="3">&nbsp;</font><font size="3"><font color="#000000"><strong>&nbsp;外汇的发展历史&nbsp;-&nbsp;外汇交易市场的演变<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;黄金汇兑制及布雷顿森林协定<br /><br /></strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1967&nbsp;年，一家芝加哥银行拒绝向一位名为&nbsp;Milton&nbsp;Friedman&nbsp;的大学教授提供英镑贷款，因为他意图利用这笔基金卖空英磅。Friedman&nbsp;先生察觉到当时英磅对美元的比价过高，想先卖出英磅，然后等英磅下跌后再买回英磅来偿还银行，从而能够迅速大捞一笔。这家银行拒绝提供贷款的依据是&nbsp;20&nbsp;年前确立的《布雷顿森林协定》。此协定固定了各国货币对美元的汇率，并将美元与黄金的比价设为&nbsp;35&nbsp;美元对每盎司黄金。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;布雷顿森林协定签订于&nbsp;1944&nbsp;年，力图通过阻止货币在国家间逃逸，限制国际货币投机行为，从而实现国际货币的稳定。在此协定之前，黄金汇兑本位制--盛行于&nbsp;1876&nbsp;年至第一次世界大战--主导着国际经济体系。在黄金汇兑制中，货币在黄金价格的支持下达到新的稳定阶段。黄金汇兑制废除了旧时代国王和统治者任意贬低币值，引发通货膨胀的行为。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;但是，黄金汇兑本位制并不十全十美。随着一国经济实力的增强，它会从国外大量进口商品，直至耗尽支持本国币值所需的黄金储备。其结果是，货币供给量紧缩，利率抬高，经济活动放缓至经济衰退的限度。&nbsp;最终，商品物价跌至谷底，逐渐吸引其它国家纷至沓来，大量抢购该国商品。这将向该国重新注入黄金，直至增加该国货币供给量，压低利率，并且重新创造财富。此类&ldquo;繁荣-衰退&rdquo;模式贯穿于整个黄金本位制时代，直到第一次世界大战的爆发打断了贸易流通和黄金的自由流动。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在几场风雨浩劫的战争之后，布雷顿森林协定出台了。签约国同意尝试维持本国货币对美元的汇率，以及必要时对黄金的相应比率，只允许有较小幅度的波动。各国禁止为获取贸易利益而贬低本国币值，只允许在小于&nbsp;10%&nbsp;的幅度内贬值货币。进入&nbsp;50&nbsp;年代，持续增长的国际贸易量导致因战后重建而产生的资金大规模转移，这使得布雷顿森林体系确立的外汇汇率失去稳定。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;此协定最终于&nbsp;1971&nbsp;年被废止，美元将不再能被兑换成黄金。到&nbsp;1973&nbsp;年，各主要工业国的货币汇率浮动更加自由了，主要由外汇市场上的货币供给量和需求量调控。随着交易量、交易速度以及价格易变性在&nbsp;20&nbsp;世纪&nbsp;70&nbsp;年代中的全面增长，比价天天浮动，全新金融工具逐渐问世，市场自由化和贸易自由化得以实现。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在20世纪80年代，随着计算机及相关技术的问世，跨国资本流动加速，将亚、欧、美等洲时区市场连成一片。外汇交易量从80年代中期的每天约700亿美元飙升至20年后今天的每天15000亿美元。<br /><br /></font></font><font size="3"><font color="#000000"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;欧洲市场的膨胀<br /><br /></strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;外汇交易蓬勃发展的主要促进因素之一是迅速发展的欧洲美元市场；在欧洲美元市场中，美元被存入美国境外的银行中。同样，欧洲市场是指资产存放于货币原主国之外的市场。欧洲美元市场最初成形于&nbsp;50&nbsp;年代，当时俄罗斯将其石油收益(以美元计)存放在美国境外，以避免美元存款被美国政府冻结的风险。这就形成了脱离美国政府控制的巨大离岸美元金库。美国政府制定法律限制将美元借贷给外国人。由于欧洲市场的自由度较大且回报率较高，因此特别具有吸引力。从&nbsp;80&nbsp;年代后期开始，美国公司开始从离岸市场借筹资金后，发现欧洲市场对于持有超额流动资金、提供短期贷款以及进出口融资而言是一个财富中心。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;伦敦曾经是(至今仍然是)主要的离岸市场。在&nbsp;80&nbsp;年代，英国银行为维系其在全球金融业中的主导地位，开始将美元作为英磅的替代币种进行放贷，从而成为欧洲美元市场的中心。伦敦的便利地理位置(介于亚洲与美洲市场之间运作)也有助于当地保持在欧洲市场中的主导地位。</font></font><br /></font></p>]]>
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<title>一 外汇的概念 </title>
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<dc:subject>财经纵横</dc:subject>
