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<title><![CDATA[商魂]]></title>
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<title>拓展人脉!</title>
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<dc:subject>社交</dc:subject>
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<![CDATA[<div><span style="FONT-WEIGHT: bold"><span class="Title">
<div><span style="FONT-WEIGHT: bold">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 现在很多人关心自己社会关系的质量，我认为四个标准很重要，就是多样性、真实性、平衡性、交叉性，我们用这四个性来检查自己所交往的社会关系。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 第一个标准叫做多样性。多样性要求我们首先要在人脉的数量上占优势，同时在他们的职业分布与认识这些人的途径上有差异，单一的职业分布与单一的认识渠道显示过度的同质性，并不能显示太高的人脉质量。我经常给大家说的一个衡量方式是，很多人可能有收名片发名片的习惯，你回家把名片拿出来把它分分类，每一类职业放一堆，你看总共可以放几堆，比如你能分成八堆，每一堆还差不多高，表示你的社会关系类型比较均衡。真正拓展多样化人际关系很重要一个心理是认识陌生人。在认识陌生人方面，我们大部分的家长给了孩子一个不太准确的甚至是错误的一个指示，就是不要和陌生人说话。我们有一个电视剧就是《不要和陌生人说话》这在我们中国的理念里面是根深蒂固的。但是大家想想看，我们平时在一个公司里面，比如你当一个销售人员，你有多少商品是销售给熟人呢？我们今天无论是从事公共管理的工作，从事商业管理的工作，从事一般性的社会服务工作，我们最重要面对的是陌生人，拓展陌生人，但是如果你把你的孩子从小培养一个不跟陌生人打交道的习惯的话，他就没有这个技能，技能是什么？是行动模式，在行动过程当中不断的积累经验教训，然后形成一种能力。我们说跟陌生人打交道是我们今天一个最基本的能力。小孩子从幼儿园开始，你就要培养他一种跟陌生人打交道的能力。跟陌生人说话，这不很危险吗？你怎么就知道熟人里面没有坏人呢？美国的强奸75%是熟人的约会强奸，我认为在中国的数据不见得那么高但也不见得多么低，至少一半一半。所以坏人和好人跟陌生人、熟人是没有关系的。但是有的时候面对陌生人你容易上当受骗，原因是什么？你的贪欲。假定你跟人们交往的时候你并不是想从里面得到什么的话，你不管他是陌生人、熟人，你都不容易受伤害的。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 第二点真实性。我们对开发关系还有一定重视，但我们很少付出的是在我们没事的时候注意维护关系，我们有谁说好朋友之间没什么事打一个电话，&ldquo;干么呢？&rdquo;&ldquo;没事，想你了。&rdquo;这是一般女孩子会做的，男同事不行。从这方面男同志要向女同志学习了，因为从社会资本的角度来说女同志的水平比男同志高，不仅仅表现在外部，就是表现在家里也是这样，无论小孩是男孩还是女孩，找妈妈的时候是比较多的。社会关系的维护，它其实是在长期没事当中的维护，然后有事情的时候人们有一种情感和道义上的压力应该帮你这个忙。如果我们说你一个好朋友，三个月没联系了，一年没联系了，你想一下这好朋友跟我之间的情感必然会出现疏离，因为人的关系是用朋友之间所共享的知识、经验来维护的，共享的经验会成为友谊的内容。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 社会关系的真实化同时要提出一点不能过度交往。我们有一个测试表明，跟一个朋友一个月超过三次的见面是白见面的，这不增加你的社会资本含量，而且反过来会限制你社会交换的水平，为什么呢？你天天跟这个朋友喝惯了以后，你会觉得跟其他人喝没有什么意思，也没时间与其他人交往。比如说真正你要跟六个朋友老是六个很熟的朋友长期在一起的话，这中间有一个缺陷就是你们分享的信息缺乏新鲜度。假如陌生的朋友新认识的时候，你会发现会有一些新的话题讲给其他人听的。有陌生人的话就有新的事件和新的故事新的情节，在社会交往中间意味着对比其他没有新鲜故事的人你的社会地位是高的。在我们的人际交往中间，需要在互相讲故事中间，能够贡献新故事。人是戏剧性程度高的人，戏剧性的东西只有两个，第一个是新鲜，就是我不知道；还有一个是反差，我以为是这样原来是那样的，反差的东西是知识造成的，就是我对这个东西具有洞察力，比你们看到的表面更深。而且今天的人际网络，还有可靠信息的传递作用&mdash;&mdash;人们更相信朋友的口碑。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 第三个叫做平衡性。有很多的人尤其是你当领导的话，你会发现，你在社交中间是挺被动的，因为当领导的特点是掌握资源，一直到什么时候才会主动呢？一直到他退休那天才比较主动。还有一些人是长期主动的，因为他社会地位比较低，因为他没有什么名堂，所以他老是找人家办事。纯粹的主动和纯粹的被动都是不健康的。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 我曾经在一个领导干部班上，我就给他们做一个很简单的测试，那是在一个中秋节的一天，我说给大家一个简单的机会，中秋节选十个在你们下面的干部中间最不起眼的，一人给他发一个短信，&ldquo;祝你中秋快乐、全家幸福。&rdquo;就这九个字就行了，我说你发完之后明天告诉我你们的同事是什么反应。结果是说&ldquo;司长你都给我发短信？这是我中秋节最幸福的一件事。&rdquo;因为他都没有想到领导给我发短信，从来领导都是被动的，他过去想主动都巴不得司长给我主动一次，感觉完全不一样对不对，比月饼还甜嘛。接下来会发生什么？是到了民主测评的时候我告诉这些司长，大家知道现在民主干部都要民主测评的哦，我说可以给你担保，这十个朋友，至少九票是你的，那没问题，为什么？就凭你这短信，那短信的力量是无穷的。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 当然你说老是主动的人，你也应该适度的制造一些被动的机会。我以前有一个朋友，小女生刚刚工作，水平很一般，但是她有一个很好的品质，她弄一个企鹅基金会，鼓励大家把零钱投进小猪，如果哪个同事有的时候加班太晚了，买一些零食给大家饿的时候充充肚子，或者最近有什么好看的电影，看电影去。领导发现说这个女孩子干业务不怎么的，但是在我们单位做工会主席还不错。她应该说是一个弱势群体，就因为她办了那个事领导对她刮目相看。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 第四个因素我们把它叫做交叉性，这交叉性是指一个人和多人交往的能力，也就是我们在前面在讲多样化的时候，实际上是讲交叉性的意思。同时，我这里面讲的交叉性还有最重要一点，是说其实我们每个人，我们社会交往的资源是有限的，也就是说你能够花在交往的时间、经历、金钱、包括其他的这些东西都是有限的，比如酒量也是生产力，问题是今天碰到三个客户都来了我要喝三场，你就得考虑是赶三场，还是选一场。如果在所有其他方面都一样的话，人缘特别好的应该先喝，我们站在一个理性的，资本结构的角度来说，你应该跟背后社会关系总量大的人交往，他可以较短时间内较快的扩充你的社会资本总量。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;其实有资源的人分成两种，有一种人交叉性很强，所以他非常的亲和，非常容易交往，比如说有些经济学家很傲气，你要跟他交往，你给他一个名片他一会儿就扔了，但是有的经济学家不会，比如茅于轼先生，他就是一个很厚道的经济学家，每个人跟他交往他都亲切的跟你交往，他知道你不是学经济学的，但是他会说你是学物理的能提这样问题就很不错啊。当然中间有一种人由于他的个性和教养的关系，你跟他交往比较难，但是你也要知道资源的获得是竞争性的，你不要脸皮那么薄，比如你给他一张名片，被他扔了，可见这个家伙对我没兴趣，你再给他一张，你说你把我名片扔了我再给你一张，他就记得你了，因为你敢说这个话，对你的印象就深了。竞争人脉资源不要那么害羞，那么要面子，那样很多事就做不成了。<br /></span></div>
