市场人士认为，棕榈油国内现货和国际期货上周末的强势上涨，是导致棕榈油期货涨停的直接原因。

棕榈油期货在大连商品交易所挂牌上市后不久，除Ｐ０８０４合约以低于涨停板４元

的价格报收外，其他有成交的上市合约均呈现高开、然后迅速封住涨停的走势。所有合约共成交４０４２手，成交金额达到３．４０２１亿元，其中主力合约Ｐ０８０５成交２０９８手，收盘时持仓量为１６５２手，收盘价为８４２４元／吨，比挂盘价上涨了６２４元／吨，涨幅达到上市首日涨停板８％。

市场人士认为，棕榈油上市首日的这种走势主要是因为上周末棕榈油现货价格大幅上涨，平均都上涨到了８３００元／吨左右，比期货挂盘价７８００元／吨高出了５００元／吨左右，而且大马棕榈油期货受印尼棕榈油出口关税从７．５％上调到１０％的影响，上周末再创历史最高价。因此，可以说是国内现货价格的走高与国际棕榈油期价的走高共同导致了国内棕榈油期货涨停的走势。

此外，大商所豆油期货主力合约Ｙ０８０５的价格再创新高，盘中达到８９９２元／吨的历史高点，可见棕榈油期货２９日的走势是有其合理性的。市场人士认为，由于开盘不久即封涨停，而且市场对于短期内的走势判断又比较一致，因此在达到涨停板后交易就比较平淡，只有等市场双方对后市分歧较大时交易会呈现活跃的局面。

名次	会员简称	成交量	比上交易日增减	名次	会员简称	持买单量	比上交易日增减	名次	会员简称	持卖单量	比上交易日增减
1	经易期货	301	125	1	浙江永安	2047	-1	1	中粮期货	1444	0
2	上海久恒	203	-39	2	中化国际	1080	0	2	金元期货	867	0
3	海南星海	150	-30	3	经易期货	407	0	3	道通期货	860	0
4	华闻期货	100	0	4	上海久恒	257	-3	4	云南农垦	470	0
5	国民期货	97	23	5	长城伟业	213	-15	5	长城伟业	332	0

1	河南万达	34696	-11439	1	浙江永安	6110	442	1	鑫国联	3541	-19
2	鲁能金穗	12710	-12560	2	浙江中大	2093	-70	2	浙江大越	3164	631
3	浙江中大	10817	1406	3	国际期货	1570	-43	3	中化物产	2867	0
4	国元安泰	10694	-6624	4	江苏弘业	1564	-75	4	浙江永安	2715	-880
5	国际期货	9783	-1254	5	江苏东华	1469	-1	5	长城伟业	2622	45

受中东局势紧张以及能源供应趋紧的担忧推动，国际油价近日以来屡创新高。日前美国的第三大原油供应商墨西哥国家石油公司Pemex因运营的一原油开采平台发生事故，声明将临时关闭60万桶/日的产能。受此消息刺激，再加上经合组织第三季度原油库存下降，国际油价再度火上浇油。昨日国际油价再创新高，12月到期的纽约原油期货一度上涨至93.2美元/桶，涨幅达1.5%，使得本月该原油期货收益超过16%。截至昨日北京时间18：13，12月到期的纽约原油期货报92.67美元/桶。

奥地利中央合作银行石油问题分析家汉尼斯·鲁克尔表示，墨西哥关闭近1/5的产能，增加了国际油价突破100美元/桶的可能性。香港CFC证券公司分析师科瓦尔奇克表示，跟飓风以及地缘政治相关的高额风险收益使得投机者最近几周变得越来越疯狂，这在一定程度上推动了风险资产价格的上涨。此外，有分析人士指出，中东局势趋紧和美国原油库存减少是纽约油价再攀新高的主要原因。据美国能源部日前报告称，在截至10月19日的一周里，美国原油商业库存猛降530万桶，远超市场预期，也是最近几个交易日推高油价的重要原因。

