基本面而言,元宵节后下游制品企业开工将陆续提升,或对三氧化二锑价格有所支撑;原料锑锭在上周普遍上调之后目前基本平稳。技术面上,近日三氧化二锑成交量持续增加,但价格继续上行乏力。操作上建议前期多单逢高减磅。

[导读]两家被疑企业之一的金河矿业，坚称自己并非污染企业，如政府最终不为其正名，将与河池政府对质公堂。而另一家企业虽确有排污嫌疑，但其产能所限，能否造成20吨巨量镉污染，也被公众一再质疑。

2月1日下午，广西河池市市长何辛幸低头弯腰，向龙江下游群众和社会公众鞠躬，用“十分愧疚”和“深深自责”表达歉意。

此 时，发生已有半个月的龙江镉污染事件轮廓已经清晰：约20吨左右的有毒重金属镉，从河池市区段附近进入龙江。处理事故的多名专家认为，其泄漏量之大在国内 历次重金属环境污染事件中“应属罕见”， 龙江部分河段镉含量一度超地表水三类标准约80倍。污染曾险些影响到柳州市民的饮用水，虽经应急处理，仍将影响下游300余公里水质。

镉，一种重金属，化学元素周期表中排序第48位。在自然界，它作为化合物存在于矿物质中，进入人体后通过血液到达全身，并有选择性地蓄积于肾、肝中，最终可引发多种疾病。环境公害病“痛痛病”即是由镉中毒引起。

经过各级政府应急处置，在上百名国内相关专家紧急介入后，此次污染事件险情已除，渐趋平息。但20余吨镉是如何进入龙江的，至今仍然扑朔迷离。

当 地已公布两家涉嫌企业，刑拘八人。然而截至发稿，当地政府对两家企业是否是真正元凶仍不能最终确定。吊诡的是，两家被疑企业之一的金河矿业，现已通过多家 媒体高调“辟谣”，坚称自己并非污染企业，如政府最终不为其正名，将“抛出铁证”，与河池政府对质公堂。而另一家企业虽确有排污嫌疑，但其产能所限，能否 造成20吨巨量镉污染，也被公众一再质疑。

最近十年，有色金属之乡河池市发生重金属污染事件已有多次，最终找不到真正排污者的现象也一再发生。一位参与事故处理的专家对财新《新世纪》说：“此次龙江镉污染，最终也极可能找不到真正元凶，或者说，政府对外公布的‘元凶’，也不一定就是元凶，至少可能不是全部元凶。”

该专家认为，河池市地质复杂，溶洞、地下河较多，而地质研究欠缺。如此状况下，当地矿业突进，又缺乏规划，管理混乱，发生重金属污染事件的概率就更高，找到真正的元凶也非常难。

“这不是第一次，也不会是最后一次。河池市到了从根本上规范治理矿业的时候了。”这位专家认为。

龙江劫难

尽管河池、柳州两地政府反复声称自己对外通报及时、全面，但财新《新世纪》记者在当地采访发现，本次事件至今仍存不少疑点。

官方和新闻媒体将此次事件追溯至2012年1月15日。当天，位于龙江河池城区段下游数十公里处的拉浪水电站，突然出现死鱼现象。多家媒体探访后，发现事情并非如此简单，死鱼的时间要更早。

《新 民晚报》《京华时报》等媒体记者1月30日在该电站附近采访了拉浪渔业队队长黄朝新，黄介绍称，早在1月7日清早，他在库区就发现原先清澈的河水变成了黑 黄色，没异味但很浑浊。当天，黄还在自家的网箱内发现死鱼。此后数天，死鱼数量愈来愈多，至今黄家的1万多条鱼已死掉7000余条。据称，水库内多家网箱 养鱼户死鱼比例大体如此。

广西当地经调查，很快认定死鱼由龙江宜州拉浪段镉浓度严重超标引起，并着手处置龙江中的镉污染。但这些鱼是否确实被镉毒死，江中是否只有镉一项重金属超标，当地至今未公布。