</span></span></div>]]>
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<title>走过严冬，迎来春天！</title>
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<![CDATA[<span style="FONT-WEIGHT: bold">
<div><font face="黑体">在新旧更替之际，我们接受了严酷的考验：雪花狂舞，寒风凛疠，冰冻三尺，动脉瘫痪，电力告急。多少人阻隔在归家的途中，可幸慰，在每次灾难面前总有领导人冲锋在第一线，总理南下，为民解忧，共抗雪灾，同甘共苦，道是大雪无情人有情。严冬终会过会，春天将会到来，又一次证明中华民族是一个伟大的民族，让我们团结一心，共护民族大业。我相信接受了灾难的挑战，我们将更加坚强，更加会珍惜生活，新的一年一定是催人奋进，让人斗志昂扬的一年！</font></div>
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<title>袜王</title>
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<![CDATA[除了敏锐和谦和，翁荣弟看上去并不像一个传统意义上的浙江企业家，敢于表达、激情四射、对于工作有着极大的热情，浪莎控股集团总裁的这些特点很容易让人颠覆对浙商的认识。如果说这都只是表面现象，那么在了解他对这家著名袜业公司的经营理念之后，你或许会认同我的观点。简单地说，在众多浙商中，翁未必是最成功的一个，但绝对是非常特别的一个。俗话说，打江山容易，守江山更难。浪莎在1995年登上中国袜王的宝座后，是如何连续获得一个又一个第一的？浪莎是如何在短短的十余年时间内实现<!--NEWSZW_HZH_BEGIN-->
<table style="MARGIN: 10px 7px 3px 4px" width="362" align="left">
    <tbody>
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<!--NEWSZW_HZH_END-->一次次&ldquo;自我超越&rdquo;的，可能对于整个中国袜业来说，这都是一个谜&hellip;&hellip;
<p>　　成功之源--人才</p>
<p>　　《天下无贼》中的一句经典台词：&ldquo;21世纪最缺少的是什么&mdash;&mdash;&mdash; 人才&rdquo;成为人们茶余饭后的谈资，也成为各行各业招聘者最棘手的难题。浪莎显然深谙人才的重要性，所以非常重视人才的培养和引进，尤其是针对基层技术工人的培养。&ldquo;在浪莎，90%的工作人员都来自全国各地，家族人员都不参与公司的管理和决策。&rdquo;翁荣弟说，&ldquo;企业做大以后原有的知识水平就会制约我的决策能力，所以引进与培养人才就显得刻不容缓。义乌市政府有一个提法我觉得非常好，那就是&lsquo;建设学习型的城市&rsquo;，我们的企业也按照这个要求建设学习型企业，我想，在现代社会，一个人应该终生学习。 &rdquo;翁荣弟是个典型的工作狂，惜时如金，平时走路风风火火，说起话来不会小声，每天很晚才休息。几个经常与翁总出差的高层管理人员说，与翁总出差一般很少有人能够适应他的工作节奏， 1.80米身高的他走起路来快步如飞，其他人就要跟在他后面小跑。吃饭时他也极其俭朴，吃大排挡是很经常的事。但与客户沟通时，他却极其细心，他最关心的莫过于产品质量、客户经营状况、业务人员的服务水平等，与他接触过的客户都知道，翁最不喜欢客户请他到大酒店吃饭以及对他报喜不报忧。他经常说：&ldquo;只有发现问题才能解决问题与预防出问题，公司才能发展，优点固然可喜可贺，但问题才是我们真正要研究的东西。&rdquo;他的这种性格也直接影响着他选择人才的标准，因此他最喜欢说真话、办实事的管理人员，他经常说，浪莎没有奇才，但绝对都是认真做事的人才，这个世界上最怕的就是认真两个字，有这种精神就不怕事情做不好。他培养人才可以说不惜代价，在浪莎很多管理人员就是从基层员工一步步提拔上来的，12年来，这些人才一直是浪莎飞速发展的中坚力量。翁荣弟始终坚持这一点：80%的人才自己培养，20%的人才从外面引进，这样才会形成互补，人才结构才会更加和谐。浪莎公司每年都会从外面外进一部分高学历人才，在对这些人才的引进上，翁总要求较高，要求人力部在招聘前对人才进行详尽的考察，根据其性格及特长安排岗位实习，并且对每位应聘人员都要如实介绍公司的优点与缺点， 以便新进人员做好充分的思想准备。翁总说，新进人员特别是刚毕业的人员对公司期望值都很高，如果不把问题讲透，他就会有一种现实与理想脱节的失落感，就会增加人员的不稳定性，对双方都是一种损失。一旦新人进来后，对人才的跟踪与培养就尤为重要，他经常说，千兵易得，一将难求，浪莎却把一个个普通的兵培养成了将才，创造出了&ldquo;在浪莎，你就是人才&rdquo;的良好人才生长土壤。在袜子行业里，浪莎的十位高管很多人都熟悉，他们大部分都是公司的&ldquo;元老&rdquo;--与公司一起成长，学历较高，但年龄不大。一般都在浪莎公司工作了八年以上时间，这种现象在袜子行业里可以说是很少有的，很多同行企业对此非常羡慕，翁总也引以为豪，他说，很多人以为是浪莎公司的工资待遇好，其实不然，我们的薪水并不高，关键是通过十余年的合作，彼此之间互相信任，从心里形成了一种默契，大家心照不宣，像一家人一样，即使发生一点误会，都能够互相理解。这一点我们也从浪莎的高管那里得到了证实，总裁与高管互相拍桌子的时候也有，但总会有一方做出让步，用高管的话说就是谁错谁让步。当记者问及翁总这样会不会挑战他在公司的权威时，他说民营企业不讲究这些，他经常教育下属&ldquo;公生明，廉生威&rdquo;，威信要靠自己树立。为了弥补公司内部培养人才的不足，翁总每年都会与外部专业培训机构合作，进行系统培训，他说很多企业头痛医头、脚痛医脚地开展培训是不够的，经营企业是一个系统工程，让一名管理人员真正了解市场了解品牌的运作过程是不容易的，既要理论联系实际，又要保持一贯性。这样培养的人才才是企业需要的人才，才能够真正独当一面。从一线员工的重视培养，到公司高管的出类拔萃，才真正是浪莎的成功之源，也难怪浪莎在业界有&ldquo;人才金库&rdquo;的美誉！</p>
<p>　　成功之本--品质</p>
<p>　　2007年1月28日，世界银行行长沃尔福威茨在参观浪莎公司时，要求成为浪莎公司的会员，翁荣弟高兴地答应了。几天后，沃尔福威茨在美国的办公室里，收到了一份来自中国的礼物：规格、颜色、款式不一的几款袜子。世界银行的行长同时看到一份简短的说明(译文)：&ldquo;为您寄送一些中国袜子制造第一品牌浪莎集团生产的袜子，并期待您的意见和建议。&rdquo;沃尔福威茨很快就给浪莎回了信，他在信中激动地说:&quot;我很荣幸成为贵公司的会员，很高兴试穿了你们的袜子，感觉品质很好，你们的服务也很周到，速度很快，谢谢！&quot;在谈及此事时，翁总显得很开心，他说，中南海很多老领导都是浪莎的会员，每次到浪莎来，都会买很多浪莎的袜子，也给浪莎提了很多好的建议与意见，这些老领导在一起互相介绍，现在他们到浪莎来买袜子，都是搭伴来，说浪莎的袜子现在成了中南海老领导的指定产品了。这些老领导之所以选择浪莎的产品，是因为浪莎的产品不光质量好，而且极富个性化，如老年宽口袜、家居袜、足够大袜、珍珠纤维内衣裤等，让他们穿着非常舒适。其实早在十年前，浪莎的产品就是全国各大航空公司空姐的指定产品，每年的业务量都在千万元以上。翁总介绍说，航空公司对产品的要求非常严格，每次样品打样都要打上百次才能被空姐们所接受，我们很自豪，全国的空姐能够穿着浪莎的产品迎接来自世界各地的宾朋。浪莎的产品之所以深受消费者喜爱，不但是因为其品牌好、款式好看，而且其产品质量稳定。