进入深秋以来，上海已经渐显凉意，然而在国内房地产市场，开发商们正准备着资金过冬，这个冬天对于全国的开发商是难熬，如果没有自己的融资渠道，一些开发商会遇到资金链断裂的问题。

近日，广东第一富豪朱孟依控制的合生创展集团有限公司（合生创展，０７５４HK）公告称，公司计划发行３亿美元的７年期债券（约２４亿元人民币），所得款项净额将用以购买土地、物业发展等业务。

从今年７月份中海地产（０６８８.HK）海外发债开始，一些房企舍近求远，取道海外融资，除了投资国内物业赚取利润之外，万一人民币升值，它还可坐拥汇差收益。

资金缺口

朱孟依在国内迅猛拿地背后是对巨大资金的需求。

控制合生创展和广东珠江投资有限公司的朱孟依号称国内拥有最多的土地储备。据称，他在全国有１２６７万平方米的土地储备。

由于地产公司在拿地后两年内未开发存在被政府收回的风险，即使有些地块暂时不开发也要缴纳一定的税金；另一方面，珠江在全国的战线拉得过长，再加上珠江又是以开发大盘而名的，急需大量资金作为后备。

上海珠江投资有限公司营销部副经理季国平称，今年珠江投资有限公司在沪有６个项目，２个在售，即“珠江香樟南园”、“合生成邦”。去年高价拿到新江湾城C１地块，面积１７６８４２平方米，当时土地价格５９９万元／亩，目前新江湾城的项目工程进展较为缓慢，这和市场不好有着密切的联系。

《财经时报》获悉，上海珠江投资有限公司在取得新江湾城C１地块后，按规定，今年７月底要全部付清土地出让金１６亿元，但公司在半年期满后付款不足总地价的一半。

“由于上海这一规定，使得开发商的付款速度加快。在付出１６亿元后，逼得我们马上要动工，收回成本。”上海珠江投资有限公司总经理项斌说。

合生珠江不仅受困于新江湾城这一项目，《财经时报》获悉，位于上海市杨浦区的“合生滨江苑”，这块面积为２８３亩的土地，因涉及黄浦江两岸统一规划以及没有动迁房源等问题，从２００２年拿到土地至今，项目还无法开工。到目前为止，上海合生已经在这块土地上花费了３亿元。

冀望两头赚钱

与其情况相似的中海地产，拥有待发展及发展中物业楼面积逾１０４５万平方米，７月８日，中海地产的大股东中国海外发展有限公司成功发债３亿美元。半个月之后，人民币主动升值２％。

北京恒丰美林投资管理公司CEO谢峰认为，众多企业从海外进行融资，因为国内很难发债融资，特别是房地产企业审批较难，海外发债虽然门槛低，成本却非常高，一般海外发行债券的利率为６％以上，而国内发行债券的利率在４.３％左右，除非急需资金的开发商才会用这种方式。

“这只是表面现象。”一位业内人士分析认为，合生创展融资后即赚人民币汇差，又赚房地产升值的利差，因为其融资后主要是投资国内的房地产市场，融资所得的美汇兑成人民币，未来７年人民币可能仍有升值空间。

以目前人民币兑换美元升值２％看，无论是中海发展还是合生创展，拿发债的资金到内地投资，损失了２％的汇差。但如果人民币在７年间继续升值，赚取的汇差远远高于此。

但北京恒丰美林投资管理公司CEO谢峰认为，由于中国和美国未来可能出现不同的经济周期，人民币否贬值或者升值并不能确定。

　　他做事亲历亲为，性格中还有一种业内人士称之为“商业信念”的“犟”。朱孟依的下属都对他有种敬畏感。他有时认真得可怕。 譬如珠江绿洲开发前期，由于这是以合生创展品牌打入京城的第一个楼盘，老朱甚至在餐桌上都不断和在人讨论户型设计稿，“那架式，反而他像是一个来打工的”，他身边的人回忆道。“苛刻”也是朱孟依身边的员工对他的评价。“他经常因为对员工工作不满而发脾气”。

　　现年44岁的朱孟依，1992年与人在香港共同创办合生创展集团有限公司(HK0754)。11年后，合生创展集团已经发展成为一个资产总值过80亿元的香港上市公司。

　　“大音希声，大象无形”，朱孟依似乎深谙这一道理。他引领合生创展在广州城纵横捭阖后挥师北上，一口气在京城拿下数幅大地块，全国性品牌由此树立；而他的低调作风，又为其性格抹上一层神秘色彩。