多 位专家告诉财新《新世纪》记者，一般来说，镉超标会导致鱼体内镉富集，但并不会导致鱼死亡。“以河池当地铜锌矿、铅锌矿居多的情况看，如真是矿业冶炼过程 中有废水进入龙江，那么水中超标的重金属不会只有镉，砷、铅、铜等，都有可能超标。拉浪水电站的死鱼，也有可能死于砷、铜或其他毒素中毒。”一位不愿具名 的专家分析。

学者质疑不无道理。龙江上游南丹等地有色金属矿藏丰富。南丹之义，即古代中国南方炼丹之地。当地矿藏多为十多种有色金属伴生，采、选、冶过程，以及通过废矿渣进入水体的，向来不只是镉，还有砷、铅、汞等。

公众或许还有理由担心，此次事件处置过程中，为救急而大量投入龙江的化学物质，可能会在未来给龙江生态带来各种影响。

2 月1日，参与事故处置的清华大学环境科学与工程系张晓健教授在新闻发布会上介绍，此次处置事件中，主要使用的是“弱碱性化学沉淀应急除镉技术”，就是往江 水里投放烧碱或石灰，以及聚合氯化铝。其原理是前两者可使污染江水呈弱碱性，致镉离子以碳酸镉、氢氧化镉细小颗粒沉淀；后者聚合氯化铝则是水处理中常用的 净化剂，能把细小镉颗粒混凝在一起，形成不溶于水的大颗粒沉淀。张晓健认为，沉淀于河底的大颗粒镉，未来只会微量释放，“对河水污染非常小”。

但有生态学专家告诉财新《新世纪》记者，上述技术主要用于废水和自来水处理领域，这些水处理不需要考虑水的生态功能。而龙江河是一条河，河有生态功能，这么多化学物质投下去，河水生态功能肯定受到破坏，可能会随时间推移慢慢显现。

一位参与事件处置的专家称，不是没有考虑到可能的生态破坏，但是龙江当时好比一个重病人，为了活命只能用重药，至于副作用，一时间考虑不了太多。

元凶难定

2月1日，河池市委副书记秦斌向媒体介绍说，目前发现的涉嫌非法排污企业为两家，已有八名负责人被刑事拘留。但无法确认是否还有别的排污者。

最早被政府指认涉嫌的企业，是广西金河矿业股份有限公司（下称金河矿业）。该企业董事长、总经理以及分管环保工作的一位负责人已被刑拘。财新《新世纪》记者调查发现，其被指涉嫌的理由，主要是其渣场一期工程不符合现行环保标准。

财新《新世纪》记者现场采访发现，隶属于广西有色集团的金河矿业冶炼厂渣场，距龙江尚有七八公里之遥，该渣场也并无排污管道通向龙江。官方的说法是，该堆场环保不达标，含镉废液可能通过溶洞或地下河流入龙江。

据曾进入该渣场的媒体同行描述，渣场三面环山，有一个中型广场大小，大部分渣场已被巨大塑料布遮盖，旁边有半个篮球场大小的巨坑。

金 河矿业副总经理李孟凡接受财新《新世纪》记者采访时承认，渣场确实不符合现行环保规范，但符合从前的环保规范。采用新规范后，公司在2009年时被要求整 改。按照新规范，矿渣不得露天堆放，且下面要有一米厚的粘土层，要有钢筋混凝土；堆场上必须有棚；堆场四周要有雨水收集池。

李孟凡说，近几年，该企业股权一直处于变动中。2010年前是河池本地国有企业，当年脱离河池，成为广西有色集团下属国有企业。李孟凡即广西有色的派驻代表。他说，公司一直想整顿渣场，但因为重金属价格下跌，一拖再拖。

李孟凡坚称，渣场不达标是实，但渣场却没有排污进入龙江。

在李的桌子上，整齐地摆放着七份不同的材料，其中一份就是他称之为“核心证据”的一份报告。这份全名为《广西人民机械厂第一期锌品技改工程渣场工程地址勘察报告》，完成单位是“长沙有色冶金设计研究院勘察队”，完成日期是1991年10月。