早在2003年浪莎公司就与清华大学合作成立了&ldquo;浪莎博士后工作站&rdquo;，每年都有数十位博士生常驻浪莎进行研发产品。同时浪莎公司还与上海东华大学成立了&ldquo;纺织品研发中心&rdquo;，第一个在行业内进行专业袜子研究并发布行业流行趋势，成为行业的&ldquo;风向标&rdquo;。浪莎公司是行业内第一个通过&ldquo;ISO9001国际质量认证体系&rdquo; 和&ldquo;ISO14001国际环境论证体系&rdquo;的企业，也是第一个进行全员全面质量管理的企业。&ldquo;质量一票否决制&rdquo;是翁荣弟十余年来评价下属工作的首要标准，质量无小事，对待质量问题他身体力行，他要求基层管理人员每周每天对次品率进行统计分析，要求高层管理人员到车间现场办公，随时、随事、随地解决问题。他对质量的重视，源于他对市场的深刻理解：&ldquo;消费者只会记住第一，就像体育比赛一样，残酷而又现实，第二名没有人会去理会，今天浪莎是第一，如果没有质量作保证，明天就会成为第二，品牌将会行而不远。&rdquo; 为了保证产品品质，他早在1999年就在公司全面推广日本企业的 &ldquo;7S&rdquo; 管理法，进到浪莎公司的车间，你会为浪莎整洁的工作环境、良好的员工素质、先进的全自动设备所折服。每周六是浪莎集团的高层联席会，如果哪个高层在会上没有讲到本公司的质量问题，翁荣弟肯定会点名批评。他时时教育下属要成为袜子行业的专家，要成为袜子行业标准的制定者。为了准确了解市场质量信息，他甚至向全国的3000多个专卖店开放了自己的手机电话。因此，24小时手机不关机就成了浪莎公司所有管理人员的一条铁的纪律。不积细流，无以成江海；不积跬步，无以致千里。翁荣弟说，提高产品质量也是一个系统工程，把质量做好，要从源头抓起，为控制产品质量的稳定性，翁荣弟就干脆自己建了个纺纱厂，他说，其实我还想在新疆建一个棉花生产基地，让浪莎产品的棉纱质量更好些。翁荣弟说到做到，2007年，浪莎公司投资数十亿在四川宜宾建立了分公司，四川分公司的成立将会有力地将西部的资源优势与东部总部的市场品牌优势结合在一起，让浪莎品牌更具竞争力。</p>
<p>　　成功之术--战略</p>
<p>　　从《孙子兵法》到《论持久战》，从战场到商场，无论是军事、政治还是商战策略，战略战术都是具有决定意义的一环。浪莎是靠什么战略战术成功的呢？又是靠什么实现&ldquo;自我超越&rdquo;的呢？1994年翁荣弟第一次摸到了中央电视台，当他向电视台提出浪莎要做广告时，台里的领导不敢相信自己的耳朵--一双袜子还要做广告，是不是有钱没地方花了？翁荣弟说，当时在中央电视台做广告，亲戚朋友没有一个人赞成的，认为没有必要，而实际上，国外的袜子企业很多年前就开始做广告了，只不过中国的袜子企业还处在起步阶段。浪莎品牌的这个惊险一跃，让浪莎进入了品牌发展的快车道。2002年浪莎公司顺利获得了&ldquo;中国驰名商标&rdquo;、&ldquo;中国名牌产品&rdquo;、&ldquo;国家免检产品&rdquo;等荣誉称号，成为中国袜 子行业的领军品牌。很多人劝翁荣弟，浪莎至此应该&ldquo;功成名就&rdquo;了。但翁荣弟不这么认为，三项荣誉的获得只能说明浪莎的努力得到了社会的认可，浪莎要在此基础上，做大做响品牌，增加品牌的附加值，实现从中国名牌到世界名牌的飞跃！ 2006年浪莎开始实施品牌多元化战略，以袜子为主业，以内衣、服饰为两翼，突破以往局限于生产袜子的单一品牌之路。&ldquo;如何利用现有资源，让浪莎成为百年品牌，这是我们不得不考虑的问题。&rdquo;翁荣弟说，目前浪莎袜子已建立起最早、最健全的特许经营专卖体系，如何利用好这些现有的资源优势，将浪莎品牌进一步延伸、拓展？公司决定对全球网络进行升级改造。翁荣弟说，让浪莎从袜子进一步向内衣服饰及服装延伸，这是浪莎品牌产品多元化的战略选择。2007年浪莎股票在上海证券交易所成功上市，当天股票价格上涨了十余倍。翁荣弟说，13年前，他曾投资一只股票，结果赔的很惨，他当时发誓说，以后再不炒股，要让别人炒自己的股票，而今终于梦想变成了现实。他说，浪莎并不需要在资本市场融资，浪莎只是想借助资本市场的力量放大浪莎品牌的效应。四次抉择，看似平淡，但皆是身逢改变企业、修订企业发展轨迹的雄韬伟略，品牌的成功首先是品牌战略的成功，在今天的浪莎人看来，这四次战略决策是今天浪莎能够连续13年保 持市场占有率第一的关键。&ldquo;在挑战面前，变则兴，不变则亡。&rdquo;翁总这样对记者解释说，自中国加入WTO后，随着关税的不断下降，人民币的持续升值，原材料、人力、电力等资源成本的不断上升，中国的服装品牌开始整合。为此，浪莎必须稳中求胜，率先求变。所谓稳中求胜，就是始终坚持以&ldquo;品质&rdquo;为核心；率先求变，就是不断地在产品、品质、品牌上创新！</p>
<p>　　成功之魂--文化</p>
<p>　　润无根之草，载有缘之人！综观纵横世界的品牌，哪个品牌没有享誉全球的企业之魂？企业之魂，就是品牌之本。浪莎品牌做品牌第一、质量第一、市场第一、袜子行业的&ldquo;航空母舰&rdquo;之雄心，不仅向全社会展现浪莎用心做好每一件事的决心，而且充分体现了公司关爱员工、奉献社会的精神和&ldquo;以人为本&rdquo;的管理思想。据了解，浪莎的员工每年的流动率不到5%，很多员工都在浪莎工作达八年以上。究其原因，浪莎创造的良好生活环境和人文环境，深深影响了员工的行为，培养了员工好的工作习惯，使员工的行为都达到公司的要求，同时也使每一位员工都能感受到家庭般的温暖。对企业社会责任的重视也成为浪莎文化的一个明显特征，作为一个&ldquo;有担当的企业&rdquo;，浪莎已形成了&ldquo;三个回报&rdquo;( 回报祖国、回报社会、回报义乌)和&ldquo;四为理念&rdquo;(为员工幸福、为客户着想、为公司生存、为自己工作)的企业价值对现。浪莎现解决了近 20000人的就业问题，还安排了200多名残疾人就业，成为一个社会福利型企业，每年都积极参与社会公益活动，捐助慈善事业，目前累计捐款达2000多万元，帮助社会弱势群体。浪莎还投资近500万元成立&ldquo;浪莎三农学院&rdquo;，让农民在免费培训的同时，还享有800元的月工资，让农民拥有一技之长，提高其就业能力和致富能力。此外，浪莎致力于可持续发展，实施清洁生产、节流减废，走资源节约型、环境友好型发展道路，并带动了相关产业链发展，成为义乌市工业经济发展、产业革命、技术创新和品牌建设的领头羊。&ldquo;一个品牌产品，包涵着的不仅是质量和技术，还有为之创造的无形的文化力量。综观世界企业之林，一个长久不衰、屹立不倒的成功企业，一个名传四海、老少皆知的顶级品牌，其中必定有丰富的文化内涵。&rdquo;翁荣弟认为，浪莎公司在创造高品质的同时，也在努力创造着自身独特的企业文化。浪莎公司在创业之初就制订了企业文化发展战略，即建立开放性的企业文化，塑造&ldquo;学习型企业&rdquo;，始终坚持&ldquo;以人为本&rdquo; 的管理思想，以此推动企业快速发展。&ldquo;人管人气死人，制度管人累死人，文化管人管住魂。&rdquo;翁荣弟的哥哥、浪莎集团董事长翁荣金在主管会上的讲话，道出了文化是企业之魂的真谛，表明了浪莎决策者的文化管人的指导思想。</p>]]>
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<title>健康、幸福、股票、平安！</title>
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<title>戳穿所有攻击指数基金的谎言 </title>
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<dc:subject>基金</dc:subject>
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<![CDATA[<div><font face="宋体"><span style="FONT-WEIGHT: bold">