　　据说，1980年代中期，在老家广东丰顺县城，20岁出头的朱孟依凭借着敏锐的见识、独到的眼光，挖到了第一桶金。那时丰顺县城商业刚刚兴起，不少人都去摆摊做生意，朱孟依想：要是能够将摆摊集中在一个地方，既热闹又方便。于是他去找镇政府，提出由他出资建设商业街，只要求将业主租金提成。他拿到了“订单”。

　　朱孟依的市场洞察能力以及善于利用政府资源，使得他很快在广州扎下来，而且是深深地扎入土地之中。早年，他以低廉价格抢先一步在当时尚属偏僻的广州天河区购买到大批农田。这种抢在他人之前数年拿地的做法，令合生创展此后仅土地资产即呈数倍乃至10数倍级增长。事实证明，朱孟依早年那些偏僻、地价低廉的地块，数年后成为了城市扩张的中心区域，如广州的天河东圃、番禺等。

　　朱孟依不会放过任何一个商机。2000年前后，朱孟依利用为广州九运会铺设数据传输网络工程的机会，“顺带”为自己铺设了几条管道，然后，通过将这些管道出售给那些急于铺设光缆的电信运营商，在两年不到的时间内，就净赚了10个亿，而朱自己前后投入不超过两个亿。

　　朱孟依热衷于做大型地产项目，并且远远走在别人前面。顺着市政发展的方向，向东向南不断开发，是朱孟依在广州取得成功的关键。1993年，他在天河动工开发大型商住区华景新城；1994年建暨南花园；1997年开发了愉景雅苑和骏景花园。到目前为止，合生创展在广州开发的项目超过了16个。另外，合生创展还将触角伸到北京及天津，分别开发了北京珠江骏景花园、天津珠江温泉城等7大项目。合生创展集团在广州开发完成的项目中，一些项目的面积超过了200万平方米，其在天津开发的珠江温泉城据说面积达12平方公里。据估计，合生创展今年预计销售额将达到60亿元。

　　合生创展在广州一个城市的开发规模，就相当于万科在全国五大城市开发的总规模，而1998年、1999年，合生创展仅在广州一地创造的利润就超过了万科在全国五大城市创造的总利润。

　　合生创展来势之猛令人心惊。

　　朱孟依对资源整合几臻化境。1993年2月他创立广东珠江投资有限公司，两家公司以组合投资方式做项目：由珠江投资负责拿地，拿到地后，再由珠江、合生两家按某种比例关系组成中外合作合营的项目公司进行开发。一般在北京打珠江品牌，在广州则大多打合生创展品牌。

　　朱孟依储备人力资源也有自己的一套。有趣的是，他旗下干将大多数来自中海和万科，在人文素质上，前者多以理性为主，后者则以市场为重。

　　1998年5月，合生创展在香港上市。每股发行价2.7元港币，共发行2.5亿股，筹资6.7亿元港币。朱持有该上市公司63.75%股份。

　　最近，朱孟依经常现身北京。据透露，合生创展的发展重心正逐渐北移。北方的众多地产商，则在警惕地注目着朱孟依的一举一动。

　　行业：房地产

　　简历：1980年代中期，朱在老家广东丰顺县城，出资兴建商业街，由此挖到了第一桶金。1992年，朱与人在香港共同创办合生创展集团有限公司（HK0754）。2000年前后，他又利用为广州九运会铺设数据传输网络工程的机会，“顺带”为自己铺设了几条管道，然后，通过将这些管道出售给那些急于铺设光缆的电信运营商，在两年不到的时间内，就净赚了10个亿。

　　推荐理由：在中国的房地产市场上，合生与珠投是真正的“航母”级企业，虽然朱孟依本人行事低调，但其创造的事业终于令他浮到公众的视野里。在2005年的中国财富榜上，他荣获亚军，而合生的股价在香港股市上亦翻了番。

   据了解，这次评选活动历时近4个月，邀请了来自中国改革与发展研究会、广东省社科院、广东省环保局、华南理工大学、中山大学等单位的20多位权威专家担任评委。本次评选活动在社会各界引起了强烈反响，共收到有效选票3万余张、网络投票2万人次。此外，本次活动还首次引入短信投票的方式，共有1万多位读者通过发送短信的方式参与评选。