李 孟凡熟练地翻出其中一页，指着划线的地方一字一句念道：“曾经布置钻孔9个，总进尺170.9米；曾布置浅井9个，总进尺47.8米，现场注水试验三次 孔。”他解释说， 当时布置钻孔和浅井的目的，就是看下面是否有地下河。紧接着，他又翻至另一页，记者看到，这一页写着：根据区域水文地质资料，渣场及其附近无暗河通过。

“我们渣场下面没有暗河，那渣场废水怎么进入七八公里外的龙江？”在财新《新世纪》记者两次采访中，李孟凡都称，如果政府最终不能给他们正名，那么金河矿业将和当地政府撕破脸皮，对簿公堂。

被当地政府怀疑的另一家企业是金城江鸿泉立德粉材料厂（下称立德粉厂），该厂已有四人被刑拘。

财新《新世纪》记者实地采访发现，立德粉厂位于河池市东江镇永康村作定组的一处山脚下，厂区仅比一个篮球场大一些，地势隐蔽，与龙江只隔一条三米宽的公路。记者在厂外未发现厂牌。当地村民称，该厂外部平时根本不挂牌子。

工商资料显示，这家成立于2007年2月的企业，经营范围是“立德粉、七水硫酸锌生产销售”。

立德粉是墙面装饰所需腻子粉中重要原料，包括七水硫酸锌这两种产品按说与镉完全无关。但当地政府称，该企业近年违法用矿渣生产铟，其生产过程会排放含镉废水。

铟是液晶显示屏中重要材料，广泛伴生于当地矿藏之中，因提炼成本高，多年来一直被开采者随废矿渣丢弃。近年铟价格暴涨，用废渣提取铟的企业，在中国各矿产区大批出现。

立德粉厂的排污行为几近查实。工厂的排污口就在厂区中间，是一口深近10米、直径1米有余的暗井，直通地下暗河。

问题是，如此小厂，其排污量能造成20余吨的镉污染吗？多位职工和附近村民证实，该厂由一个湖南人开办，厂内平时并无许多矿渣堆放，而每年所产铟的数量也较少。河池政府对外公布的数字是，该企业年生产铟10吨。

显然，龙江污染源确定工作远未结束。2月1日，河池市委副书记秦斌对媒体表示，未来还要根据产量、产能，以及未处理废水的镉含量等因素，最终确定造成这次事件的排污企业。

矿业乱象

广西多山，有色金属矿产储量居全国前六位。河池则是广西有色金属最富集的地方之一，已探明稀有金属达25种之多。锡储量居国内之首，铟储量则位居世界前列。“有色金属之乡”名不虚传。

2010年，广西环保厅对该地区重金属排放企业进行排查时，全区共有重金属排放企业465家，其中三成就分布在河池市。

但河池当地业内人士认为，河池矿产虽丰，矿业却处于缺乏规划、缺乏治理的初始阶段。

在被初步认定涉嫌排污之后，金河矿业的管理层就派了十几名工作人员展开“排查”。从最初出事的拉浪水电站，一直上循到龙江东江段的上游。最终他们发现，在30多公里长的龙江段，就有大大小小十几家冶炼厂。

李孟凡告诉财新《新世纪》记者，它们中不但包括没有任何营业执照的非法冶炼厂，也包括类似于立德粉厂这种“挂羊头卖狗肉”的厂子。

从污染事件发生后河池官方发布的数据，也可佐证河池矿业之乱。事发后，全市已排查涉重金属企业和经营户145家，责令整改或关停取缔11家；排查小企业、小作坊74个，原矿、矿渣堆放点90多个，在2月5日前依法予以取缔。