<div><font face="宋体">　</font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">投资的目的是迈向财务自由之路。对于每月只有几百元或一千元做基金定投的小投资者来说是如此，对于每月有数百万到数千万可支配收入的超级富豪也是如此。我们不仅希望达到投资效果，还希望拥有尽可能高的投资效率&mdash;&mdash;简单的说，就是在控制风险的前提下将收益最大化，或者在保证收益的前提下将风险最小化。</span></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　此外，投资者必须考虑风险和收益之外的问题：投资目标是否具备足够的流动性</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">(</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">你能迅速把它们以公平的价格卖掉吗</span><span lang="EN-US">)</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">？税收效率如何</span><span lang="EN-US">(</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">有多少收益会被政府拿走</span><span lang="EN-US">)</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">？投资期限是否与你的时间轴搭配</span><span lang="EN-US">(70</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">岁的老人大量投资股票，和</span><span lang="EN-US">20</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">岁的年轻人大量投资短期融资券券一样滑稽</span><span lang="EN-US">)</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">？在投资收益中，有多少是以股息或利息的形式出现，多少是以资本利得的形式出现？</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　投资者的投资组合越复杂，资金越多，以上问题就越复杂。所以在发达国家，你往往需要一个专业理财咨询师帮你选择投资对象，而这些理财咨询师的收费高达每小时上百美元。在中国，你需要阅读大量财经报刊、基金广告和</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">BBS</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">热门帖子来获得对市场的认识。不过，有一种产品可以大大简化你的投资组合，减少你付出的汗水，同时又不损害你的收益。这种产品只有短短三十年的历史，在全球股票和债券市场上仅占据</span><span lang="EN-US">10%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">左右的份额，但它深刻改变了金融界的状况，也改善了无数投资者的业绩。这种产品就是指数基金。</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">90%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的理财咨询师和基金销售人员都不会向你推荐指数基金。基金经理、分析师和交易员更是痛恨指数基金，因为它基本不需要管理</span><span lang="EN-US">(</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">再平衡除外</span><span lang="EN-US">)</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">，价格低廉，断绝了投资管理界的财路。只有寥寥无几的金融专业人士，例如先锋集团创始人</span><span lang="EN-US">John Bogle</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">和股神</span><span lang="EN-US">Warren Buffet</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">会向你推荐指数基金。其他人则会用一大堆谎言来攻击指数基金，这毫不稀奇，因为主动型基金最害怕的就是指数基金。不要轻易被他们的谎言蒙蔽；以下是我对其中一些谎言给出的解答.</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　谎言之一：&ldquo;指数基金只能达到平庸的收益，你希望成为平庸的投资者吗?</span></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　啊哈，如果指数基金是平庸的，那么大部分主动型基金就是笨蛋加傻瓜。美国和欧洲的例子我们就不提了，看看中国吧：</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">2007</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年收益率最高的</span><span lang="EN-US">30</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只基金，有</span><span lang="EN-US">6</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只是指数基金；收益率最高的</span><span lang="EN-US">10</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只基金有</span><span lang="EN-US">3</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只是指数基金；收益率最高的基金是深证</span><span lang="EN-US">100ETF</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">基金。从</span><span lang="EN-US">2006</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年初到</span><span lang="EN-US">2007</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年</span><span lang="EN-US">5</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">月</span><span lang="EN-US">30</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">日，大部分基金都没有跑赢沪深</span><span lang="EN-US">300</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">指数；这些基金在</span><span lang="EN-US">2007</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年</span><span lang="EN-US">6</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">月的震荡行情中找回了面子，一度大幅度领先指数，但领先优势在</span><span lang="EN-US">7</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">月的上涨行情中又失去了.