   值得注意的是，本次评选首次在广州大力倡导“品牌地产”概念。颁发的“十大明星地产品牌”汇聚了广州地产界最具品牌实力的领军企业，而“2005广州十大明星地产企业”则评选出在2005年最具活力、品牌知名度提升最快的10家地产企业。作为已有8年历史的广州地产“传统大餐”，“2005广州十大明星楼盘”则分别根据专家和群众的角度，评选出了20个广州最具影响力的明星楼盘。

   杨兴锋在颁奖典礼上表示，《南方日报》一直密切关注广州房地产业的动向。南方日报每周五出版的“南方楼市”周刊，是南方日报关注房地产发展，满足公务员、房地产企业管理层、吸引职业投资者、购房者对房地产信息的需求的重要阵地。

2005年“十大明星楼盘”评选活动的最大特点,在于关注楼市变局、关注购房消费热点、关注房地产企业的品牌建设。在延续以往评选优势的同时大胆创新，为增强专业性和公正性，引入最权威的科研机构和专业的市场调研机构联合主办；为了适应品牌地产兴起的竞争新趋势，增加新的元素和奖项——“2005广州十大明星地产品牌”、“2005广州十大明星地产企业”。群雄争霸，品牌地产正在引领楼市消费新时尚。

   本次“楼市奥斯卡”颁奖典礼是广州地产界今年以来规格最高、参与企业最多、影响力最大的地产盛会之一。与会地产企业代表纷纷表示，本次评选活动客观、公正，评选结果反映出了广州地产业走向品牌时代的发展趋势，对促进地产企业更关注发展品牌、推动整个行业健康发展很有益处。

附：各获奖企业名单（排名不分先后）

一、2005年广州十大明星地产品牌

1、合生创展

2、富力地产

3、越秀城建地产

4、广州恒大集团

5、碧桂园集团

6、新世界（中国）地产

7、保利地产

8、雅居乐地产

9、侨鑫地产

10、珠江地产

二、2005年广州十大明星楼盘

专家组：

  1、汇景新城

  2、碧桂园假日半岛

  3、凯旋新世界

  4、珠江帝景

  5、逸景翠园

  6、珠江罗马家园

  7、翡翠绿洲

  8、托斯卡纳

  9、云山诗意

  10、滨海•水晶湾

群众组：

  1、祈福新邨

  2、华景新城

  3、金碧御水山庄

  4、锦绣香江

  5、岭南新世界

  6、万科城市花园

  7、历德雅舍

8、隽园

9、金海岸花园

10、元邦明月园

三、2005年广州十大明星地产企业

1、广州番禺祈福新邨房地产有限公司

2、广州番禺锦江房地产有限公司

3、宏宇集团

4、方圆集团

5、广州时代地产发展集团有限公司

6、广东利海集团有限公司

7、广州百嘉信集团有限公司

8、广东元邦房地产集团有限公司

9、隽御地产集团有限公司

10、广州番禺置业房地产开发有限公司

四、单项奖：

1、富力桃园：2005年广州明星楼盘最佳人居环境奖

2、动漫新城：

  （1）、2005年广州明星楼盘最具投资价值商业物业奖

  （2）、2005年广州明星楼盘最佳商业经营策划奖

3、海伦堡·御院：2005年广州明星楼盘最佳建筑设计奖

　　根据海关的有关统计，2003年我国人造板总产量达到4553.36万立方米，成为继美国之后第二大人造板生产大国。

　　“北美枫情”地板是嘉汉林业（国际）集团有限公司（以下简称：嘉汉集团）在中国的主营业务之一。嘉汉集团1994年在加拿大多伦多证券交易所挂牌，股东包括加拿大、香港、美国和欧洲的投资者。目前在中国拥有全资子公司、控股子公司、科研机构近30家，业务涉及营林、木材产品加工及销售、城市园林绿化、木材的国际贸易等领域。嘉汉集团是国内最早也是最大的允许进行林业经营的外资公司，这也是“北美枫情”地板倍受国人关注的原因之一。

　　在加拿大，嘉汉集团注册了木制品、建筑材料、装饰装修材料领域的统一品牌“SINO-MAPLE”，在中国大陆翻译并注册为“北美枫情”，目前，以“北美枫情”为品牌推出了一系列的多层实木、实木、仿古、体育地板。

