恐慌性杀跌带来报复性反弹，来源于前期调整的蓝筹指标股

　　在过度恐慌的抛售之后，在强大的逢低买盘推动下，市场终于迎来了真正的止跌企稳，今天早盘沪指由于中国石油的大幅低开，最大下跌一度超过200多点，最低逼近了3500点，但市场却没有出现恐慌，反而翻身上扬，最大上涨达到80多点，连续突破了3600，3700，3800等多个整数关口，K线上留下了长长下影线，表明下方支撑非常坚强，同时成交量同步放大，沪市金额超过了千亿元，确实有资金正在逢低流入，本栏在前期已经明确指出，恐慌性杀跌将带来报复性的反弹，而今天的盘中跳水后大幅上扬，更进一步证实了反弹已经确立，而且我们认为，本轮反弹是针对2007年10月中旬以来的技术修正，推动反弹的主要力量将来自于前期调整充分的蓝筹指标股。
　　焦点一：中期底部进入构造阶段，第一目标在4100点附近。
　　在恐慌盘大量涌出，沪指连续大跌600点，期间根本没有什么调整，只有快速下跌，而且屡屡刷新调整新低，而且可以看到，近期个股盘中的跳水现象越来越多，跳水幅度开始增大，指数的上下波动的频率也在增大，可以说这就是中期调整末期的最大特点，也是所有市场参与者从没有经历过的行情。但也正是这种极度恐慌的背景下，市场才会悄然构筑底部，先知先觉的投资者将利用市场的恐慌，提前进场进行中线布局，或者是利用短线的超跌进行快进快出的炒作。因此，在市场信心逐步回稳，增量资金逐步进场的推动下，市场将进入中期底部的构造过程，也就是说，虽然今天沪指留下了一根长长的下影线，但也不表明指数就此一路向上，后市沪指有望形成一个箱体震荡格局，以时间换空间的方式来构筑底部，但技术分析，本轮的反弹沪指的第一目标就在4100点附近，也就是3月13日形成的跳空缺口附近。
　　焦点二：超跌蓝筹即将风起云涌，逢低买盘进行强大推动。
　　本周市场出现的最大现象就是，前期下跌的最大空方，权重指标股纷纷启动，地产中的深万科率先拉升，连续两个交易日涨幅超过7%，突破了中期的下降通道，显示出后市有望迎来一轮中级行情，今天航空板块中的龙头中国国航大幅拉升直至涨停，带动了整个板块的强势，钢铁板块也一度启动，宝钢等受到资金的青睐，超跌的有色、石化等也有所上扬，可以认为，这种情况与市场的资金量是完全符合的， 在目前市场整体缩量的环境下，蓝筹指标股整体上扬所需要的资金量很大，如果个全线上扬，那么行情的持续行就不好，而只有目前的这种情况下，有限的资金都流入蓝筹股品种中，采取各大蓝筹板块在不同时间拉升启动，这样既能推动指数的上涨，又不会消耗太多的资金，对市场形成了良好的循环效应。也就是说，在蓝筹股板块连续下跌了40-50%之后，受到了规模资金的关注，逢低买盘大量进场，将成为多方最有力的推动力。
　　焦点三：题材热门继续火爆炒作，赚钱的效应将不断产生。
　　不仅超跌蓝筹股出现了探底大幅反弹的走势，前期大幅补跌的题材股，如创投、农业、能源等再度大涨，部分个股连续涨停，带来了较强的赚钱效应，对于题材股的暴涨，我们认为，这是因为，前期介入这部分品种的资金在大幅跳水的时候没有能够成功出局，趁大盘止跌企稳，快速拉升，类似的还有奥运板块，因此，这种个股板块属于短线活跃资金大幅炒作的目标，对于投资者来讲，可进行短线的快进快出的操作，利用技术上的特点进行运作。同时，这些强势股的连续拉升，带来了极强烈赚钱效应，对稳定人气也具有相当好的作用，也是短线投资者的最佳运作目标，可以得出结论，在今后的相当长的时间内，类似创投、农业、奥运等类似的题材股仍将继续得到资金的青睐，为市场带来较好的机会。