</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　如果你的投资业绩可以超过</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">80%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的投资者，那么我可不认为这是&ldquo;平庸&rdquo;。选择沪深</span><span lang="EN-US">300</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">指数或中证</span><span lang="EN-US">100</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">指数基金，你过去两年内的任何时候都可以超过</span><span lang="EN-US">80%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的主动型基金，在有些时候可以超过</span><span lang="EN-US">99%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的主动型基金。到底谁更平庸呢？指数基金还是主动型基金?</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><font face="宋体"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　谎言之二：&ldquo;指数基金的波动更加剧烈，风险高于主动型基金。&rdquo;</span></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　这是一个常识性问题&mdash;&mdash;一个由</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">300</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只或</span><span lang="EN-US">450</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只股票组成的大股票池，和一个由</span><span lang="EN-US">30</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只或</span><span lang="EN-US">45</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只股票组成的小股票池，谁的波动性更大？即使没有学过投资组合理论，你也应该知道后者发生剧烈波动的可能性远大于前者，从长期看来更是如此。中国的大部分主动型基金持仓都相当集中，某些重仓股可以占到</span><span lang="EN-US">5%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">甚至</span><span lang="EN-US">7%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">，而沪深</span><span lang="EN-US">300</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">中所占比例最大的重仓股也没有超过</span><span lang="EN-US">2%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">。分散的组合不一定可以导致更高的收益，但它几乎肯定可以降低风险。</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　如果你不相信指数基金具有更低的风险，我建议你自己动手做一个小小的对比&mdash;&mdash;随机挑选</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">5</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只主动型基金，把它们的净值变动情况复制下来，粘贴到</span><span lang="EN-US">Excel</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">表格里，计算它们的风险</span><span lang="EN-US">(</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">标准差</span><span lang="EN-US">)</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">，然后和沪深</span><span lang="EN-US">300</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">指数的风险</span><span lang="EN-US">(</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">标准差</span><span lang="EN-US">)</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">做对比。我敢保证，其中至少有</span><span lang="EN-US">4</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">只基金的风险比沪深</span><span lang="EN-US">300</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">指数更高。数据能够说明一切，而主动型基金最害怕的就是比拼数据.</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　谎言之三：&ldquo;指数基金将在熊市时遭受灭顶之灾，而主动型基金可以帮助你逃脱熊市。&rdquo;</span></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　前半句话是正确的&mdash;&mdash;指数基金在熊市时的确什么都不能做，只能眼睁睁看着财富缩水。可是熊市到来的时候一切都会下跌。主动型基金真的可以带你逃脱熊市吗</span></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　在中国，这是一个伪命题，因为中国基金产业的兴起是</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">2005</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年以后的事情，那时大熊市已经结束了。</span><span lang="EN-US">2007</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年</span><span lang="EN-US">2</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">月</span><span lang="EN-US">27</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">日或</span><span lang="EN-US">5</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">月</span><span lang="EN-US">30</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">日的市场波动根本算不上熊市，所以我们根本无法比较主动型基金在熊市是不是能够打败指数。