weiqijun

也算是名言警句吧

weiqijun — Tue, 01 Jul 2008 19:39:55 GMT+08:00

1、留了青山在，还是没柴烧。
2、纯，属虚构。乱，是佳人。
3、爱情就像是海滩上的贝壳——不要捡最大的，也不要捡最漂亮的，就捡自己最喜欢的，捡到了就永远不再去海滩。
4、男孩要穷着养，不然不知道奋斗。女孩要富着养，不然一块蛋糕就让人哄走了。
5、爱人是种无奈，被爱是种姿态，等爱是种期待，无爱是种能耐。女人之美，在于蠢得无怨无悔；男人之美，在于说谎说得白日见鬼。
6、每个人至少拥有一个梦想，有一个理由去坚持。
7、成熟的人不问过去，聪明的人不问现在，豁达的人不问未来。
8、爱情就像两个拉着橡皮筋的人，受伤的总是不愿意放手的那一个。
9、心若没有栖息的地方，到哪里都是在漂流。
10、曾经拥有的，不要忘记；不能得到的，更要珍惜；属于自己的，不要放弃；已经失去的，留作回忆。
11、上帝公平的给了每个人每天三个8小时，第一个8小时大家都在工作，第二个8小时大家都在睡觉，人与人的区别都是在第三个8小时创造出来的。
12、我们总是关注我们得到的东西是否值钱，而往往忽略放弃的东西是否可惜。
13、现在的眼光，未来的理想，他们总能在生命的一个拐角相遇。
14、生活中一般的麻烦是因为你说yes说得太快，说no说得太慢。
15、对的时间遇见对的人，是一生幸福；对的时间遇见错的人，是一场伤心；错的时间遇见对的人，是一段荒唐；错的时间遇见错的人，是一声叹息。
16、付出真心，才会得到真心，却也可能伤的彻底。保持距离，就能保护自己，却也注定永远寂寞。
17、真正的好朋友，并不是在一起有聊不完的话题，而是在一起，就算不说话，也不会觉得尴尬。
18、没有100分的另一半，只有50分的两个人。
19、乐观者在灾祸中看到机会，悲观者在机会中看到灾祸。
20、生气是拿别人的错误来惩罚自己。
21、所谓花心，就是有了爱情和面包，还想吃蛋糕的心情；所谓外遇，就是潜出围城，跌入陷阱；所谓浪漫，就是帮老婆买包心菜时，还会顺手带回一支玫瑰花；所谓厨房，就是结婚时红地毯通向的正前方。。。。
22、钱这个东西，不能少的来让我们整日为生计发愁，最好也不能多大需要别的女人帮着花。
23、世上只有两样东西能证明爱情，一样是生死，另一样就是时间。时间长了，爱情淡了，相爱的人也就散了，这就是梦醒时分。
24、爷爷都是从孙子走过来的。