财新《新世纪》记者到李孟凡举出的区域进行了实地踏访。在永康村，距离立德粉厂不到200米远的地方，就有两个非法冶炼厂分立龙江两岸。

其中一个冶炼厂的渣堆就堆在路两边，这些矿渣看上去像碎煤堆，仔细观察能发现其中有拳头大的块状物，也有大颗粒砂状物。

靠近冶炼厂的两个鱼塘早已无鱼，里面只是一汪污水。再往厂里走，是一个篮球场大的废水排放池，有一个管子埋到地下，池外还可见水漫痕迹。废水池外数米，就是龙江。

正在附近田里干活的村民韦东勇说，厂子白天没人，只有晚上才有人干活。韦东勇家里有四口人，全靠几亩地养蚕、种稻谷赚钱。现在种的桑树和稻谷，都受到了冶炼厂的影响。

“桑树的叶子变黄，蚕吃了会生病，吐的丝也不行。稻谷叶子黄，不吐穗，芭蕉熟了也不能吃。”韦东勇说。

记者沿着东江，确实发现多家小冶炼厂，龙江两岸也可见乱堆的矿渣。

河池市政府2011年12月22日曾发通告，取缔河池市中心城区周边部分违法违规的废渣堆放点。通告显示，该市仅中心城区周边，就有八个废渣堆放点，且无土地使用手续，未经任何部门审批。

当地一位业内人士分析说，小冶炼厂乱排污水是常态，甚至大企业也有可能偷排。不过这些零星的偷排行为一般来说不会让龙江水镉超标，只是2011年冬季广西特别干旱，龙江严重枯水，清水少污水多，才导致龙江镉污染事件。

双重失治

河池境内多属喀斯特地貌。在这样的地质条件下，当局发展工业前理应摸清地质底牌，严防重金属污染。但这一块工作显然被忽视。

喀斯特地貌又称岩溶地貌，地下溶洞较多，有不少地下河和当地水系连为一体。当地环保局一名官员告诉财新《新世纪》记者：“几十公里外有一处污水排放，也有可能通过地下河流向龙江。”

多位受访的环境专家认为，有色金属往往就分布在有特殊地貌的地方，完全不在这些地方采矿不现实。河池的问题是，对本地地质未进行详细研究勘察，就允许各类采、选、冶矿业企业生产，埋下了巨大安全隐患。

“可能一场暴雨，或一场小地震，就会有重金属废水，从你想也想不到的地方溢出或流出。即使一个合格企业，也有可能出事。出事后你很难查，因为对地质状况研究不足，对企业也不摸底。”

财新《新世纪》记者发现，河池目前正在规划数个工业区。这些工业区的地质情况经过详尽勘测，确认没有溶洞和地下河，且建成统一污水收纳系统。当地正着力将涉重企业搬迁至这样的工业区。而这只是亡羊补牢。

参与此次镉污染事件处置的清华大学教授张晓健对媒体公开表示：“炼出的废渣你不管，把有用的金属拿走，剩下多种重金属排掉，这肯定造成污染。即使这次不发生污染，以后也肯定会发生。”

这样的短视作法，与国际大型矿企和国内一些大型矿企面对伴生矿的态度截然不同。后者视矿渣为财富而非废物，将暂时没有经济价值的矿渣合规堆放，等待时机重新开发。一个尾矿渣坝，往往会使用数十年甚至更久。

上述专家对当地的环境治理也提出质疑。像立德厂这样开办五年的“挂羊头卖狗肉”企业，当地政府不是一句“平时没发现”就能逃脱责任的；对于那些小型非法采矿厂，也不是一句“执法力量不足”就能推卸的。

河 池因矿业乱局所付出的水污染代价，已足够深重。据《中国青年报》报道，2011年3月，龙江怀远镇段就曾发生过严重污染事件，最终也未找到污染源。媒体报 道还显示，2008年10月，河池市金城江区一家冶炼企业含砷废水外溢污染井水，导致450人尿砷超标、4人轻度中毒。而在1999年，河池的城东水厂也 曾发生砷污染事件。

河池付出的代价不仅仅在水领域。

河 池市疾病预防控制中心从事卫生检验工作的吴洪林等人，曾于2011年9月发表一篇对河池市食品中铅、镉、汞污染情况进行分析的论文。根据检验结果，在 2009至2010年送检的292份食品中，铅、镉和汞的检出率分别为92.46%、92.81%和16.09%，超标率分别达到40.75%、 19.52%和5.41%。

由此不难看出，河池当地的部分食品，也受到了比其他地方更加严重的重金属污染。

2月1日，河池市市长何辛幸在道歉中承认，此次龙江镉污染事件的发生，“暴露了我们发展经济的思路和方式落后，环保意识薄弱，政府监督缺失。”