300点巨震初步探明市场自然底

　　一、大势研判：惊天大逆转预示市场大规模反弹在孕育之中。
　　1、 明日预测：震荡上攻。周四市场在大幅探底后，上演了震荡回升的戏剧性大逆转，中石油盘中惊现跌停带动股指一度下探到3516.33点，过度暴跌引发各路抄底大军蜂涌入场，推动股指收盘放量大涨42点。明日大盘在超跌蓝筹股继续反弹推动下，股指有望继续震荡反弹。
　　2、①股指波动范围：3750-3980点；
　　②运行方式：震荡向10日线发起攻击。
　　③大势关注焦点：
　　第一、市场出现过度杀跌现象，周四惊天大逆转预示政策面处于高度敏感状态，密切关注政策面变化；
　　第二、密切关注券商、有色、航空、石油、石化、保险、汽车等极度超跌蓝筹股超跌反弹走势，对大盘重要影响；第三，股指向上关注10日均线的压力作用。
　　3、短、中线趋势：从技术层面看，从2005年6月的998.23点到2007年10月6124.04点，本轮大牛市的二分位在3561点，应该说周四的最低点3516.33点，已经跌穿大牛市二分位，在技术层面上具备展开大规模技术性反弹的条件。而中国石油、中国平安盘中触及跌停，营造了股指过度非理性杀跌的极端状态，使股指跌出短期重要低点的可能性增大。而且，券商、保险、航空、地产、有色、汽车等蓝筹股在持续超跌之后，大规模展开技术性反弹的可能性增大，有望带动大盘同步展开大规模技术性大反攻。
　　二、主力动向剖析：极度超跌蓝筹股有望成为超跌反弹新领涨焦点。
　　1 、多头主力动向剖析：两市个股继续出现大幅反弹，其中金融、地产、钢铁、航空等超跌蓝筹股的大幅反弹对股指贡献较大；此外，奥运、农业、创投、三通等题材股继续大幅走强，市场作多意愿大幅增强。短期可密切关注各类超跌蓝筹股表现，只有这些超跌蓝筹股继续走强，股指才有希望继续上攻；相应农业、创投在连续大涨后，一方面逼近前期高点，继续上攻将面临较大抛压；另一方面，同各类极度超跌的蓝筹股相比，调整明显不够充分，进一步超跌反弹优势明显不如这些提前、持续大幅调整的蓝筹股。
　　2、 空头主力动向剖析：个股继续出现普涨，只有少部分有色金属股出现下跌，考虑到市场震荡较为剧烈，部分题材股连续反弹幅度较大，短期操作上个股分化不可避免，投资者选股难度增大。
　　三、操作策略：周四近二百五十点的震荡大逆转，显示市场在极度非理性杀跌之后，多方报复性大反攻能量在逐步增强，市场大规模的技术性反弹在营造之中，在此背景下，投资者可适当积极关注各类极度超跌的优质绩优蓝筹股，对于近期大幅反弹的题材股，则应注意适时把握阶段减仓的高点。