二首词

weiqijun — Tue, 01 Jul 2008 19:23:08 GMT+08:00

江城子.《犯骚美女梦轻狂》

（步东坡韵）

犯骚美女梦轻狂，银屏上，主角当。
豪宅香车，此名天下扬。

亿万粉丝共一宠；卖裸照，好逞强。

连声呼唤大帅张：规则潜，又何妨！

诚聘应召，随时可上床！

可叹失身又失望，人肉贱，喂色狼！

钗头凤·《明星梦话》

（步放翁韵）

脸皮厚，都看透，论斤论两不避臭，

叫卖肉，夜复昼，

粉蒸丝缠，藏污纳垢。秀、秀、秀。

潜规巧，贴裸照，张导吴导任你靠。

众人笑，亲者臊，

一举难成，又哭又闹。妙！妙！妙！

（小猫原词，陈明远润色。茶余饭后，说笑取乐，博君一粲而已。）

一个字：绝！！！

weiqijun — Sun, 15 Jun 2008 23:20:54 GMT+08:00

都是口音惹的祸话说一个口音很重的县长到村里作报告：
"兔子们，虾米们，猪尾巴！不要酱瓜，咸菜太贵啦！！"
（翻译：同志们，乡民们，注意吧！不要讲话，现在开会啦！！）
县长讲完后，主持人说："咸菜请香肠酱瓜！"
（翻译：现在请乡长讲话！）
乡长说："兔子们，今天的饭狗吃了，大家都是大王八！"
（翻译：同志们，今天的饭够吃了，大家都使大碗吧！）
"不要酱瓜，我捡个狗屎给你们舔舔。。。"
（翻译：不要讲话，我讲个故事给你们听听。。。）
桃源话很奇特，尾音很高，比如"局"，便发音成了"猪"。
先到县委宣传部，联系到人事局采访。宣传部的人打电话替我预约，用免提。
宣传部："喂，你人是猪吗？（人事局）"
对方："不是，你搞错了。我不是人是猪（人事局），我娘是猪（粮食局）。"
我拼命忍住笑，肚子都疼了。
第二天参加一个县政府的汇报会。会前点名。
主持人："哪些单位到了？"
于是参会者一个个地自报家门：
"我是公阉猪（公安局）。"
"我叫肉猪（教育局）。"
"我有点猪（邮电局）。"
"我是典型猪(电信局

从盈利模式改变分析后市行情走向

weiqijun — Sun, 15 Jun 2008 23:16:58 GMT+08:00

本轮从6124点暴跌到2990点的调整行情，市场怪罪于不断解禁的大小非，认为大小非的减持与2001年导致a股走熊的国有股减持是一回事，并由此得出很多糟糕的结论。大盘要跌到2200点、跌到2000点、跌到1800点等观点很快涌现；被市场吹捧得很牛的某私募基金高手甚至说要跌到989点，工行、建行等将跌到几毛钱。

一时间，市场极度恐慌，仿佛一夜之间，a股市场上所有的资产都突然变得不值钱了，大家唯恐抛之不及。连手中掌握有上百亿巨资的基金经理也开始恐慌，看不到底在何方，除了卖票还是卖票。

不到半年时间大盘就暴跌了50％以上，近4万亿流通市值灰飞烟灭，因此完全可以说，本轮调整是一场不小的股灾。

然而，大小非解禁是不是真的洪水猛兽？熊市是不是从3000点才开始？投资者真的该彻底退出股市吗？

笔者通过多年来对a股的研究，从市场盈利模式的改变来研判行情的走向，认为这是一场对全流通的极端恐惧而导致的非理性抛售。

一、2001年前的市场盈利模式——坐庄

坐庄：
就是控制一只个股流通股的大部分，与上市公司协作，通过不断送配除权，反复降低股价，以吸引跟风盘，到达出货完成盈利的目的。

特点：

1.由于机构实力不是特别大，一般做小盘股和小市值个股；

2.做的周期较长，运作一只票一般要一年或者更长时间，一般低位吸货都需要3～6个月；以前市场常说的"横有多长竖有多高"反映的就是庄股的典型走法；

3.主力高度控盘，一般会持有一只个股三分之一以上的流通股份；更高的甚至超过70％。如德隆三驾马车、南方证券做的哈医药、华夏证券做的太极集团等；

4.坐庄的这些个股往往都是较长一段时间内的大牛股；

5.坐庄的股票往往表现为高速增长，股本扩张很快，几乎年年有高送配，甚至一年送两次（中报也送配）；这也是以前市场特别喜欢高送配题材的原因。

典型案例：

新疆屯河（600737）、湘火炬（000549）（已被潍柴动力吸收合并）、st合金（000633）--新疆德隆坐庄的"三驾马车"；

东方电子（000682）、银广夏（000557）、蓝田股份（600709）（已退市）、英豪科教（600672)（已退市）、托普软件（已退市）、st康达尔（000048）等等，不胜枚举。