财新《新世纪》记者龙周园对此文亦有贡献

（新世纪）

需求还是炒作？

对于有色金属股的走势，业内人士的分歧其实是很大的，为何？主要是因为凡是有期货衍生工具支撑的有色金属品种，均出现大幅涨升的趋势，铜、黄金、铅锌等品种就是如此。但是，缺乏金融衍生工具支撑的有色金属品种，反弹幅度并不乐观，甚至包括同样是大宗商品的铁矿石，其价格在近期一直处于小幅回落态势中，与铜、黄金等期货价格形成了明显的背离态势。

正因为如此，有观点认为，有色金属股的涨升其实缺乏强劲的产业支撑，更主要是受到金融衍生品种走势的牵引。也就是说，有色金属产品价格的涨升，除了 美元贬值因素外，还与全球热钱的参与有着极大的关联。也就是说，产品价格上涨或并不是市场需求的推动，而只是由于炒作热钱的推动。事实上也可能的确如此， 因为铜、铅等诸多上市公司的2011年报业绩预告显示出改善的趋势，但尚未与相关产品价格上涨的幅度保持着密切的关联，这其实就说明了市场的需求相对有 限，存在着有价无市的态势。从而使得相关上市公司的业绩得不到产品旺盛需求的支撑。

寻找小品种投资机会

正因为如此，有色金属股在昨日的暴涨已充分反映了美元贬值的预期，进一步的涨升需要得到实体经济强有力的支撑。而且，目前有色金属股的股价也基本上 有所反映了未来经济强劲复苏的预期，也就是说，铜、黄金等个股的股价其实在目前已存在一定的估值泡沫，未来可能产品价格进一步上涨，股价也未必能够同步上 涨。所以，在操作中，建议投资者对于铜陵有色[21.73 10.03% 股吧 研报]、云南铜业[18.70 7.47% 股吧 研报]、江西铜业[27.28 10.00% 股吧 研报]、山东黄金[36.15 4.66% 股吧 研报]、中金黄金[23.01 5.21% 股吧 研报]等品种予以谨慎，尽量不盲目追高。

但是，小金属股则有望出现较为乐观的投资机会。一是因为小金属股大多具有一定的我国资源优势[2167.28 4.02%]。而众所周知的是，经过近十年来的资源炒作之后，小金属的资源稀缺更为突出，需要予以保护性开采。因此，近年来我国加大了对小金属的出口配额的管理制度，从而使得小金属的价格一直高位运行，比如说钨、锑、锡等。

二是小金属的应用范围更为广阔，且与新兴产业的关联度更为密切，比如说锡就有着取代铅的效应，从而意味着锡的市场应用空间不断拓展，从而意味着未来 的市场需求仍处于旺盛的态势。再比如说钽、铌等主要应用在新兴产业的电容器等产业中。而这些产业受到新兴产业旺盛需求的推动，未来业绩的成长性依然乐观， 从而驱动着小金属市场的需求。

三是小金属大多是我国资源优势品种，其间必然会受到我国产业政策的推动。因为小金属在冶炼过程中大多具有较强的污染特征。而近来我国对环境保护的态 度较为明朗，宁愿放慢经济增速，也要保护环境。在此背景下，部分小金属的小冶炼厂就会陆续关闭，从而推动着小金属的供求关系发生变化，进而驱动着产品价格 的上涨。近来的锑产品价格上涨就是因为广西小规模的锑冶炼厂的关闭，如此来看，未来小金属产业股的未来业绩弹性空间更为乐观。

资金持续流入推动股价

正因为如此，小金属股得到了资金的青睐，比如说辰州矿业[26.40 10.00% 股吧 研报]、章源钨业[25.23 5.56% 股吧 研报]等品种。因此，此类个股在未来有望与基本金属股形成分化的态势，小金属股的投资机会开始显现出来。

循此思路，在操作中，建议投资者积极关注小金属股，其中有锰矿业务的红星发展[14.39 6.28% 股吧 研报]、钒钛业务的明星电力[10.62 3.31% 股吧 研报]、锑业务的辰州矿业、钨业务的章源钨业等品种。

