‘“夏斌表示，主权财富基金既是全球经济失衡的结果，也是调整全球经济失衡的一种手段。“因此，要以经济的眼光而不是政治的眼光来看待主权财富基金。”’

         经研究分析：“主权财富基金”成立的目的，主要是各主权国家为了使该基金，能为自己国家的特殊流通商品（贵金属货币）的代价券（纸币）起到金融风险规避的作用，其次才是赢利目的。为了保证自己国家贵金属货币的基价在调整过程中，按程序自动保值。减轻或降低在金融市场时间段内的风险；不得已而为之的，一种行之有效的手段。

         也是为了确保各主权国家自己生产的商品积累和科技发展积累等；不受全球金融市场调整行之有效金融保值手段之一。从全球金融、经济市场，客观上来讲：是各国维持各国现有政治、经济最佳手段。也是世界金融、经济减少波动或者减轻波动的最佳稳定剂。（减轻其他国家、政治团体对发展国家的金融、经济干扰；使全球范围内的各国家、政治团体和平共处发张经济）

        如《中国投资有限责任公司投资管理建议书》中第九章中的《本建议书的理论基础及名词解释》所述：

    “（一）、理论基础

    1、传统金融、现代金融、后现代金融

    人类产生文明起源时。就有了交易的出现，就是我们所说的传统金融。传统金融的特性是以硬通货币（含贵金属货币、非金属货币）来计算流通商品货物相对值的。也是为了方便商品流通为基础的。而且不仅有流通功能；还有价值的积累功能，含经营值在内。是无法用广义、狭义货币概念来界定。也不会产生的延期票据。又可称为货币真实金融。

     现代金融的理解是：货币不需要保证交易总额等于发行纸币总额，只需要支持生产资料与生产产品交易。需要保证在交易中，纸币流通兑换以保证货币资本(商品)的流通。参照《资本论》理论中所述。 生产资料+N次生产力=货币（总资本积累）总值。 N次生产总值减去生产资料N次消耗=纸币需要承兑的流通量总值。 就变成了N次币值流通总量=流通币值的总值体现 。（除法定的流通纸币外）的有价证券=硬通货币=货币资本产生资本生殖总和 ，可计入货币资本相对值内。 为了快速发展经济，法定纸币无法满足作为二次货币资本的经济发展总值要求。国家就用衍生票据来估计货币资本产生经济发展值，延期票据是根据国家、社会购买N次的展望经济总值来定的，好用数值清楚的反映当时经济发展的宏观数据。延期票据的发行，只是法定流通纸币数据的总和，不是绝对值。因而国家发行票据会不断增多，达到一定额度时，就会引发通胀的矛盾。也就是货币贬值=纸币出现贬（升）值。是国家经济发展的无奈；所以国家为了控制流通纸币贬值的不定性，会组织金融机构，为经济发展承担各种衍生风险。但也无法避免因为币值贬低而导致的经济衰退（回到实际生产能力值）。

    2、后现代金融 （后现代金融操作技术）

    后现代金融：是国家在经济发展过程中，希望通过合法程序，能达到理想化的控制币值界定，而寻找的科学规律。通过有效的控制或压制手段，起到稳定流通商品物价的作用。通称为后现代金融。是把金融币值流通、发行、发展，相对固定到信念值的一种科学手段。使国家、社会经济发展有条不紊。也是冷战时期各经济体、政治（金融）斗争的工具。后现代金融的初级阶段，是由美国的金融家‘格林斯潘’在美国建立的。是第一个不采用硬通货币（贵金属货币）与纸币挂钩的。规避金融风险时，常用的手段就是以注资的方式，增加金融服务机构自有资金规模来达到来规避金融风险的目的，被各国银行家采纳。因理论基础不坚实，无法使美国经济发展达到合理、科学界定的币值，而避开美元贬值波动频率。美国因此会经常引发经济衰退的现象（回到实际生产能力值）。

    3、后现代金融理论框架、后现代金融风险规避操作技术

    后现代金融：是确保统计数据科学的情况下，为了改变了原流通货币的贬值风险，通过改变原来法定流通（币票）值，合理的引导新币流通，规避经济发展导致的波动；规避过多发行的衍生票据导致经济衰退的过程；达到原币市值变通时无数据风险，不会因币值数据紊乱导致生产力下降。但需要建立在该币种的主权人有强大的科技实力和稳定的政治环境背景下，才能发生后现代金融所说‘币变’”。