  ■小结：

这种坐庄模式在2001年前是成功的，很多机构主力通过坐庄成为当时股市的大赢家。

但是，从2001年7月开始的长达5年的熊市，将这种盈利模式消灭了。中金开、南方证券等最牛的券商相继倒下，最牛的主力德隆成为最后倒下的庄家。

而被这些庄家们运作的"大牛股"绝大多数也相继倒下，成为垃圾股，其中还有不少到了三板市场。如600672、000509、600709等等都到三板去了；000803、600657、000048、000008、000557、000682等等成为了垃圾股。

二、5年熊市的盈利模式--抱团取暖

抱团取暖：

在国有股减持利空的打击下，大盘见顶2242点回落。除了成功出逃和已获利退出股市的主力机构外，各路大小庄家逐渐受伤倒下，这时，管理层大力发展基金机构投资者，以期望稳定市场预期。基金很快成为市场的绝对主力。基金除了享受政策"优惠"外，发明了一种新的盈利模式--抱团取暖，就是在政策允许的范围内，集中持有一些个股，锁定筹码，共同拉高，达到赚钱的目的。

特点：

1.主力（主要是基金等机构）实力强大，一般运作流动性好的大盘股和业绩成长性好的大市值股票，偶尔也会做成长性的确很好的小盘股；

2.基金交叉持股，共同持有一只个股较多的流通股份，锁仓推高；

3.打出价值投资的大旗，利用舆论优势引领当时市场投资方向；

4.利用投资组合公布的时间差，完成调仓换股和盈利出局的目的。

典型案例：

上海机场(600009)

该股是基金在前5年熊市中价值投资理念的一面醒目的大旗，在5年熊市中任凭风吹浪打，它一直没有倒下过，股价保持着良好的上升通道。这只个股众多基金一共持有接近公司当时的流通股份最多时超过70％。该股在今年初大小非打压下才出现了短期暴跌超过50％的现象。

类似的还有盐田港（000088）、海油工程（600583）、中集集团（000039）等等。基金重仓股的做法基本都是这样。
  ■小结：

01～05年5年熊市中，"抱团取暖"的方法让基金成为阶段性行情中的明星，成为广大投资者竞相跟踪分析的对象，就像01年前市场跟踪分析"庄家"一样。基金定期公布的投资组合，成为市场各方深度研究的资料，基金重仓股必定成为大家跟进的对象。

在"抱团取暖"的作用下，熊市中涌现出了不少阶段性大牛股，比如深赤湾、盐田港、中集集团、海油工程等；03年底至04年4月的中级反弹行情中，以长安汽车为首的汽车股，以宝钢、马钢为代表的大盘股等，都出现了翻倍行情。

通过媒体的反复宣传，基金提倡的的价值投资理念逐渐深入人心，被市场慢慢接受，并成为市场主要的投资方向。

三、06～07年大牛市的盈利模式

"抱团取暖"被运用到了极至

股改工作成功启动后，为了健康稳定发展资本市场，管理层从06年起再次大力发展基金、社报等机构投资者，并引进了qfii。可以说，06～07年是a股基金迅猛发展的里程碑，上千亿规模的基金公司诞生，截至07年底基金总规模达到3万亿，占当时a股流通市值的三分之一强，是a股市场的绝对主力。如果加上社保资金、保险资金等
，这些主力机构的规模可能已占到a股流通市值的近二分之一。

  “抱团取暖”的方法经过5年熊市的检验，成为了基金有效的盈利模式，也慢慢成为其他机构相继效仿的榜样。

在06～07年大牛市阶段，基金等机构投资者的实力越来越大，基本上左右了市场的发言权。因此， “抱团取暖”方法被基金等机构投资者运用到了极至，到了“人有多大胆，股价有多高”的地步。基金、保险资金甚至qfii的重仓股都成为广大散户追逐的对象。