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<![CDATA[<font size="3">&nbsp;外汇有动态和静态两种含义：动态意义上的外汇，是指人们将一种货币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。这个意义上的外汇概念等同于国际结算。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;静态意义上的外汇又有广义和狭义之分：<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。如在中国，根据1997年1月20日发布的修改后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇是指：<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(1)外国货币，包括钞票、铸币等；<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(4)特别提款权、欧洲货币单位；<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(5)其他外汇资产。从这个意义上说外汇就是外币资产。&nbsp;&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。从这个意义上讲，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇，主要包括：银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>汇率</strong><br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇的买卖价格。它是两国货币的相对比价，也就是用一国货币表示另一国货币的价格。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;汇率在不同的货币制度下有不同的制定方法。在金本位制度下，由于不同国家的货币的含金量不同，两种货币含金量的对比(又称铸币平价)是外汇汇率的基础。在不兑现的信用货币制度下，汇率变动受外汇供求关系的制约，当某种货币供不应求时，这种货币的汇率就会上升，当某种货币供过于求时，它的汇率就会下降。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;影响外汇供求关系的因素是多方面的。主要有：<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(1)国际收支的影响。外汇的供给和需求体现着国际收支平衡表所列的各种国际经济交易，国际收支平衡表中的贷方项目构成外汇供给，借方构成外汇需求。一国国际收支赤字就意味着外汇市场上的外汇供不应求，本币供过于求，结果是外汇汇率上升；反之，一国国际收支盈余则意味着外汇供过于求，本币供不应求，结果是外汇汇率下降。在国际收支中贸易项目和资本项目对汇率的影响最大。&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(2)通货膨胀的差异。国内外通货膨胀的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，在不兑现的信用货币条件下，两国之间的比率，是由各自所代表的价值决定的。如果一国通货膨胀高于他国，该国货币在外汇市场上就会趋于贬值；反之，就会趋于升值。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(3)利率的影响。如果一国利率水平相对高于他国，就会刺激国外资金流入，由此改善资本帐户，提高本币的汇率；反之，如果一国的利率水平相对低于他国，则会导致资金外流，资本帐户恶化。&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(4)经济发展增长的差异。国内外经济增长的差异对汇率的影响是多方面的，经济的增长，国民收入的增加意味着购买力的增强，由此会带来进囗的增加；经济增长同时还意味着生产率的提高，产品竞争力的增加，对进囗商品的需求的下降。另外经济增长也意味着投资机会的增加，有利于吸引外国资金的流入，改善资本帐户。从长期看经济的增长有利于本币币值的稳中趋升。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(5)市场预期。国际金融市场的游资数额巨大，这些游资对世界各国的政治、军事、经济状况具有高度十分敏感性，由此产生的预期支配着游资的流动方向，对外汇市场形成巨大冲击，预期因素是短期内影响外汇市场的最主要因素。&nbsp;<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(6)货币管理当局的干预。各国货币当局为了使汇率维持在政府所期望的水平上，会对外汇市场进行直接干预，以改变外汇市场的供求状况，这种干预虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势，但对外汇的短期走势仍有重要影响。<br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>&nbsp;直接标价法</strong><br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;直接标价法也称应付标价法，是指以一定单位的外国货币(1个或100、1000个单位)为标准，计算应付出多少单位的本国货币。也就是说在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。外汇汇率上涨，说明外币币值上涨，表示单位外币所能换取的本币增多，本币币值下降；外汇汇率下降，说明外币币值下跌，表示外国单位货币能换取的本币减少，本币币值上升。目前世界上大多数国家采用直接标价法，我国也采用直接标价法。<br /><br /><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;间接标价法</strong><br /><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;间接标价法也称应收标价法或数量标价法，是指以一定单位的本国货币(&nbsp;1个或&nbsp;100、1000个单位)为标准，计算应收进多少外国货币。在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。若一定数额的本国货币能兑换的外国货币比原来减少，说明外国货币升值；若一定数额的本国货币能兑换的外国货币比原来增多，则说明外国货币的币值下趺，本国货币的币值上升。目前在世界上只有英国和美国等少数国家使用间接标价法。</font><br />]]>
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