         理论上说：主权财富基金是全球金融、经济市场失衡的调节剂。也是各主权国家宏观调控经济发展的重要科学手段。

         比如“中国投资有限责任公司”2000亿美元外汇投资基金，就是为了我国不断增加的外汇能科学保值（稳定），保护我国30年经济改革成果的；如果要再说明白一点的话，就是我国生产产品（商品）的等价物——特殊流通商品（贵金属）的代价券；不受世界金融、经济与流通商品等价兑换的风险；或者最大限度降低世界金融、经济与流通商品等价兑换，能威胁到我国的金融、经济发展运行风险；也就是金融衍生风险。

         在《中国投资有限责任公司投资管理建议书》的第四章：《货币变通理论应用于“中投”》的第 3节中《用外汇资金参与人民银行的流通通胀金融风险规避》所述：

      “因中国投资有限责任公司旗下的汇金公司有投资功能。用中国投资有限责任公司外汇资金对我国的人民币流通区域。在发生通货膨胀或发生挤兑风波时，用外汇资金承担稳定货币的功能，承诺等价兑换与支付。或利用中国投资有限责任公司的外汇资金，在人民币流通区域发生商品通货膨胀或小区域内商品通货膨胀时，直接用外汇资金购买引发通货膨胀的急需商品，达到缓和人民币流通区域商品供应紧张，使供应商品供过于求，而达到降低或抑制人民币流通区域的通胀目的。达到金融投资手段控制通货膨胀风险的可能”。

    清楚的提到“中国投资有限责任公司”外汇资金（主权财富基金），是可以稳定国内的金融波动风险的。

                                                                 个人观点、仅供参考

                                                                  罗安华（金融游子）

                                                                  2008-05-13

全球的股市在2008年4月16日都在涨，我国股市却在跌；这是为什么？

2008年第一季度，在我国天天喊控制经济过热的情况下：GDP 增长10.6/100，CPI最高上涨到8.3/100，这是为什么？

国家（央行）提高准备金到了16/100，并没有有效控制通胀；当然也就没有控制人民币流通；可是还在不断发行国债。这是为什么？

美元贬值，欧元升值。我国人民币的货币政策的方向及如何审视、如何思考人民币的升（贬）值中间线?

我们（人民）不要去把认识给复杂化了。以一个假设（自己）来回答以上的问题；来科学的辩证中国经济发展现状。假设没有任何一种附带条件；或不用唯心的（目的）思维去思考（金融理论）客观存在的问题。不去考虑金融（人士）等研究人员的心理。用唯物主义的眼观；用平庸的心态；用辩证的方法来分析以上的问题。

参考《从“特别国债”到股市波动的计算方式》，只要我国央行的基准金上调到12.5/100就可完成1.55万亿元人民币特别国债风险承载。

国家财政为了过多拥有人民的原始积累，为了使国家财政支出平衡；过多的担心世界经济发展动向。在没有设立“国家级投资功能公司”前提条件下。

而是一味的对外汇盈余的如何处理绞尽脑汁；人为的去邀请国际金融（大师）来经营我国外汇盈余。却不分析我国是社会主义制度的国家（虽然社会主义也有市场经济）；但与资本主义制度有本质的区别的。在没有学习与借鉴心态下去学习资本主义国家的先进经营管理经验，应该批评。意思就是报着学习的态度是对的，但不能神话；更不能照搬。

参考《中国投资有限责任公司投资经营管理建议书》所述。在我国经济发展到一定的时候，就必须要有符合我国国情的金融、经济发展理论。和应该及时提出新的金融、经济理论。来修正国家提出的发展方向。以应对新的国际经济发展环境；承担新的历史使命。

美元贬值是美国透支发展的结果。理论上说不能过多的影响我国的经济、金融发展稳定。我国的CPI上涨到8.3/100，不符合我国经济自然发展的客观规律，可以认定为是人为因素造成的；或者是过于担心造成全民恐慌的心理结果。（不是否认国家执政政府的能力，而是指责国家金融研究人员误导的愤慨）