　　正如我们近期连续指出的一致，连续的暴跌将迎来报复性的反弹，今天虽然央行再次调高了存款准备金率，但积累的多方反弹动能快速释放，沪指大幅高开百点左右，经过短暂的回落之后，逢低买盘蜂拥而至，推动沪指盘中连续突破3700点，3800点两个整数关口，不过由于长期的下跌导致投资者信心不足，短线的获利筹码较多，下午一度小幅回落，最终沪指以上涨2.53%，92点报收，成交量也同步放大，沪市金额超频过了900亿元，表明有部分资金流入市场，进行了抄底的操作，但我们认为，由于市场人气不会在短期内快速恢复，指数仍将存在反复的过程，但个股热点的操作机会已经来临。
　　焦点一：中期调整进入尾声阶段，反复震荡构筑底部。
　　从2007年的10月中旬，市场大幅跳水，从6124点，一路下跌至昨日的3600点附近，最大下跌2500点，跌幅逼近40%，达到了理论上中期调整的极限位置，在跌破4000点之后，市场情绪发生了逆转，恐慌型的抛售大面积出现，尤其是本周，补跌个股的轮番下跌更是雪上加霜，加重了市场的下跌，导致加速的发生，但几度悲观之后就是新行情的开始，在最强势的板块个股纷纷补跌之后，市场中再也找不到能够刺激下跌的因素，这是多方就趁机而入，快速掌控了局面，今天高开震荡，然后收高，量能放大，个股普涨，涨停个股大面积出现等等都表明了，历时五个月的中期调整已经临近尾声，多方将在3600点附近展开反击，并且将逐步夺取空方的控制权，在这一过程中，也就是构筑中期底部的过程。
　　焦点二：题材个股继续火爆冲天，短线资金大肆猛炒。
　　从今天涨幅榜前列看，创投、农业、环保、三通等前期强势股纷纷达到了涨停，但总体来看，热点板块并不突出，在个股平均涨幅超过4%之后，市场缺乏持续追涨的热情，但对于投资者而言，在大跌之后，短线的机会则来自于这部分个股的短线超跌反弹，短线爆发力强，涨幅快，但必须注意的一点就是，这部分题材股很有可能进入了二次冲高的阶段，并不适合中线投资者的介入，快进快出应是一个较好的策略。同时，投资者必须从基本面入手研究个股，放弃没有实质性业绩支撑的泡沫题材股，寻找一些有基本面支持，有机构资金进场的个股，如医药、消费等，虽然目前市盈率较高，但是在我国经济转型的过程中，消费类的行业板块必然是牛股黑马辈出的行业，而本轮的大幅调整则是逢低大胆接入的最佳时机。
　　焦点三：蓝筹轮番止跌进入反弹，关注超跌绩优品种。
　　统计显示，从去年四季度以来至昨日，两市收盘价较去年四季度以来最高价腰斩的个股多达118只，而跌幅超过40%的也高达464只，有色金属、房地产和金融股成为机构重点甩卖的对象。基金重仓股广济药业以69.37％的跌幅居跌幅榜首。石化明星股中国石油、中国石化，保险明星股中国平安、中国人寿、地产明星股招商地产、金地集团，有色明星股中国铝业、西部矿业等众多明星股均被腰斩。可认为，本轮的调整就是蓝筹股的调整，就是以基金为首的机构投资者大肆流出市场的过程，但从上周末开始，中石油盘中开始出现异动，成交量放大，屡屡拉升指数，中国联通上周四大幅拉升，深万科止跌企稳，今天一度冲击涨停，也就是在中线技术超跌的大背景下，权重股已经进入了反弹的阶段，但由于成交量不能有效放大，以及机构投资者对未来经济减速的预期，大规模再度进场的概率不大，但即使是技术反弹，这部分个股也将为投资者带来较好的收益。