在美国和欧洲，我们可以从数据中得出结论&mdash;&mdash;不能。在</span><span lang="EN-US">1987</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年和</span><span lang="EN-US">2000</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年的股灾中，大部分主动型基金跌的比指数还惨</span></font></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">关键在于我们无法分辨熊市会在什么时候来临。没有人知道明天股票会涨还是会跌。主动型基金在牛市里已经远远落后于指数，在熊市的命运我们无从知晓；即使假设它在熊市里可以稍微跑赢指数，难道我就应该选择它吗？我宁可选择一辆在任何路况下都能跑到平均水平以上的汽车，也不会选择一辆在泥泞地里跑的不错，却在公路上跑不出速度的奇怪跑车</span></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　谎言之四：&ldquo;主动型基金的经理人具有选股能力和择时能力，而指数基金没有。所以主动型基金更好,</span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">不错，许多主动型基金的确具有选股和择时能力，但许多基金没有。好的基金经理和坏的基金经理互相抵消了，而且好的基金经理经常跳槽。在基金经理平均任期只有一年半的世界上，你怎么能够指望选中一个巴菲特或彼得</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">-</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">林奇</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　让我们假设你能够选中一个能力不错的基金经理人。你需要首先付出大约</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">5%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的申购费来获得他的服务，然后你还要每年付出大约</span><span lang="EN-US">1%-2%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的管理费。基金净值已经包含了交易费用和印花税。假设你的投资周期是一年，那么为了获得这个经理人的能力，你首先放弃了</span><span lang="EN-US">6%-7%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的投资收益。选择指数基金，你不用支付申购费，管理费只有</span><span lang="EN-US">0.25%-0.5%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">，几乎没有放弃任何投资收益。如果你认为你选中的基金经理人值这么多钱，那就大胆前进吧.</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　或许，在你支付了</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">5%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的申购费之后，突然听说那个基金经理人跳槽了。恭喜你，你的投资总额永久性地减少了</span><span lang="EN-US">5%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">，这可不是一个小数目。你还想再用</span><span lang="EN-US">5%</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的投资总额来做一次挑选经理的实验吗?</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　谎言之五：&ldquo;主动型基金的专业化管理可以节约大量成本，从而达到更高的投资效率.</span></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　主动型基金的确比散户的投资成本更低，但不可能低于指数基金。原因很简单&mdash;&mdash;指数基金几乎不做交易，几乎不雇用研究人员，几乎不花大钱挖基金经理。除了营销、托管和极少数再平衡交易之外，指数基金的成本接近于</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">0</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">。主动型基金无法做到这一点.</span></font></font></div>
<div class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'"></span></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　此外，在达到一定规模之后，主动型基金的规模效应就变成了规模负效应。还记得去年年底发售的嘉实策略增长基金吗？它在一天之内募集了</span><font face="宋体"><span lang="EN-US">419</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">亿元，变得尾大不掉，建仓阶段就举步维艰。几百亿的大资金入场或出场都是极其低效的，它无法投资于许多中小股票</span><span lang="EN-US">(</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">流动性不足</span><span lang="EN-US">)</span><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">，只好去追捧大盘股。结果，大型主动型基金和指数基金的差别越来越小，只是管理费用居高不下。仅仅半年之后，嘉实策略增长基金的规模就下跌了一半。这是大型主动型基金失败的象征</span></font></font><font size="3"><span style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">　　最后，主动型基金经理会不停地关闭他们的王牌基金，建立新基金或克隆基金，偶尔开放旧基金，或者合并已经存在的基金。这些事情真令人烦恼。如果你对一只主动型基金非常满意，而它恰好关闭了，那你就算有几百万资金也只能临渊羡鱼，或者被迫选择克隆基金。指数型基金的大门永远不会向你关闭。它不会以保护投资者或避免市场波动为借口而拒绝你。在基金行业，人们都说：&ldquo;投资者就是上帝&rdquo;；可是，只有在指数基金，你才能真正品尝到当上帝的滋味&mdash;&mdash;没有老鼠仓，没有过度交易，没有经理跳槽，甚至没有拒绝申购。这些本来都是你应该享受的权利，可是主动型基金没有给你。除了指数基金，你还有更好的选择吗？</span><font face="宋体"> </font></font></div>
</span></font></div>]]>
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<title>生活、事业、健康、股票</title>