基金靠这种盈利模式取得了平均超过100％的年收益率，少数基金还创造了超过200％的年收益率，书写了a股基金历史的暴富神话故事。

典型案例：

中国船舶（600150）曾创造了10个交易日股价翻倍的神话；招商银行（600036）、贵州茅台（600519）、云南铜业（000878）、驰宏锌锗（600497）、招商地产（000024）等等股价在一年之内上涨了好几倍。
  ■小结：

在这两年大牛市中，基金重仓股成为绝对的领头羊，几倍几十倍的涨幅往往让市场目瞪口呆。在资金推动下，在个股业绩大幅释放的配合下，个股估值水平一涨再涨。

四、大小非解禁
"抱团取暖"遭到了致命打击

（一）本轮调整的实质

1.技术上看，本轮从6124点开始的调整，中途只有从4800点到5500点有一波像样的反弹，然后是一路暴跌到3000点，时间很短，不到半年时间。这是对前两年大牛市进行的彻底修正，是对基金等主力机构用资金推高的股价泡沫和指数泡沫进行彻底的修正。

3000点一带是从998点涨到6124点这轮大牛市回调的0.618倍黄金分割位，也是07年初市场大换手的箱体整理上沿。因此，3000点一带具有很强的技术意义，是市场最后的信心所在。

2.从本质上说，本轮调整是市场未来的主力（产业资本——大小非）和现有主力（基金等机构投资者）抢夺定价权的战争，是在大小非不断流通的大背景下，酝酿新的盈利模式的过程。

由于基金等主力还沉浸在前两年创造暴富神话的喜悦中，完全没有认识到大小非解禁后的抛压有多沉重，因此，大小非解禁后大量抛售，严重冲击了基金等“抱团取暖”的盈利模式，让基金等主力机构第一次尝到了“钱不够用”的紧张和茫然无助。

由于大小非持股成本非常低，远远低于基金等现有市场主力，因此，在股价高企的情况下，解禁的大小非大多会毫不犹豫地选择抛售。

这也是本轮调整以来，技术分析一再失去作用的真正原因，如以前有强力支撑的半年线年线突然变得不堪一击，所谓的“主力成本区”——成交密集区也变得毫无支撑了。基金的“抱团取暖”盈利模式遭到了致命打击，中国平安就是一个典型例子。

出于对大小非的恐惧，更关键的是基金等现有主力机构还没有找到更好的应对大小非的良策，基金等只好无奈减仓、减仓、再减仓。可能这就是本轮从5500点开始暴跌到3000点，而途中没有任何像样反弹的一个直接原因吧！

典型案例：

中国船舶从300元快速跌到100元以下，中国平安从150左右跌到50元左右，云南铜业从100元跌到20元附近，招商地产从100元跌到20元左右，中信证券从120元跌到50元左右，中国人寿从75元跌到26元。

总之，在本轮调整中，基金重仓股是重灾区，尤其是在前两年大牛市中被基金等机构用资金推得越高的股票，跌得最惨，股价跌幅大多在60％以上。

08年一季度基金全军覆灭，"抱团取暖"的盈利模式遭到了致命打击，只有贵州茅台（07年底共有169只基金持有）和招商银行（07年底共有246基金持有）跌幅相对较小，成为基金最后的安慰。

（二）未来的盈利模式

1.大非坐庄

2.基金局部"抱团取暖"

3.金融资本和产业资本联合坐庄

以上这三种盈利模式仅仅是我个人的观点，也许还有其他新的盈利模式。

未来究竟会出现什么样的盈利模式，还有待观察。但可以肯定的是，在大小非不断解禁的冲击下，"抱团取暖"的盈利模式已经不适应市场环境改变的需要了。

不过，市场要形成一种新的盈利模式，既需要时间和过程，也需要市场检验，不会一蹴而蹴。估计从目前到2010年真正全流通前，将是新的盈利模式形成并逐渐成熟的时期。

1.大小非坐庄

据统计，目前a股流通市值在7万亿左右，大小非市值在15万亿左右。在全流通背景下，大小非自然成为事实上的主力机构，其实力远远超过了现有基金等机构的总和。

由于大小非（主要是大非）掌握着上市公司的核心机密，持有的筹码成本极低，而且筹码又多又集中，不像以前坐庄需要较长时间慢慢收集。这是a股市场的特殊历史原因给了大小非坐庄的良好天然条件。相信大非们不会对这个天然优势视而不见，肯定不会错过这个难得的大好时机的。