因墨西哥国家石油公司Pemex宣布关闭近1/5的产能，加剧了油价上升动力。

证券时报记者 魏曙光

本报讯 棕榈油期货昨日在大连商品交易所上市。中国证监会副主席范福春在上市仪式上说，党中央、国务院高度重视期货市场的培育和发展，中国证监会积极贯彻“稳步发展期货市场”的方针政策，不断加强期货市场的基础性制度建设，健全市场法制，加强市场监管，稳步推进市场创新，为期货市场的健康和可持续发展奠定了良好的基础。

范福春表示，近年来，我国商品期货市场保持平稳较快发展，产品创新速度明显加快。包括棕榈油期货在内，今年陆续上市了4个期货新品种。另外，黄金期货也正在积极推进中。今年4月，新修订的《期货交易管理条例》颁布实施，为我国期货市场的稳步发展提供了坚实的法制保障。我国期货市场发展环境明显改善，市场参与主体的风险意识和风险防范能力逐步加强，监管水平稳步提高，市场功能进一步有效发挥。

参加棕榈油期货上市仪式的中国金融期货交易所总经理朱玉辰表示，股指期货上市的各项准备工作进展顺利，尽管上市日期尚未敲定，但时间不会太久。

大商所总经理刘兴强表示，大商所将坚持科学发展观，贯彻落实国务院办公厅《关于促进油料生产发展的意见》精神，以高度的责任感和使命感，精心组织，稳健运行，把棕榈油期货做深、做细、做厚，使之充分发挥价格发现和套期保值功能，为我国期货市场和相关产业发展做出新的贡献。

据大商所研究部有关人士介绍，棕榈油期货是我国期货市场上市的第一个纯进口品种，标志着中国期货市场的上市品种越来越开放和国际化。

当天，棕榈油期货开盘后不到１０分钟即涨停，价格从基准价每吨７８００元上涨到８４２４元。

根据《上海期货交易所交易规则》和《上海期货交易所风险控制管理办法》，交易所将对锌期货交易实行保证金制度、涨跌停板制度、投机头寸限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度等风险控制措施，以达到防范和化解风险的目的。除以下特别说明的情况，其它锌期货交易风险控制的措施参照铜、铝期货合约的风险控制措施执行。

一、保证金制度
　　1、锌期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。
　　根据对1988/9/1—2006/10/16伦敦金属交易所3月锌合约的价格数据进行统计分析，5%的交易保证金可以覆盖99.5％的单日最大价格波动、99%的连续两日最大价格波动和97％的连续3日价格最大波动，可以防范大部分的价格波动风险。
　　2、交易所将根据锌期货合约持仓大小调整交易保证金比例。

表一 锌期货合约持仓变化时的交易保证金收取标准

　　　　　　　　　注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。

　　3、交易所将根据锌期货合约上市运行的不同阶段（临近交割期）调整交易保证金。

表二 锌期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准

　　4、当某锌期货合约连续三个交易日（即D1、D2、D3交易日）的累计涨跌幅（N）达到7.5%；或连续四个交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累计涨跌幅（N）达到9%；或连续五个交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累计涨跌幅（N）达到10.5%时，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%(与铜铝相同)。


二、涨跌停板制度
　　1、每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±4%
　　根据实证研究结果显示，LME锌期货交易相邻两个交易日收盘价的价格变动98%的概率在4%以内，因此涨跌停板取4%比较合适。
　　2、连续涨跌停板的风险控制
　　当某锌期货合约连续发生同方向涨跌停板时的每日价格波动幅度及保证金调整比例(连续三个交易日分别为D1、D2、D3)如下：

表三 连续三天达到同方向涨跌停板的涨跌幅度及保证金比例变动

　　根据样本的实证分析，10%的幅度可以覆盖99.7%的连续两天波动幅度，故在出现第一个涨跌停板后，交易所将D2交易日的涨跌幅度提高到6%，可以较好地将风险在两个交易日内化解。若出现更剧烈的波动，即D2仍出现同方向涨跌停板，则D3仍维持6%的涨跌幅度。因为根据实证分析数据，13%可以覆盖连续99.9%的连续三天的波动幅度，因此4%、6%、6%的涨跌停板幅度基本可以化解连续三天的剧烈波动。
　　执行连续涨跌停板风险控制的原则、措施、程序与铜铝相同。


三、 投机头寸限仓制度

表三 不同时期锌合约限仓比例和持仓限额规定 (单位：手)