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<dc:subject>Default Cloumn</dc:subject>
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<![CDATA[&lt;link rel=&quot;stylesheet&quot; href=&quot;<a href="http://www.bokee.net/wishmodule/includes/zzh_zone_css.css">http://www.bokee.net/wishmodule/includes/zzh_zone_css.css</a>&quot; type=&quot;text/css&quot; media=&quot;all&quot; /&gt;<br />&lt;div id=&quot;bokee_zzh_js&quot;&gt;<br />&lt;script type=&quot;text/javascript&quot;&nbsp;src=&quot;<a href="http://www.bokee.net/wishmodule/includes/zzh_zone_js.jsp?username=tzd1981&amp;topicId=1">http://www.bokee.net/wishmodule/includes/zzh_zone_js.jsp?username=tzd1981&amp;topicId=1</a>&quot; charset='utf-8'&gt;&lt;/script&gt;<br />&lt;/div&gt;<br />]]>
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<title>Creative environmental protection.The competition ability is strong.Super and low cost.The inability</title>
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<dc:subject>Default Cloumn</dc:subject>
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<![CDATA[<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">Creative strong and super and low cost and incapable source depletion of the environmental protection competition ability generates electricity a technique to look for a cooperation<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">Social people of different walks of life of respect:How do you do!<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt"><span style="mso-spacerun: yes">&nbsp;&nbsp; </span>For the sake of the mankind's civilization and progress, please take up your precious time is thin to read this text, the existing environmental protection generates electricity a technique to gather the physical principle of the medical science chemistry at the integral whole.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt"><span style="mso-spacerun: yes">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; </span>This technique merit and shortcoming:<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">1.The energy doesn't need to be invest and cover little, someone's place can build(1-28,000,000 kilowatt-hours) of power plant.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">2.1 time invest, permanently be subjected to a benefit and operate for 24 hours.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">3.The investment is more big and the recovery is more quick.The weakness is to often check to fix an equipments.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt"><span style="mso-spacerun: yes">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; </span>Cooperate a condition:Mutual benefit, the collusion develop!<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">1.Oneself be responsible for technique instruction, the technique loses really me a negative law responsibility.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">2.Cooperate the square has to do a nation to notarize and apply for patent right with me, and invest renminbis 250,000,000(break contract hour make like sum penal sum) to build at my home town 70,000 sign a square rice, generate electricity to measure for 250,000 kilowatt-hours, the year is production value 613,200,000 dollars and the cost is 0.015 dollars/degree.The Hua east gives or get an electric shock price 0.28 dollars/degree on the Internet now, half year inside can take back an investment.Produce the power returns an investment a square, oneself take patent to use a fee among them, and have 30% ownership of a shares.The dissatisfied foot is this condition and I don't provide a core technique.The ideal invests 2,100,000,000 dollars to build 670,000 sign a square rice, generate electricity to measure for around 3,500,000 kilowatt-hourses, the cost is 0.002 dollars/degree.