我国通胀是否应该追究是过多的外汇积聚原因；追究没有及时变为生产力（生产潜能）；追究因此背上了外汇金融保值成本的包袱。因此制约了国民生产力的规律发展。或者可理解为：因为有了过多的外汇积余，全民在无意识的形态下。（含国家管理人）宽松消费集聚误导市场的消费紧张；没有合理安排消费供需渠道。

也没有科学的去引导货币流通，只是以增加存款准备基准率来控制货币流通，（在2007年9月份因为“特别国债”又增发了690亿元人民币纸币，人为的制造了纸币流通量突然增大），是诱导我国通货膨胀最初原因之一。

通胀矛盾发生后，国家金融研究人员没有去积极的考虑对策。把通胀过于简单化了，一些民间意见提出，相关管理职能部门也未能引起重视。参考《对特别国债提出几点看法（成立外汇投资公司）》“增加发行人民币纸币，会引发通胀”在2007年7月份就已提出。就此来说也就可见一斑了。

事已至此，是否就听之任之呢？

我们（人民）回答肯定是，必须积极寻求有效解决办法。

办法的解决方法是否可以这样分析：

发生金融波动是美国次贷危机引起的。因而产生了全球的通胀。把此原因归咎于美国。是否就从美国次贷危机的关键入手呢？

附：

一、美国（次贷危机）金融困难的积聚产生风波原因：

是已经产生了的可供商品流通不畅的连锁反应；引起商品质的不同和不同供需矛盾；却最终用相对统一特殊流通商品的衍生品（有价证券）来体现。无法把矛盾用于分解或者规避。

或者可称之谓：

特殊流通商品无法达到一般流通商品“质”的价值数据体现因而产生商品流通兑换矛盾的积累。却用特殊商品的衍生品去处理该流通区域的金融、经济发展矛盾末端。以至于连续不断的金融矛盾在中间环节产生。衍生出了金融营销成本增加的同时，间接又增加了金融末端的可控制风险难度，产生恶性循环。

造成金融营销成本无法低到可控系数值内；也就无法用具体的金融衍生品数字来计算科学的风险系数。导致影响了法定的流通货币稳定。无法用合理的金融衍生品数据来界定、平衡金融营销末端，生产出了不平衡的金融矛盾恶瘤，而且越长越大。引发了全民反向承兑金融衍生品的信用风波，产生次贷金融危机；引起生产力衰退或停滞，就像美国目前的经济衰退处境。

二 、解决手段：

调整有缺陷的金融产品，在金融产品流通的起始处分流矛盾，通过科学的手段在回流过程中依据问题实质解决金融产品缺陷，达到平衡后使其快速回流，促使流通货币功能稳健；使该金融衍生品在流通区域金融市场内有相对的科学数值。调整金融衍生产品服务功能，达到助推美国的经济发展目的。规避此次全球性的次贷危机蔓延或加剧，达到全球金融稳定，竖立我国金融大国地位，和是负责任的国家。

金融游子

2008-4-17

一段时间来全球经济受美国房地产次贷危机的影响。全世界人民跟着深受其害。想摆脱这可怜梦魇，却无从下手。华尔街的精英们在这个恐慌怪兽面前也失去了往日的豪情万丈，自我开溜，谋生路去了。