1.三氧化二锑厂代理：这个'金字招牌'已经从天堂滑落人间，对2011年来说更多时候是一种'悲情'的代名词。由于国内锑市场一直是'三氧化二锑厂占据主导地位'，价格倒挂，发货不及时，行情好少发货，行情不好多发货，服务不到位，有货就是爷，价格逼的太紧，现实情况让每个三氧化二锑厂代理商都非常难受。2011年可以说规模做的越大就亏的越多。想赚钱没戏，少亏钱都算做的不错了。年底时分，各大三氧化二锑厂召开各种形式的客户答谢会 (实则2012年订货会)，参会企业依然众多，大家喝酒聊天，貌似很热闹，可是明年怎么说?订多少量?10个人9个说，要么'减量'要么'一单一议'，长协难啊。 　　2.直供：这个词在今年来说是一个让锑贸商痛心疾首的词。三氧化二锑厂直供比例的提高，一次又一次地冲击着锑贸商的'饭碗'。三氧化二锑厂与代理商之间形成了既合作又竞争的关系。

　　3.无卤阻燃剂：在悲观的市场面前，抱怨是解决不了任何问题的。而新产品的广泛应用，无疑是市场前进的积极因素，从一定意义上来说也同时产生了一个新兴的市场。代理商的退潮、直供的提高，也倒推三氧化二锑厂必将走进市场。高管莅临推介会，说明三氧化二锑厂放低了身价，走入了凡间。

　　4.保障房：2011年，是建材年，固定资产投资、房地产开发，虽然资金紧张、7.23高铁事件、房地产限购等政策，对于建筑材来说都是致命的打击，可结果还能让建材保持55%的消费量，这都要归功于保障性住房的建设。2011年年初制定的1000万套保障性住房建设的政策，让'保障房'这个词，几乎每天都出现在三氧化二锑行业的分析报告和言谈中。

　　5.承兑汇票：2011年'承兑汇票的贴息'成了业内非常非常热门的话题。前几年贴息利率低，市场资金宽裕，只要你付承兑，我都当你付了现金，可是2011年却大大不同。在2011年9、10月份，承兑汇票的贴现利率一度最高达到1.1%(月贴息利率)，承兑汇票成了市场的烫手山芋，出现收承兑根本无法贴出去的尴尬情况。特别是5大银行之外的地方银行所开出的承兑，各银行几乎不收。这对资金本来就紧张的市场来说，雪上加霜。

同时，对资金充裕的企业来说也是一个赚钱的机会。很多公司甚至连锑产品都不卖了，干脆做承兑汇票的买卖，赚取利差。

6.电子商务：2011年特别火，年头火到年尾，也没有一个结果。这就是对锑业电子商务的总结。虽然没有一个结果，但每个锑贸人都深深的体会到，电子商务离我们越来越近了。未来一定是电子商务的世界。只是哪种模式能够成功，大家都不知道而已。今年又有更多的现货公司、网络公司、资讯公司投资到了电子商务之中。趋势是明确的，大家还有一小段路要走。但是，对于电子商务这个词有了更具体的要求与定位。

　　7.融资：融资，让锑贸商情何以堪的词。2009年，小金属期货的擦边球电子盘，将锑从一个生产资料的商品属性上升到了具有金融属性的大宗商品。部分锑贸商从锑贸行业本身转移到了各大融资服务领域。美其名曰'资本运作'，说难听点做锑锭的目的就是为了'融资'。

　　由于融资作用的介入，这几年的市场可谓风生水起，从原来简单的供需关系，衍生出了无数个让人摸不透的现象。

　　2011年融资成本的大幅提高，投资环境恶化以及实体经济的低迷，都让贸易商发现，通过高昂的成本融到了钱，却不知道往哪去投?又能获得比融资成本更高的收益?