可以预见，有一部分产业资本（大非）将变成未来市场的金融资本，成为股市中一大主力机构。

值得研究的案例：

西单商场（600723）：07年6月30日，公司前十大流通股股东中，只有一只基金持有该股150万股，其余基本为自然人，持股均在100万股以下；人均持有股份2769股，筹码很分散。该股除了在"5·30"期间有几天逆市上涨之外，在三季度的大行情中表现很糟糕。07年8月2日小非解禁，其中包括北工信托479万股、五矿发展479万股、信达投资公司479万股等。三季报披露显现，前十大流通股东中大多是这些刚解禁的小非，基金已全部出局；人均持股减少到2460股，筹码继续分散。

由于该股业绩较差，也没有什么题材，根本不引起市场关注。然而，07年12月上旬，尽管当时大盘已开始调整，当时西单商场逆市走出了一轮轰轰烈烈的翻倍行情，股价从10元附近涨到22元多。从07年底到目前，大盘最低大跌了接近60％，而该股表现异常强劲，每次随大盘暴跌后都会很快收复失地。这在大盘从6124点到3000点的大跌中，是难得一见的超级强势个股之一。

08年一季报显示，北工信托已全部退出，信达投资和五矿发展也大幅减仓；筹码继续分散，人均持股仅为1936股。

还有海南海药（000566）。

2.基金局部"抱团取暖"

由于基金目前总规模在2.5万亿左右，仍是市场的超大机构，是除了大小非后市场最大的机构投资者，因此，基金仍有力量在局部或者少量个股上采取"抱团取暖"的盈利模式，比如本轮大调整中，众多基金"抱团取暖"的贵州茅台和招商银行就没有因为大小非解禁冲击而深幅下跌。

不过，这个时候基金"抱团取暖"将面临很多不确定性，比如公司业绩突然变脸、重大事项隐瞒等等，因为相对于大非来说，基金的信息优势将丧失，因此，即使仍可以采用"抱团取暖"的策略，但很容易付出意想不到的惨重代价。

从安全角度分析，估计大小非占比不大的一些优质成长个股，以及部分国有控股比例不得少于50%而超过50％的股份比例不多的优质成长股，才有可能成为"抱团取暖"的对象。

3.金融资本和产业资本联合坐庄

由于很多产业资本（大小非）只对实业感兴趣，对资本市场不是很熟悉，也没有时间和精力去资本市场拼杀，但有将手中筹码卖个好价钱的想法和动力，因此有和金融资本合作的内在需求。

而金融资本（基金、保险、券商等）在突然失去多种优势的情况下，不可能与产业资本（大小非）硬战，为了能够立于不败之地，金融资本肯定会选择与产业资本紧密合作的方式。应该说，在全流通环境下，金融资本有和产业资本密切合作的迫切需求。

一旦金融资本和产业资本联合成功合作，市场有望书写新的暴富神话。
  ■小结：

基于以上的研判，我认为本轮从6124点到2990点的调整行情是未来的市场主力——产业资本（大小非）和现有主力——基金、券商、保险等金融资本争夺股票定价权的一场残酷的战争，是未来主力在发明新的盈利模式前对现有主力进行的一场清洗运动；也可以说是产业资本对金融资本承受能力进行的一次小小的测试。