是乎就没有了良策？

小布什减免1450亿美元的税收，其中三分之二是直接给美国人民的；这政策也有人说三道四，就不知云云耳？

欧盟国家慷慨解囊帮助美国救市（金融），是乎不够？却又不知道还要多少？七嘴八说，也是不知云云？

继续想要找“中投”，碰了个软钉子，还是不知云云？

可是中国政府也不希望美国经济萎缩，不然美国一“币变”。中国美元结算单位的外汇（有价证券）就打了水漂。造成中国政府无端的欠了自己国民的巨大债务。

再说了，美国的经济萎缩，对中国的经济发展是利少弊多，得不偿失。所以帮美国是肯定的。

但是如何帮？得讲究一些原则。说白了就是得了好还要卖乖。让美国人民感激大洋彼岸的中国政府与人民。

解决问题的道理很简单：就是用“后现代金融”理论与金融技术就行了。但是美国暂时还没有此人才，能解决此事？

因为美国没有人研究“后现代金融”的课题。

能解决问题的此人会不会帮忙？

因为此君早已预测会产生“美国房地产次贷危机”问题。而且把问题实质解零了，并有具体的救市金融数据与金融技术手段。

中国救美国就等于救世界。

就等于救世界的穷人！

                               金融游子

据近日消息，我国国家成立的“中投公司”的业务发展方向，主要是面对境外金融组合产品投资为主。此投资方向欠妥，对我国国家经济发展有很大的弊端，极为不利。

原因说起来很简单：

一：我国国家外贸、外汇盈余分析：

我国的外汇盈余实际就是外贸商品流通的盈余；就是金属硬通货币（特殊商品等值）交易盈余。实际就是黄金、白银的国家的金库库存盈余（增加等值额）。

二：“中投公司”金融投资与货币流通的分析：

1、截止2005底全球发行货币总值12.158万亿美元，即实际流通货币12.158万亿美元。我国在2008年奥运前夕外汇盈余总额将最低突破2万亿美元。加上我国现有的流通人民币（货币）14.1万亿元（折合美元在2008年计算，约2万亿美元左右），总计约4万亿美元。约占世界发行货币总额的1/3。而且不包括台湾、香港、澳门。

2、把外贸、外汇盈余用于国际金融产品投资，可理解为，用国家的金库储备去购买他国的金融衍生品，而且还是二级半市场的金融衍生品。如果“中投公司”直接拿着国家的黄金储备去投资金融组合产品；可分析为用外汇储备（黄金、白银储备）去承担他国纸币增发的风险系数，而且购买他国发行的纸币的有价证券的经过复核的金融产品来承担该国经济、金融发展、衍生风险。

3、依照各国央行发行纸币或流通纸币的常规计算方式，一般是7.5%—14%之间。得出我国外汇储备约2万亿美元储备额（黄金储备），可承担20万亿美元纸币的流通风险。约占世界GDP的40%。以此计算“中投公司”必须保证2万亿美元外汇投资，年利润在80%以上，才能与世界经济发展平均指数的3.2%左右持平。方能保证我国GDP在世界的原增长率不相应降低；不然就会相应降低我国GDP在世界占有率。通过分析后，我们可以肯定的认为：

这种投资方向，显然是不可取的。

4、“中投公司”依照第3条中所述：把外贸、外汇盈余直接投资境外组合金融产品，实际就等于我国提供黄金储备给被投资国用于纸币发行与流通，而“中投公司”去购买被投资国的金融衍生品。而且是有风险的，是经过复核的金融产品。

对我们的国家、人民来讲，理论上都是站不住脚的。

三：所以“中投公司”就必须把外贸、外汇盈余总额先核准为我国国家的黄金储备后（或黄金实物清单）再投资到境外去。依照我国央行准备金率计算，境外金融组合产品投资，建议“中投公司”境外直投不应超过总额的13%，而且外汇储备投资必须是留下银根后之后，方可做等价（有价证券或纸币）金融组合产品投资。

四：“中投公司”发生的金融组合产品投资，如没有先核准为我国黄金储备额，留住银根。就不能发生投资。不然就会阻碍我国的经济发展，甚至金融风险，得不偿失。参考《中投公司必须承担的“三个历史使命与责任”》或《中国投资有限责任公司投资、管理建议书》中所述，中国经济发展在保持正常的情况下，GDP 总值在2015年达到世界GDP 的18.5%，在2020年达到世界GDP的22.5%。

所以“中投公司”的投资方向应站在国家大局的高度来思考，科学、合理的制定投资方向。并且还要保证外汇投资在保值后的前提下，发生投资盈利的目的。

所以“中投公司”需要科学的金融理论为基础；深思熟虑考虑投资方向；千万不要盲目发生大额资金投资业务，出卖国家、人民原始积累财富；成为罪人变成“卖国贼”！

我国的外汇改革只可参照新加坡等国的模式，不依照新加坡等国的模式。因为所处国际金融地位、国家发展策略及要达的国家发展目的都不是相等的，所以不能一概而论。

因为我国外汇金融改革，是以“中华民族复兴”为最终目的的！

                            金融游子

                              2007-10-9