大涨后谨防消息面引发市场反复

　　一、大势研判：受抄底获利盘和上方解套盘双重压力，大盘冲高后震荡的可能性增大。
　　1、 明日预测：冲高震荡。在美国降息刺激美股和港股双双大涨的消息鼓舞下，我国股市双双跳空上涨，沪市最高一度大涨近150点，呈现报复性反弹走势。考虑到股指进一步反弹，则会到到解套盘和短线抄底获利盘的双重打压，如果没有重大利好出台，股指明日冲高震荡的可能性增大。
　　2、①股指波动范围：3680-3860点；
　　②运行方式：冲高震荡。
　　③大势关注焦点：
　　第一，印花税短期会否调整，将对市场走势产生重要影响；
　　第二，创业板征求意见稿会否发布，也将会对市场走势和板块热点的走势带来重要影响；
　　第三，台湾大选在即，关注消息面、政策面变化可能对市场产生的重要影响；
　　第四，股指向上关注5日均线对股指的压力。
　　3、短、中线趋势：周三的反弹属于典型的短线技术性反弹，如无后继重大利好配合，股指向上则会遇到5日、10日等多条均线压制；向下3607.25点是否是阶段低点，后市仍然面临检验。加之台湾大选在即，市场可变因数依然较多，多空短线上下反复式拉锯仍有可能出现。对此，投资者还是应适当保持一份谨慎。
　　二、主力动向剖析：个股普涨推动了短线大幅技术性反弹。
　　1 、多头主力动向剖析：两市个股出现全面报复性反弹，其中尤以农业、创投、环保、三通等前期强势题材股表现出色，成为涨停榜的主角；而权重蓝筹方面，除万科A等少数蓝筹股大涨外，中国石油、中国石化等权重蓝筹表现平平，显示大盘上涨的基础并不牢靠，这一点值得投资者警惕。
　　2、空头主力动向剖析：两市只有啤酒花和欣龙无纺两只个股跌停，大幅下跌个股大大减少，显示短期连续大跌，使市场作空动能得到一定程度的释放。只是上调准备金率等中期利空及一些不确定因素仍需市场消化，大盘短期走势存在反复的可能性较大，相应个股的反复风险值得投资者防范。
　　三、操作策略：如无重大利好出台，大盘短期出现低位反复拉锯走势的可能性较大，因此，投资者在操作上既不宜过分看空市场，也不宜对短线技术性反弹期望太大。控制好仓位，保持平常心，两手应对市场可能出现的走势，较为稳妥。

　　随着恐慌气氛的快速蔓延，越来越多的投资者加入到了抛售行列，今天沪指继续大幅暴跌跳水，在回补了早盘的跳空缺口之后，一路向下，不断创出调整新低，跌破了3800点，3700点，终于尾市在3600点上方遇到了支撑，最终以下跌151点幅度3.96%收盘，同时，成交量继续放大，沪市金额超过800亿元，资金流出迹象明显，总体来看，短线市场仍处于一个加速的下跌过程中，空方的力量非常强劲，多方没有还手之力，但也正是这种走势下，往往蕴藏着报复性反弹的动力，多方积累着反抗的能量，因此，对于投资者来说，总体策略仍需要保持稳健保守策略，但短期可逢低介入一些技术上严重超跌的品种。
　　焦点一：加速杀跌之后报复性反弹何时来临？
　　本栏在前期明确指出，在跌破4000点之后，市场的心态发生了快速的逆转，恐慌性的氛围快速蔓延，越来越多的抛盘出现，指数出现了加速跳水的走势，短短的四个交易日，沪指下跌了10%，个股一片狼藉，跌停大面积出现，个股跌幅巨大，今天两市相加只有31只个股上涨，其他个股都处于下跌状态，而跌停个股继续超过了几百只。不仅如此，作为市场中的主流资金-基金等机构，也没有摆脱这样的弱势，根据最新统计，包括QDII在内，截至上周五已经有89只偏股型基金跌破1元面值，有53只基金去年以来跌幅超过20%。189只股票型基金和53只配置型基金中，有83只跌破了1元面值。加上一只保本基金和5只QDII，已经有89只偏股型基金跌破面值，占到总数的1/3。 截至3月14日，91只基金跌破1元面值，其中嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势两只QDII基金还出现了净值打六折的窘境。可以认为，目前市场进入到了最黑暗的时刻，但从历史经验来看，这种暴跌往往带来较好的短线报复性反弹。从技术上看，我们认为，如果市场继续按照这样的斜率下跌，那么本周沪指就有望达到3300点左右，而这个点位就是多方发起抵抗反扑的最佳点位。
　　焦点二：蓝筹超跌之后是否会得到资金青睐？
　　据受访研究平台，去年5月以来上市的105家新股，已有11家公司的股价悄悄逼近了发行价，占上市新股数量一成。其中海集运、建设银行、北京银行、中国太保等4只股票的股价对发行价涨幅在15%以下，离发行价的位置最近，这种现象也在很大程度上表明，市场距离短期底部不远了，那么，在未来的反弹过程中，什么品种可能担当多方的主力呢？从近期三个交易日来看，中石油在22元附近明显有资金吸纳迹象，换手率不断增大，同时，中国联通上周突然异动，今天中国中铁突然拉升，还有万科，招商银行等走势较为稳定，初步出现了止跌的迹象，那么这些蓝筹股在技术上中线超跌之后能否得到资金的青睐呢？我们以金融股为例，在2008年1月2日第一天交易日，金融股平均市盈率超过36倍，市值达到81676.74亿元；而17日收盘后金融股市值只有55730.68亿元，平均市盈率24.7倍。整体的跌幅超过了30%，在行业仍具有较好的大环境下，以工行为首的银行股跌幅明显减少，也就是说，在目前的价格范围，却是有资金正在试探性建仓，但是否存在大规模资金的主动性强势买入，还需要观察成交量的变化。
　　焦点三：强势股延续补跌还是进入止跌阶段？
　　盘中看，虽然蓝筹股进入止跌过程，但造纸、农业、创投、新能源、酿酒食品等各类题材板块继续出现补跌，而且很多强势股在短期内大幅跳水，不少个股连续两个跌停，部分个股三月分的跌幅超过了30%，部分品种超过40%，是延续补跌还是进入止跌呢？我们认为，由于人气已散，题材股补涨股的下跌还远远没有结束，除了极少数的个股存在较好的反弹，大部分个股的妇女谈力度并不强，因此，在机器你操作中，就需要投资者采取正确的策略。就具体操作而言，在加速下跌过程中抄底对于大部分投资者来讲存在着很大的市场风险，这是因为，很多个股在跌了20%之后仍存在20-30%的跌幅，往往在大仓位进场抢反弹的时候，投资者继续被套，所以，我们认为，即使在看准个股的前提下，投资者抄底抢反弹的时候也需要讲究策略和技巧，一般的策略应是，先用少量的部分资金小仓位进场，大部分资金等待反弹趋势明朗后进场，这样其风险是最低的。