五、后市行情演绎

1.从筹码成本角度，把a股演绎大致划分为三个阶段：

(1)股权分置阶段

(2)全流通过渡阶段

(3)全流通阶段

第一个阶段：股权分置阶段

这个阶段包括股改阶段，从a股开始到07年大小非开始冲击a股为止，点位为95.79点到6124点。这是原有流通筹码（也就是除大小非外的流通股）演绎的行情，在外来力量——大小非的冲击下，在6124点止步。说明6124点是非全流通环境下行情的历史头部，也就是说原流通股的行情在6124点已彻底结束。

从998点到2245点，是对股市严重脱离良好宏观经济面的修正，是一种恢复性上涨的性质；而从2245点到6124点，是金融资本在市场有三分之二的筹码暂时锁定不能流通的特定环境下，凭借资金实力自导自演的一场疯狂的赚钱博傻大戏，创造了很多暴富神话。遗憾的是，这可能将成为他们永远的记忆，难以再现这种辉煌了。

从6124点跌到3000点，是未来主力登台亮相的处女作，给现有主力来了个漂亮的下马威！

第二阶段：全流通过渡阶段

从07年底大小非冲击a股开始到大小非全部解禁为止（实际上90％以上大小非解禁就可以了），时间大概在2010年前后。

这个阶段，期间大小非不断解禁上市，市场实际流通筹码不断增加；估值体系、市场盈利模式等将发生很大变化，大盘起伏波动可能很大，运行规律将很难把握。

第三阶段：全流通阶段（2010年后）

真正全流通后，a股市场将真正与国际股市接轨，运行规律和盈利模式可能会发生翻天覆地的变化。

全流通后，市场究竟将如何运行，我们只能等待观察。

2.目前a股的运行阶段

目前a股正运行在第二阶段（全流通过渡阶段）的前期。

3.后市行情演绎

（1）中级反弹行情正在演绎

3000点一带将成为一轮中级反弹行情的底部区域，在政策利好支持和奥运行情预期下，现有市场主力们将积极展开自救行情。预计接下来将有一波中级反弹，高度可看到4500点一带；乐观一点的话，可以上摸4800～5000点区域。

运行时间08年5～9月份。

这波行情将主要体现为现有主力生产自救，而产业资本可能在期间冷眼旁观，一边研究金融资本的弱点，一边酝酿自己的盈利模式。

（2）构筑大底部

从6124点暴跌到3000点后展开的中级反弹行情结束后，产业资本将慢慢掌握市场的话语权，基金等机构投资者也将冷静下来慢慢寻找新形势下适合自己的新的盈利模式，市场将因此进入一个中期大底部的寻找和构筑阶段。这个底部一旦构筑成功，将演绎一轮由产业资本主导的大牛市。

如果届时基本面配合，比如美国经济止跌回稳，美股走出慢牛行情；我国宏观经济走出通胀等制约，并继续高速健康增长等，这一波由产业资本主导的牛市极有可能超过前两年的大牛市。

这个大底部笔者分析可能会在两个区间形成：

一是3100～2850点区间

这个区间是从998点涨到6124点大行情回调的0.618倍黄金分割位（2960点左右）所在区域，同时又是前两年大牛市中途休整时市场筹码高度换手的起始区间，还是一个政策底部（将印花税、修改大小非游戏规则等），技术上、心理上都具有很强的支撑。不过，这个区间的可靠度不是特大，因为这个区间充分换手的筹码不是大小非的筹码，而是以前的流通筹码，仅仅从筹码成本角度分析，这个区间的支撑力度要打折扣，要看到时各个方面的综合情况研判。

二是2450～2200点区间

a.从筹码成本分析，a股演绎有三个阶段：第一个阶段：从95.79点到6124点的行情，是原有流通筹码（也就是除大小非外的流通股）演绎的行情，在外来力量——大小非的冲击下，在6124点止步。说明6124点是非全流通环境下行情的历史头部，也就是说原流通股的行情在6124点已彻底结束；接下来的行情是全流通前的过渡行情，期间大小非不断解禁上市，市场实际流通筹码不断增加；当所有大小非都解禁上市后，真正的全流通行情将开始。