　　“北美枫情”地板是嘉汉集团整个林业产业链最重要的一环，被全球资本市场寄以厚望，原因在于中国市场木地板产业的发展商机无限。“实木及实木复合地板的市场份额有着臣大的增长空间，并且在这个领域国内还没有一线的品牌。” 徐总说。为了实现成为国内木地板领导品牌的目标，“北美枫情”正顺应地板行业的发展潮流，对自己的营销渠道进行重大改革。

　　战场由三大城市变为全国

　　2005年底前，“北美枫情”的市场主要围绕北京、上海和广州三个中心城市进行开拓，中心城市的成功运作，为“北美枫情”销售网络向全国辐射打下了良好的基础。06年初，“北美枫情”重新组织市场销售部门，成立了东北、北京、华中、华东、上海、西北、西南、广州8个分公司，市场覆盖中国除西藏外的29个省（市）、344个城市。

　　2006年北美枫情的目标是取得满意的市场份额，基于此目标，我们将从高端市场取代部分实木地板、低端市场取代部分强化木地板，扩大“北美枫情”地板的整体份额。” 徐总说。他表示：“北美枫情”在央视、卫视等各方面的广告投入已在木地板行业名列三甲，嘉汉集团也针全力支持在中国市场全面打造“北美枫情”品牌。

　　由自营店向加盟专卖店转变

　　“我们坚持多渠道的运作方式，包括已进入的渠道有工程、零售、装饰公司和超市，但是要成为品牌地板，我们必须靠专卖店的体系支撑。”

　　2005年，“北美枫情”的专卖店近100家，2006年的目标决定了今年的网点建设必须突飞猛进，按照即定的市场开发计划，到6月底，“在全国大中城市通过经销商开360家专卖店，使总店数达到400家以上。”

　　“主要以经销商自己开店为主。原来我们是以自营店为主，但是我们发现这样做并不明智，因为我们是制造型企业，并不是商业型企业，我们应该更好地发挥制造型企业的优势。今后我们要弱化自营店，给予我们的经销合作伙伴更多的支持与空间。”

　　为了保证年内专卖店的发展达到这个规模，“北美枫情”建立了一支100多人的销售队伍，这在地板制造这个行业内并不多见。“100多人的人员工资看起来并不多，不过几百万元，但是他们的差旅费和其他支持费用就非常可观了，再加上物流的费用，数目相当庞大。但是，只有建立一个这样规模的队伍才能够保证我们的客户拜访率，这就是北美枫情的实力象征。”

　　超市经营模式仍然有益

　　在目前的销售模式中，“北美枫情”坚持了超市销售的模式。“在一线品牌中，基本上没有利用超市渠道销售的。”徐总认为，这样做是因为“北美枫情”品牌在中国市场并不长的销售历史。

　　“北美枫情”是以承揽工程项目的方式进入中国市场的，2002-2004年，“北美枫情“相继中标并完成了中国房地产界航母——合生创展—珠江地产在北京开发的超大型楼盘：珠江绿州、珠江罗马、珠江帝景，从此开始全面拓展中国市场的工程业务。到2005年底，“北美枫情”的工程业务量基本位于同类产品的前列。

　　在零售市场，“北美枫情”2005年主要借助超市在全国的庞大销售网络来扩大自己的终端数量。去年年底，“北美枫情”在全国共有116个零售终端，其中大部分是超市的专柜，包括百安居、家福特、好美家、东方家园等全国性连锁超市。

　　“大型超市的产品给人可信的形象，同时价格实惠，质量也通过超市的品牌得到双重的保证，因此，可以和专卖店的销售互为补充。”徐总最后解释。

　　北美枫情——国际林业资本大鳄，定局国内市场，并进行销售渠道的重大变革，无疑预示着国内地板行业的竞争迎来了优胜劣汰的争雄时代。

  合生创展集团有限公司今年在北京将新推5个房地产项目，包括4个高档住宅项目和一个写字楼项目，总建筑面积超过300万平方米。

  在上海，其位于新江湾城的合生江湾国际公寓即将开盘，这一楼盘是新江湾城推出的第一个住宅项目。2005年1月合生珠江从六家地产大鳄中脱颖而出，以15.89亿元的巨资成功摘得这块占地约18万平方米、总建筑面积约28万平方米土地的开发权。

3月31日，北京钓鱼台国宾馆，在2006第三届中国房地产百强企业家峰会上，随着《2006中国房地产百强企业研究》与《2006中国房地产策划代理百强企业研究》的正式发布，上述一系列疑问终于有了解答。这也标志着由国务院发展研究中心企业所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构共同组成的中国房地产TOP10研究组，对中国房地产行业领先企业群体又一次作出了客观、公正和全面的评价。