连续大跌孕育短线反弹

　　一、大势研判：短线乖离过大，技术性反弹随时有望展开。
　　1、 明日预测：惯性探底后震荡。个股普跌导致周二股指下跌151.15点，盘中一度创出3607.25点，成交量的略为放大，显示尾市逢低买盘有所增大。由于股指连续大跌，短线技术面的乖离过大，技术性反弹随时有望展开。
　　2、①股指波动范围：3630-3950点；
　　②运行方式：惯性探底震荡。
　　③大势关注焦点：第一，关注消息面、政策面变化可能对市场产生的重要影响；第二，关注明日能否依托3600点，展开短线技术性反弹。
　　3、短、中线趋势：随着两会的闭幕，市场的中期下跌趋势被进一步明确和
强化，导致市场进入风险集中释放期，短期市场的主要任务，是探寻阶段低点。可以肯定的是，股指这种连续大跌，使市场逐步逼近阶段底部。

　　二、主力动向剖析：连续大跌为技术性反弹创造了条件。
　　1 、多头主力动向剖析：两市仅有31 只个股上涨，市场连续大跌使作多能量受到抑制，中国石油、中国石化先涨后跌，对股指带来一定拖累。另外，前期强势农业股盘中一度表现出较强反弹欲望，无奈市场抛压较重，短期看多方反攻能量的爆发，需要一个重新积聚的过程。市场连续快速大跌，客观上还是为即将展开的报复性反弹，创造了条件。
　　2、 空头主力动向剖析：个股继续出现普跌，连续大幅下跌个股增多，酒类、
煤炭等强势基金重仓股出现大幅补跌，其他各类抗跌强势股也纷纷跳水，杀跌效应的蔓延，导致多杀多的非理性状况在局部出现。这种恐慌性杀跌能量的宣泄，短线需要一个反复释放的过程。