因此，从95.79点到6124点间的所有技术分析甚至部分基本面分析的效果，在大小非不断上市流通的情况下，都要大打折扣。这也是今年行情调整过程中技术分析屡屡失效的内在原因。

b.单纯技术上看，2450点是上证综合指数历史最低95.79点到6124点回调的0.618倍黄金分割位所在位，具有强大的支撑；而2245点是01～05年大熊市开始的位置，也是01年7月前上证指数的最高点，在前两年大牛市中被成功突破后具有了强大的技术支撑作用。

因此，2450～2200点区间应该具有强大的支撑力度。如果3100～2850点区间不能构筑有效支撑，那么该区间将成为下一波大牛市的大底部。

（3）一波由大非主导的牛市

当大小非和基金等机构投资者找到既符合市场环境又适合自己的新的盈利模式后，我们完全有理由乐观预计，a股市场将上演一轮由大小非（主要是大非）主导的牛市。

如果届时外围股市表现良好，困扰国内经济的通胀因素得到有效控制，宏观经济运行格局继续呈现良好发展态势，流动性仍表现为过剩，那么，这轮由大非主导的牛市规模可能会超过前两年的大牛市，表现为更加波澜壮阔的局面。

即使届时股市环境各方面都没有前两年大牛市那么好，但只要基本面没有恶化，经济运行状况比较理想，大非也会主导上演一轮中等规模的牛市。

4.后市机会

如前面所分析，从2990点展开的这波中级反弹行情，是现有主力机构生产自救的行情。在接下来的这波中级反弹行情中，全体个股超跌反弹之后，将出现明显的分化走势，一部分个股将重归调整，一部分个股将由于基本面发生质的改变而走出独立于大盘的上涨行情。

投资者应抓住这一波中级反弹行情，好好进行波段操作，以减少亏损或增加收益，一定要改变去年那种买进就持有的操作策略。

重点关注可能会成为未来行情主线的机会。

（1）重组概念股

重组是资本市场永恒的题材！纵观美国等成熟市场的历史，每一轮大牛市中后期，往往都是重组股大肆表演的天下，一个个暴富神话也大多是由重组股来书写的。

我们a股市场也上演了无数重组带来暴富的神话故事，远的比如康达尔（st康达000048）重组为中科创业，股价最高涨到84元；中国泛旅重组为中国卫星（600118）、武汉电缆重组为火箭股份9600879)等，都使得股价上涨了很多倍。近的比如st浪莎（600137）、st盐湖（000578）等，经过重组后股价上演了一夜暴涨几倍甚至十几倍的神话。

尽管很多个股的重组纯粹是配合二级市场股价炒作，不少个股在主力出货完毕之后又成为垃圾股甚至退市，但是重组题材的魅力仍然光芒四射，吸引着一拨又一拨投资者趋之若骛。

应重点关注三大重组类型。

a.产业资本通过二级市场控制公司

就是实力机构通过购买二级市场上的流通股达到控制一家上市公司的目的，这是看好上市公司发展前景的最好证明。这也可以叫做并购，全流通以后通过这种并购方式进行行业整合和资产重组的行为将越来越多。这会为市场提供众多投资机会。

实力机构花大量现金白银收购一家上市公司的控制权，决不会是为了短线炒作一把就走人，一般都有较长的打算，这种个股值得重点关注。

如南京新百（600682）美籍华人王恒花巨资购买流通股成为公司实际控制人，到目前运作已有5年左右时间。该公司的资产质量和盈利能力近年来明显越来越好。公司新建的60层高档写字楼将成为公司新的利润增长奶牛；河西300亩土地的开发将大大提高股东权益。

类似的还有百大集团（600865），江苏银泰百货也是通过二级市场收购股份争夺公司控制权的。

b.产业资本高价收购大非持股入主公司

实力机构通过协议转让、公开竞买等方式高价收购上市公司大股东的股份，从而成为公司的实际控制人；或者暂时成为公司第二大股东，持股比例离第一大股东不远，这种情况意味着以后肯定还有进一步动作。