中国房地产TOP10研究组以2003－2005年房地产业务平均销售额3亿元为入选门槛值，以企业的开发规模与经营业绩、成长性和开发潜力、资产负债结构与盈利能力等为着眼点，对全国500家入选的房地产企业（集团）的规模性、盈利能力、成长性和偿债能力三个方面共16个指标进行指数计算，得到房地产企业综合实力百强。同时，还对以2003~2005年平均代理物业面积10万平方米为入选门槛值，以策划代理企业的销售能力与策划能力、企业现状与发展能力为着眼点，评选出房地产策划代理企业综合实力百强。

在中国地产企业综合实力百强排行榜上，万科企业股份有限公司和中国海外发展股份有限公司并列第一，合生创展集团有限公司名列第三，其后依次为北京首都开发控股（集团）有限公司、保利房地产（集团）股份有限公司与招商局地产控股股份有限公司等。这些百强企业百强企业在2005年实现销售总额2384.07亿元，占全国市场份额的18.06％；共储备土地面积40210.7万平方米。而深圳富通房地产集团有限公司、深圳富春东方（集团）有限公司等企业，因为在产品特色、品牌建设、战略发展、区域开发等方面表现突出，赢得了"2006中国房地产百强之星"的称号。

而在房地产策划代理企业综合实力的百强排行榜上，上海房屋销售（集团）有限公司、世联地产顾问（中国）有限公司、合富辉煌集团控股有限公司分列三甲。而深圳中原房地产经纪有限公司、深圳市德思勤投资咨询有限公司与深圳市英联国际不动产有限公司也位居中国华南十大房地产策划代理企业之一。

“新政”一年，恰恰佐证了李嘉诚百战之余所得的楼经。“汰弱留强”的楼市格局在加剧分化。在竞争激烈的形势下，港资房地产开发企业开始了排兵布阵全国战略。于是，越来越多的开发商相信，“这是最好的时代。”

内地房地产市场是一头“利润奶牛”

中信泰富有限公司（0267.HK,下称“中信泰富”）公布的2005财年业绩显示：全年实现净利42.97亿港元,同比增长13%,每股盈利为1.82港元。2006年,中信泰富的资本开支预算在100亿港元规模。中信泰富董事局主席荣智健表示,其中的50亿港元预留给内地地产业务。

据悉，随着中国内地经济的发展，在不久的未来,市场对于高品质物业的吸纳量仍将上行。鉴于此,中信泰富目前已拥有土地储备近160万平方米,分布于上海、宁波、无锡、扬州及海南等地,可建楼面约1000万平方米。

《第一财经日报》曾报道，今年年初,中信泰富为了支持与中国船舶工业集团共同开发的浦东陆家嘴上海船厂地块项目,以及扩展未来的内地物业投资，而先后出售了在香港的两个项目，减持非核心项目。

和中信泰富一样，新世界“中国地产”（0917.HK）对于广阔的内地房地产市场也是“垂涎三尺”。新世界（中国）目前的主要业务是：物业销售、租赁及酒店经营。上世纪80年代初，新世界进军内地房地产市场，首项投资便是合资兴建的广州中国大酒店。

据了解，新世界的物业组合分布于17个高增长城市，46个主要项目的总楼面面积约1700万平方米,包括115万平方米楼面面积的投资物业，目标为各地的中高端市场。广州是新世界进驻内地最早、投资最大的一座城市。十年间，新世界在广州地区先后开发了11个项目，已投资人民币30多亿元。新世界在广州拥有可发展楼面面积近400万平方米，占集团土地储备两成左右。

公开数据显示：集团预期2006年度可建成12个项目，提供总楼面面积76.78万平方米。截至2005年6月底的经营溢在，均录得双位数字的增长。其中物业销售应占经营盈利1.65亿元，按年增加12%；租赁业务带来盈利1.51亿元，按年增长61%；酒店经营维持稳定增长，录得2090万元,按年增加12%。

从“跑马圈地”到“精耕细作”

上海易居房地产研究院分析师叶颖认为：“近期人民币不断升值，汇率已大有“破8”之势，境外资金也借此春风，大举进入内地房地产市场，且形式多样，市场介入也越来越深入，从后期的项目购买延伸到前期的土地储备、项目开发和公司经营、房地产信托。”