　　三、操作策略：市场连续大跌，个股风险得到持续释放，短线技术性反弹在酝酿之中，投资者在操作中可注意四点。
　　第一、对于已经严重套牢的投资者，如果手中的股票在短期内出现连续大跌，短期风险释放较为充分，可耐心等待市场出现技术性反弹后，逢反弹高点再采取进一步操作策略。
　　第二、对于手中持有尚在高位的中高价基金重仓股，尤其是一些近期抗跌的基金重仓股，在市场整体价值中枢大幅下移的情况下，这类品种中期补跌风险较大，以逢高出局为好。
　　第三、对于前期提前出局 ，目前仓位较轻的投资者，其中的中线投资者可耐心等待市场阶段性低点的出现；其中的短线高手，可适当关注短线超跌品种的技术性反弹机会，当然，这种超跌反弹机会对投资者有比较高的短线操作技巧要求，比如进出时机要把握的比较准等。第四，对于基金投资者，鉴于市场中期调整已经确立，各类基金重仓股的持续调整，必然会导致基金净值的下跌，而且，随着基民对基金赎回压力的逐步增大，很多高位基金重仓股的持续调整压力将会比较大，基金中期走势压力较大。因此，稳健型基金投资者提前防范风险相当有必要。

　　跌破4000点之后，市场参与者的心态发生了快速扭转，从谨慎乐观快速转变为悲观失望，导致了抛售压力在短时间内大幅增大，虽然部分权重指标股有所止跌企稳，但今天沪指继续大幅向下，创出了调整新低，跌破了3900点，直逼3800点整数关口，收盘下跌142.62点，以3.6%的跌幅报收，这根中大阴线预示着短线杀跌动力仍将延续，与此同时成交量有所放大，沪市金额为750亿元左右，因此，技术上看，目前市场已经进入了加速恐慌性杀跌的阶段，这一过程中，盘面上将表现的极为弱势，技术上几乎没有什么支撑，个股板块也将一片狼藉，但是加速下跌也就意味着做空动能的快速释放，因此，在本轮加速跳水之后，市场有望迎来真正意义上的止跌企稳，迎来技术性的反弹。
　　焦点一：加速跳水之后行情将伴随阶段性的机会来临。
　　今天市场走势属于典型的加速向下的特点，至收盘，两市共有356只跌停（不含ST）、504只跌9%以上、741只跌7%以上，个股普跌，跌幅加大，而且从指数上看，沪指的跌幅正在增大。距离5日均线越来越远，盘中的走势看，每一次的反弹都遇到了强大的抛售压力，典型就是今天下午在权重指标股的带动下，沪指一度快速上扬，但最后一个小时再度暴跌，而且可以很明显的看到，日线上，每一根阴线成交量都较大，而每一根反弹的阳线，或者是震荡的十字星，成交量都较小，这些都是典型的中级调整下跌，甚至是熊市的特点，同时分时图上也呈现这样的特带你，如今天早盘的微弱反弹，下午的快速上扬，都是多方利用较小的资金拉升的作用，总的来说，在人心丧失，恐慌出现的目前阶段，沪指短期内仍将继续寻求支撑，但我们知道，恐慌性的，短期内的大幅跳水往往不会持续太长时间，而且伴随着这种恐慌性的下跌，市场的机会也会悄然而至。
　　焦点二：止跌企稳的权重蓝筹股不具备太大上扬空间。
　　上周五，中石油盘中出现上万手的大单子， 盘中涨幅超过4%，成为当天大盘的关键做多动力，今天该股再度出现强势，盘中最大涨幅达到3.58%，是沪指下午反弹的主力军，而且带动了万科、中信证券、浦发银行、华夏银行等权重股的强势，可以认为，权重股出现了明显的止跌迹象。可以认为，在总体跌幅达到50%之后，这部分个股出现技术性的反弹是很正常的，但目前最为关键的一点就是，权重股止跌之后将会出现怎么样的运行方式呢？据北京首放统计，目前全部A股市盈率水平已经降至29.1倍，覆盖两市核心蓝筹的沪深300指数的市盈率为27.47倍，而目前一年期存款利率（4.14%）的倒数为24.15，也就是说，以当前A股的估值水平尤其是核心蓝筹股的估值水平看，已经达到了一个较为合理的水平，短期内市场再次深跌的可能性不大，或者说，即使下跌也不会具有太大的空间，但如果从宏观面变化上分析，由于担心通货膨胀背景下的上市公司的业绩增速放缓，目前市场对规模大资金的吸引力还不强。因此，对于蓝筹指标股来说，技术上存在反弹，基本面存在压力，因此后市将进入一个箱体运行过程。
　　焦点三：逆势走强的题材股补涨股面临价值大幅回归。
　　从今天来看，当前期的弱势股-蓝筹指标股出现止跌企稳迹象的同时，而前期跌幅较小的创投、农业等题材股全面杀跌，跌停家数明显增加，盘中不断出现大幅跳水的个股，很多个股短时间跌幅超过5%，甚至更多，对于题材股的补跌，我们认为这是一个很正常的现象，当市盈率较低的蓝筹股指标股被腰斩，跌幅巨大的背景下，这些市盈率达到上百上千的绩差股、题材股等，甚至是技术上的补涨股，在市场信心开始崩溃的大环境下，出现跳水是必然的，因此，对于投资者而言，市场目前的主要风险将从指数转向高位个股，操作上需注意回避无基本面支撑的高位题材股。