　　8.重组：重组已经进入了实质性进程。而XX与XX的完美组合也印证了，资源共享才能充分发挥各方优势，共创美好明天的良好氛围。也许，这仅仅是个开始。

　　9.倒闭门：于2011年9月份市场传言的'XX倒闭门'事件，造成了2011年第四季度华东地区行情的大幅振荡，从一定意义上来说，成为了压倒华东锑市的最后一根稻草。一时间，市场谣言四起，最终以泉安库的新闻发布会澄清了谣言。但是也掀开了锑贸商最不愿意明说的潜规则--'重复质押'。'倒闭门'事件造成了那几个月甚至今天市场都在关注的另一重要问题：究竟有多少安全的仓库。货放到哪里是安全的。

　　对于泉安库来说，是冤枉的。对于华东地区的其他仓库来说是沉重的打击。对整个华东地区的锑贸形势以及锑材仓储、加工、物流配送行业来说洗牌正式拉开帷幕。

　　10.跑路：中国人的习惯，见面第一句'您吃了么?'而华东锑贸商今年流行的一句话是：'您跑路了么?'继温州老板跑路事件之后，华东的锑客户'跑路'的新闻也吸引着大家的眼球。'上海兴盟'老板跑路的消息，就像一颗重磅炸弹，把上海的贸易商都炸得焦头烂额，而'无锡铁心'公司的跑路并且公司倒闭的消息也把无锡的锑贸商整的够呛。很多企业牵连其中。

　　为了保证公司正常运转，信誉、业务往来正常，很多公司的老板，都改变了作息习惯，调整为每天8小时准点在公司上班的良好习惯。因为，如果哪天客户朋友来公司找您，您不在，那第二天保不准市场会有传闻：您'跑路'了。

2011年以来，国内锑行业持续不景气。锑矿石价格虽然在临近年底时经历了大幅调整，但仍然与锑锭价格下滑严重不同步，这就使得锑厂成本居高不下，利润空间也受到严重抑制。

业内人士指出，2012年初三氧化二锑行业业绩由于上下游的双重挤压难有明显改观。当前市场供大于求的局面依旧，未来锑企仍面临着高成本、低效益的挑战。

盈利空间备受挤压

中国锑业协会会长表示，2011年四季度行业出现利润大幅下滑的主要原因：一是产能大量释放；二是主要下游用锑行业特别是制造业对锑需求增速下降，导致锑锭价格下跌。此外，由于进口锑矿石价格相对于锑锭价格的滞后效应，使企业陷入了“以高价格矿石生产，以低价格销售锑锭”的困境。

供需格局短期难改

2011年我国锑行业面临着来自上下游的双重挤压，锑企利润率逐月降低，锑企出现大幅减产，市场供需格局仍未出现明显好转。锑锭库存降幅趋缓，市场进入淡季调整期。业内人士指出，当前国内市场仍处于供大于求的局面，锑锭价格继续呈下降走势。

有研究员认为，锑消费旺季主要集中在春秋两季，春季下游客户开工率提升将对锑需求起到一定的促进作用。此外，由于预期不佳，当前锑市资源冬储力度不足，可流通库存处于相对偏低的状态。若下游产业链产成品存货去化进程加快，有望放大旺季消费上升幅度。

以下是中国国家统计局公布的17月的锑、铜、铝等基本金属产量一览表（单位均为吨，精矿产量以金属含量计）:

做了多年锑锭，三氧化二锑生意的许先生透露，以前，他在春节前都会增加进货做“冬储”，因为春节过后一般都会有一波上涨行情，但今年大家都很少这么做，我现在手里就基本没什么库存。”   

而最新公布的数据也印证了经销商的担忧。 2011 年 11 月的中国制造业采购经理指数（ PMI ）为 49.0% ，这是该指数自 2009 年 3 月以来首次降至临界点 50% 以下，这表明制造业国内外市场需求趋缓。     

反观2011年下半年锑市场的不景气，贸易商与以往相比放弃冬储要明智的多。元旦过后锑锭，三氧化二锑市场也没有迎来开门红，锑锭，三氧化二锑价格以企稳或者微幅下调为主。今年对于锑锭，三氧化二锑贸易商来说，看不到宏观环境大的政策导向，持有资金远比补充库存要安全的多。