据市场消息，此前，香港和记黄埔有限公司（0013.HK，下称“和记黄埔”）旗下公司Kingdom持有嘉云酒店(集团)有限公司51%股权，从而取代了北京首都旅游集团有限责任公司，成为首旅股份（600258.SH）69.14%法人股的受让者，得以控股。本月15日,首旅股份在宁波签署其在华东的首个旅游地产项目——世界村。

据当地知情人士透露，世界村（规划中）位于宁波市鄞州区横街镇与集士港镇交界之处，占地面积约5000亩。按照规划，世界村将以世界文化为主题，按世界地域结构和游览活动内容进行设计，包括五大洲22个国家的村落，每个村落由10到20幢别墅组成。此外，还将建造365栋企业会所，建成后只出租给世界500强级别的企业。此役尘埃落定，李嘉诚完成了“曲线入甬”的战略图谋。

投资行为是有轨迹的。回眸2004年，一直谣传的和记黄埔现身成都高新技术开发区，以21亿元之巨拿下“南地王”，其开发动向成为影响成都南边开发的最大利好因素。和记黄埔布局宁波，同样让人联想起李嘉诚曾与上海家化联合股份有限公司（600315．SH）在海南“血拼”海棠湾开发的一整套动作。和记黄埔曾向外界公开表示，考虑到后WTO时代及2008年奥运会期间内地酒店和旅游业务的上行前景，该公司早有进入旅游地产市场的意图。

另据媒体报道，和记黄埔除了间接主导世界村项目外，目前已在宁波间接拿下三江口的黄金绝版地段土地，准备开发高层建筑。一场外来资本的地产盛宴正上演于宁波。

与和记黄埔同样低调入市的还有香港新鸿基地产有限公司（下称“新鸿基”，0016.HK）。1997年亚洲金融风暴之后,新鸿基已经主动撤出广州，此后近十年时间悄然无声。市场近日传出消息，新鸿基沉静良久之后，低调复出，将与广州中海地产有限公司（下称“中海地产”）联手开发锦城大厦写字楼项目。

新鸿基方面还承认，已经在花都取得一幅约300~500亩面积的地块。这将会是新鸿基在广州的首个全资项目。

而在3月底发布年报时，新鸿基地产称，将从今年开始把业务重点放在上海、北京等内地大城市的房地产投资上，并且将逐渐扩大内地业务。目前新鸿基在内地拥有的土地储备总建筑面积达到107万平方米，其中包括在上海浦东的两个商业和住宅项目，总建筑面积达到56万平方米。

到深圳春交会上淘一桶金

2006年春交会正是在这种楼盘热销的形势下举办的。据了解，由深圳市土地房产交易中心主办的“2006中国深圳（春季）房地产交易盛会”即将于5月3日至7日在深圳会展中心隆重举行。作为全国房地产交易盛会的第一品牌——2006中国深圳（春季）房地产交易盛会到今年已经是第26届，该盛会无论从每届参展企业的数量、质量，还是从每年参观者的数量以及举行的专业论坛都曾创下中国房地产展会的历史纪录，对深圳乃至整个中国住宅产业的发展和壮大发挥了重大的推动作用。同时通过该平台也见证了一大批诸如万科、金地、招商、华侨城、中海等享誉全国的品牌房企。由此也成就了该展会“天下盛宴”的美名。

据此次大会组委会介绍，与往届交易会相比，2006中国深圳（春季）房地产交易会更将是一场名副其实的“地产盛宴”。从展会内容来看，此次展会将是一次完整意义上的房地产交易盛会。此次盛会将首次与国内各城市的土地机构携手推出专业的全国城市土地展览，为城市土地项目的跨区域营销和品牌房地产企业跨区域投资搭建一个透明的交易交流平台。截至目前，武汉、厦门、重庆、郑州、南宁、无锡、珠海、惠州、宝安、龙岗等城市与地区正积极备展。其中武汉派出了由市国土局和市土地交易中心组成的工作小组，在考察与论证的基础上，多次赴深圳就参展策划、活动组织、展位设计、土地宣传、后勤组织等进行详细认真地研究与落实。其敬业精神与专业态度，令深圳诸多专业服务机构称道不已。武汉市2006年重点开发的土地项目和全年土地供应计划在春交会城市土地展上亮相，同时，我们也期待着武汉中部崛起的完美亮相。