市场进入风险加速释放期

　　一、大势研判：惯性探底压力有待继续释放。
　　1、 明日预测：惯性震荡探底。在个股普跌推动下，周一市场出现大跌，盘中更是创出3813点的阶段新低；由于市场惯性杀跌风险仍有待释放，在无重大实质性利好护盘的情况下，明日股指惯性下探的压力很大。
　　2、①股指波动范围：3730-4060点；
　　②运行方式：缩量探底震荡。
　　③大势关注焦点：第一，两会即将闭幕将对市场产生何种影响需要密切观察；第二，关注中国石油、万科等权重股后继走势，作为权重股风向标将对市场走势产生重要影响；第三，关注多空在3780点至3880点之间的反复争夺情况。
　　3、短、中线趋势：短期市场需要消化的不确定因素较多：
　　第一，两会即将结束，对市场及投资者心理将产生何种影响，尚需观察；
　　第二，3月20日、22日台湾公投，也将对市场产生不确定影响；
　　第三，央行行长表示，利率准备金率都有上调空间，短期会否采取相应调控措施，也将给市场带来较多的不确定性；
　　第四，坊间流传融资、融券业务近期有可能试点，从周一盘中中国石油、邯郸钢铁、万科A等权重股有所异动分析，如果真的兑现，对市场短期有多大护盘功效有待观察。综合分析，短期大盘的不确定因素较多，市场阶段性底部的探明是一个复杂的过程，短期操作上耐心等待阶段底部的出现。
　　二、主力动向剖析：市场进入个股风险集中释放期。
　　1 、多头主力动向剖析：两市仅有38只左右的个股上涨，显示市场作多能量不足；盘中中国石油、万科A、中信证券等少数超跌权重股，虽有试探性反弹动作，无奈得不到成交量同步有效配合，表明投资者对权重股反弹不太认同，短期可耐心等待作多机会的出现。
　　2、 空头主力动向剖析：两市有三百多只个股跌停，跌停个股大量增多，显示市场恐慌性杀跌盘开始集中涌出市场；从农业、创投等强势题材股纷纷大幅度下跌显示，市场进入个股风险集中释放期，短期象一些高位品种存在较大补跌风险，投资者应重点作好风险防范。
　　三、操作策略：市场进入风险集中释放阶段，在这个过程中，既要作好个股的风险防范工作，又要注意哪些品种跌出了中线投资价值，或者跌出了短线反弹机会。多看少动、耐心等待抄底机会的出现，成为当前阶段投资者操作当务之急。

　　这事儿在以后二年的紧张的学习中都不记得了，也没有收到身份证。后来校方通知说相片可能是遗失了，需要重新照。想一想以后毕业要用得着就赶紧补照吧。

　　又过了半年，听说是身份证办好了，通知我们每人放假时回家乡派出所办一个身份证编号证明。是啊，就去办嘛，小伙子不懂事，就直接去家乡的派出所。说明来由，里面的人不怎么搭理，心想怎么“人民警察”咋不“为人民服务”呢？失败而回，回到学校，有人已经拿到了一张盖有红章的纸证明，当然是拿到了自己的身份证了。我们这些没有拿到证的就赶紧问明怎么可以拿到证明！人家说啊，是托关系找熟人很不容易才拿到的。是吧，第二次回去时我也学着人家的样子，卖了一包烟，递给办事的人，说明来由，人家还算客气，悄悄地带着点神秘的把我拉到一边小声说：“不是我们不给办，实在是不能办，为什么，因为你们考上学校时，户口粮油关系什么的都转到了市里，你不在这里办身份证，我怎么可能办证明呢？”。是啊，有道理啊。