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">3.The loan gives all right, I borrow funds a square can the whole distance inspect everything.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt"><span style="mso-spacerun: yes">&nbsp;&nbsp; </span>Once instructed concerning the personage before, because of the system reason bid for patent beard and technique item to constuct synchronously carry on, Be built up the acceptance just was protect by patent method behind and otherwise the technique divulge a secret.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt"><span style="mso-spacerun: yes">&nbsp;&nbsp;&nbsp; </span>I hope that having already known a personage can regard as the own matter to this matter, come to together help realize this to bring benefit to descendant from the bottom of the heart, ten thousand generation important events do soon!Oneself 80% patent expenseses are at the benevolent fund.Every year can the behavior economy electricity charges be little to say that also have above a dollar.<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt"><o:p>&nbsp;</o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">This with the result that<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">Salute!<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">Guo Xiao Ming<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">Small quick:86-756-8252180<span style="mso-spacerun: yes">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; </span><o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt">E-mail: guximi123@yahoo.com.cn<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoNormal" style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><span lang="EN-US" style="FONT-SIZE: 11pt; mso-bidi-font-size: 12.0pt"><o:p>&nbsp;</o:p></span></p>]]>
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<title>创新环保．竞争力强．超低成本．无能耗发电技术寻合作！</title>
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<issued>2007-05-07T01-01-50 CST</issued> 
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<![CDATA[<p><font face="黑体"><strong>创</strong></font><font face="宋体"><strong>新环保竟争力强超低成本无能源消耗发电技术寻合作<br />尊敬的社会各界人士：您们好！<br />&nbsp;&nbsp; 为了人类的文明与进步，请占用您宝贵的时间细读此文，现有环保发电技术集医学化学物理原理于一体。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 此技术优缺点：<br />1．能源不需投资，占地少，有人的地方就能兴建(1&mdash;2800万千瓦时）的发电厂。<br />2．一次性投资，永久受益，24小时运作。<br />3．投资越大，回收越快。缺点是常检修设备。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 合作条件：互惠互利，共谋发展！<br />1．本人负责技术方面指导，技术失真我负法律责任。<br />2．合作方必须跟我办国家公证及申请专利权，并投资2.5亿人民币（违约时作同额罚款）在我家乡兴建7万立方米，发电量25万千瓦时，年产值6.132亿元，成本0.015元/度。现华东上网电价0.28元/度，半年内可收回投资。产权归投资方，本人取其中专利使用费，及占30%股权。不满足此条件，我不提供核心技术。理想投资21亿元兴建67万立方米，发电量350万千瓦时左右，成本0.002元/度。<br />3．贷款给我也行，借款方可全程监督一切。<br />&nbsp;&nbsp; 以前请示过有关人士，由于体制原因，申办专利须与技术项目建设同步进行，建成验收后才受专利法保护，否则技术泄密。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp; 我衷心希望有识人士能把此事当作自己的事，来共同促成此件造福子孙万代的大事早日办成！本人将80%专利费用于慈善基金。每年可为人类节约电费少说也有万亿元以上。</strong></font></p>
<p><font face="宋体"><strong>此致<br />敬礼！<br />郭晓茗<br />小灵通：86-756-8252180&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <br />E-mail: </strong></font><a href="mailto:guximi123@yahoo.com.cn"><font face="宋体"><strong>guximi123@yahoo.com.cn</strong></font></a><font face="宋体"><strong> </strong></font></p>
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