深圳的多家房地产开发企业对此次即将召开的城市土地展赞不绝口，金地有关负责人指出，城市土地展的推出表明了多年实行的政府被动运营土地机制得到了根本的转变，政府作为土地出让方开始主动地、积极地寻求卖方，这将对全国城市土地以市场化的手段运营起到了示范作用；另一方面，也有助于全国品牌房企积极拓展全国市场的战略决策，为其提供了一个获取全国土地信息的交流平台。合生创展也表示对于“城市土地展”这类新式的土地交易信息披露形式很感兴趣，“多了一个获知土地出让的途径，我们感到很省力气。”同时保利某高层专员在谈及此次“城市土地展”时，也明确指出很乐意尝试这种政府牵头解决各地土地出让信息透明化瓶颈的方式。而和记黄埔对此次展会信心百倍，一次性拿下20个展位。

随着2006中国深圳（春季）房地产交易会脚步日益临近，从主办单位、参展企业、参观市民无不翘首期待。主办单位期望着此次交易会能够续现“中国房地产第一展”的辉煌；参展企业希望通过此次展会能够获取全国更多的土地交易信息，同时也希望能够通过此次展会一战扬名，或者继续提升品牌；参观市民则期待着能从展会获取更多的项目信息，为自己度身制定置业计划。

万科董事长王石曾感叹：“万科不是地产航母，珠江系才是真正的地产航母。”

朱孟依，这位福布斯排名第二的富豪，珠江系实际控制人，在中国地产调控之年，以2005年盈利年增长181%再次印证了王石的话。

盈利翻番

这个低调的地产大亨，一直信仰着“求财不求名”的生存哲学。但市场却因此更对他瞩目有加。

2006年4月13日，朱孟依为董事局主席的合生创展集团有限公司（0754.HK下称合生创展）在香港联交所公布其2005年全年业绩公告，根据公告资料显示，其营业额为61.34亿港元，盈利大幅度增加，达到12.17亿港元，比2004年的4.33亿港元增长181%.最令地产商头痛的土地储备则达到1295万平方米，据调查，合生创展目前的土地储备居行业第一位。

1992年朱孟依在香港成立了合生创展，作为公司的融资平台。第二年，珠江投资有限公司（下称珠江投资）在广州成立，主要负责在内地市场拿地。朱孟依通过层层控股间接控制珠江投资，被认为是珠江投资的实际控制人。

合生创展大约70%的房产项目都与珠江投资合作开发，因而合生创展和珠江投资被业界称为“珠江系”。

珠江发力

朱孟依在内地地产界呼风唤雨、攻城略地，在地产圈外却寂寂无名、杳无踪迹，被称为行内“沉默的大佬”，据说他的神秘和低调简直令人窒息，出道多年至今，给大众媒体捕抓到、公开流行于市面的仅有唯一一张个人照，而且严禁下属向外界透露有关他的任何举动，万一媒体由此曝光他的事迹，公司内部追查下去必然严惩不贷。

朱孟依只是一直默默吸纳土地储备，锐意要成为全中国最大的地产发展商。

到2006年，合生创展突然发力，仅在北京就一下推出六大新项目，分别位于CBD、第三使馆区项目、西二环、南二环、东二环，都是北京的黄金地段。物业形态涵盖了公寓、高档住宅、别墅和写字楼。这样一来，合生创展在京津地区的项目已经达到11个。在全国范围内同时运营的项目更是高达36个。

资金趋紧

在一年前，一直胸怀大志向的朱孟依还受困于资金链紧绷。

10多年的急速扩张让合生创展资金链趋向紧张。2004年年报显示，其资产负债表中流动负债的比率高达1.23，而负债与总资产比率也高达74%.现金流出现压力，房地产市场又遭遇宏观调控，融资已成为当务之急，而只有一个强大的融资平台，才具备融资吸引力。

2005年3月8日，合生创展发布公告称，在北京拿到总建筑面积为20.3万平方米的两块地，共付金额为5.11亿元人民币，预付约3.4亿元人民币，其余款项在15个月内支付。其公告显示，“代价总额由集团内部资源担负。”

而在去年1月，朱孟依的珠江投资曾以报价16亿元人民币拿下了上海新江湾城项目，第一笔支付了2.3亿元人民币，按照约定，到7月底应付清全部16亿元土地款。然而，宏观调控使得全国房地产市场受到影响，合生创展也不例外，其中高档楼盘销售转淡。