比如国美电器以19.9元/股的价格竞买成交了三联商社（600898）2700万股，成为三联商社第一大股东，该消息使得该股逆市连续9个涨停版，股价接近翻倍。相信国美电器不是想来炒作三联商社的股价的，看中应该是三联商社在家电连锁行业的品牌价值和发展前景，以及和国美的资源整合后的巨大能量。

再比如商业城（600306），深圳市琪创能贸易公司以每股6.5元左右（还要支付对价，实际价格在8元以上）竞买了商业城2030万股，成为第二大股东。尽管到目前为止，琪创能还没有什么动作，但我们相信，琪创能敢花近2个亿的资金来买限售股，背后肯定有值得期待的故事。

c.大非注入优质资产

资产注入题材在07年上演了一出又一出大戏，以最快的速度吹肥了一只又一只大牛股，成为牛股制造机器，被市场热情追捧。如中国船舶（600150）因资产注入，创造了10个交易日股价翻倍的暴富神话；葛洲坝（600068）也因为注入资产导致股价连续暴涨。

资产注入的暴富效应，使得市场出现了爆炒“中”字头股票的局面，因为央企有整合和整体上市的题材。当然这是一种误区，今年的大调整已经让市场的盲目炒作付出了惨痛的代价。

其实，整体上市或者资产注入，并不一定会给上市公司带来质的飞跃，注入的资产至关重要。很多上市公司的大股东已经没有任何优质资产可言了，整体上市或者资产注入只是个幌子而已，注入进去的反而是一些劣质资产甚至烂资产，以后会拖上市公司的后腿，甚至给上市公司带来潜在的包袱，危害发展前景。

而一旦有实质性好资产注入，肯定会大幅提升上市公司的资产质量和盈利能力，从而快速提升公司的估值水平。比如中国船舶通过资产注入，业绩呈现出几何数级的增长。因此，应重点关注有真正优质资产注入的个股，主要是大股东实力雄厚，很多优质资产在以前上市时没有注入到上市公司。

着重提示军工板块。在央企里，以前由于政策的限制，军工企业上市全是民品，而盈利能力强的军工资产都没有上市。随着《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》
和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定
》等政策的出台，军工企业整体上市的政策瓶颈终于打破。后市，随着优质的军工资产逐步注入上市公司，现有军工概念股的基本面将发生脱胎换骨的变化，军工板块有望成为一个局部的大热点。

（2）战略价值概念股

这里的“战略价值”，有两个方面的含义：一是指在我国国民经济中具有举足轻重的地位；二是指在股指期货大战中具有举足轻重的地位。

具有第一种战略价值的个股如中石化、中石油、工行、建行、中行、宝钢、武钢、中国人寿、长江电力、中国神华、中兴通讯等；具有第二种战略价值的个股如中信证券、中国平安、万科、五粮液、中国联通、招行、浦发行等等。

即使在一段时期内，这两类具有战略价值个股的业绩低于市场预期，也会被机构投资者大量配置，从而出现高于市场平均估值水平的现象。

（3）超跌反弹机会

另外，就是个股板块连续大幅下跌之后，超跌反弹带来的短线交易性机会。

经验告诉我们，市场没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票；再强势的股票也有回调的时候，再弱势的股票也有反弹的时候。

在整个市场环境发生革命性变化（即由部分流通到全流通）的情况下，对于超跌反弹机会的把握，最好用黄金分割线来分析，而均线系统、趋势分析、形态分析、指标分析等以前很有参考价值的技术分析，也会大大折扣。在股价跌破0.5倍和0.618倍黄金分割位时抢反弹相对安全。

如云南铜业（000878）从98元见顶回落后，均线系统只有年线有短暂支撑，在年线附近有一点小反弹；上升趋势线也没有支撑；而黄金分割线0.5倍位置（从4.21元到98元的涨幅）、0.618倍位置都有反弹。