到去年6月份时，珠江投资发现自己的资金已经十分紧张。据了解，珠江投资目前已经撤消了其在新江湾城的项目部。

有观点就曾直接指出，合生、珠投资金紧张在业内已不是什么大新闻了，超级大盘需要持续投入、滚动开发，非常依赖银行贷款和销售回款，但宏观调控正好紧紧卡住了它们资金的来源。

解决之道

2005年6月3日，合生创展发布公告，委任武捷思为其集团董事总经理及行政总裁。武捷思来头甚健，原为深圳市副市长、广东省省长助理，曾配合王歧山主刀被认为是“亚洲有史以来最大及最复杂”的债务重组——粤海集团重组，从而在国内国际资本市场留下口碑。

武捷思的履新更加重了外界对珠江系资金链的质疑。大量的土地储备和大开工量必然要求大量的资金滚动投入，在银行紧缩信贷的关键时刻，资金链的紧张成了悬在朱孟依头上的‘达摩克利斯之剑’。就在这个时候，武捷思来了。

8月9日，合生创展发布公告称，公司董事局主席朱孟依减持公司股权，由63.56%减至52.97%，同时引入淡马锡、老虎基金成为合生创展的战略投资者，合生创展向这两家配售了2.06亿股，每股4.875港元，这样两家战略投资者为合生创展提供了9.57亿港元的资金支持。公告显示，“2004年本公司欠债总额为35亿港元，所得款项用于偿还债务、一般营运资金及扩展中国业务。”

11月2日，合生创展宣布发行3亿美元7年期优先票据，票息及收益率订为8.125厘，较美国国库债券高359点，可在4年后赎回。据透露，发行票据所得款项净额估计约2.91亿美元，将用作购买土地及物业发展等一般企业用途。

朱孟依的这些动作，不仅融到了大笔资金，缓解了资金压力，也增强了资本市场对合生创展的信心，到11月份时，股价逼近12港元。

在解决资金链紧张的同时，合生创展并没有停下拿地的步伐，2005年7月2日，合生创展以象征性的代价间接获得位于上海一块商业用地，总面积为81000平方米。

7月15日，合生创展又以约3.23亿元人民币（约合3.044亿港元）收购惠州亚新100%股本权益，获得总面积为1275000平方米的土地。

用人之道

武捷思的加盟，也看出朱孟依的用人之道。朱孟依以年薪500万元，另加2000万股合生创展认购权聘请武捷思担任合生创展总裁一职。以一家国内民企的标准而言，这是一个极其可观的数字了。

不过，武捷思的价值很快就得到反映。他加盟之时，合生创展总市值不过40亿元。2005年8月9日，合生创展发行2亿股新股给老虎基金及淡马锡，集资9.6亿港元。自此之后，合生股价便展开一场升空之旅。当下市值已膨胀至接近200亿元，不足一年，公司价值提升了超过150亿元。合生老板朱孟依只用了500万元，一年之内便换取了超过4倍的回报。

当然，武捷思本人除了获得那500万元年薪外，手上的2000万认股权，未够一年时间，便升值了超过2.4亿元，这样的回报自然不薄。

中国目前的地产市场，就像70年代的香港楼市一样，目前才刚起步发展。谁能领导中国地产市场，很大程度取决于管理层对楼市起落的判断能力，以及他们能否有效利用股市集资功能，在有利的市场环境下壮大规模而定。

并购珠江投资

2005年6月，武捷思向外界透露其上任后首个重大计划：公司有意在适当时候收购珠江投资。

随后的8月份，合生创展并购同为朱孟依控制的珠江投资。业内人士认为，在国家宏观调控政策之下，朱孟依是为了缓解外部政策及市场环境急剧变化所造成的资金方面的压力，同时也可提高合生创展在资本市场上的号召力以拉升股价，并为下一步的再融资行动铺路。

通过一系列的运作，合生创展的股票在2005年涨了4倍，每股盈利为1.13港元。截至记者发稿之时，合生创展股价达到18.85港元。

与2004年相比，2005年合生创展在北京的营业额有了较大增长，从2004年的15.8亿港元增加到2005年的20.87亿港元，广州及上海营业额都出现了不同程度的下降。

而对于其营业额的增长，合生创展全年业绩公告将此解释为“年内的营业额当中约65%来自五个发展项目：北京珠江帝景、逸景翠园、骏景花园—南苑、北京罗马嘉园及上海合生城邦。”朱孟依一直衷情于大盘操作概念，这使得它公司新开发的项目显得气派不凡，公司品牌有所提升。