　　再回到学校，这时已接到校方的最后通谍，没有证明就要交“五十元”才可以拿身份证。并且给出了市里公安分局的说法，你们的身份证虽然办了，但必须要有原户籍地证明。心想这是怎么啦，交了不少钱了，怎么就拿不到身份证，暑假在家里想着就气愤。把一肚子的委屈化作一张言辞激昂的信，发到了市公安局长的手上。把个前后经过及心里的感情全部和盘托出。总之是表达自己的爱国爱社会主义的心，为什么同样的公安系统为什么就不能作到统一的说辞呢？

　　信发了，回到了学校，没有想到一回到学校我就收到了身份证。此后的事还是后来听说的，因为我的一封信，导致市公安局长亲自来学校及市分局查证情况，惊动了校长，班主任，分局领导。开学发奖学金的时候我因为体育成绩不及格被挤出了前三名，以前我是可以拿到这个的，因为我的成绩总是在前三名。我也没有多想，只是有些失落。

　　快毕业的时候，一次上街，我的钱包不翼而飞了，其中不见了的还是那个身份证，因为即将毕业，外出打工需要身份证啊，否则就是举步为艰，我来到了市分局要求被办。报上了姓名，没有想到分局员，一个女警察大声说道：“＊＊＊，原来是你啊，你还告我？”，我有点蒙，心想什么时候我告了她呢？不好会不会是那封信的原因。心想这下栽了。里面传出话来：“这个呢还是按规定办，你先去报社登报挂失，再来办？还是给你办！你啊，弄得我半年没有奖金！”

　　是啊，去报社挂失啊，花一笔钱，没得商量啊。

　　补办身份证的手续弄好后，心情一落千丈，有一天在学校门口的门卫室被叫信了，说明有我的一封信，打开一看，竟是我的身份证，此时的我，真是百感交集啊。

　　在外工作了八九年，一直忘不了关于我的身份证的这段经历。心想年轻人为什么那么冲动，不知天高地厚。如果没有那一封信，结果会是什么样呢？人是多么渺小，轻微得如一棵小草。小草怎么能撼动得了大地呢？即使是大树（大款）又如何？中产阶级也只不过是灌木丛而已。

　　真是应了那一句：野草烧不尽，春风吹又生！

潜力板块
 权重股、蓝筹股：超跌明显，存在技术反弹。振华港机
 
银行股：整个板块窄幅波动，进入阶段性震荡，向上空间不大。
 
小市值个股：属于个股行情。华东科技，逆势走强，存在机会。
 
煤炭板块：部分个股补跌，但整体仍然较好，可关注调整之后的机会。
 
化工，化肥：前期基金增仓目标，等待调整到位。
 
石油、石化：逢低吸纳长线品种。中石油，中石化
 
医药板块：关注其中有基金等机构资金进场的低价个股。
 
低价个股品种：短中线存在补涨机会。江淮动力，华升股份、
 
房地产：中期走弱，面临技术反弹，长线继续看好行业龙头。
 
策略回顾
前期指出中石油进入筑底阶段，本周力挽狂澜，推动指数上扬，点评低价股走势强劲，煤炭板块强势依旧。
 

　　本周市场出现了恐慌性的杀跌，接连跌破4000点，盘中跌破3900点，还留下了一个跳空缺口，但周五在中石油奋力反击的带动下，收出了一根红色十字星，成交量出现了快速萎缩，沪市金额只有652.5亿元，表明短期多空达到了短期的均衡，对于后市，随着指数重心的不断下移，做空动能将得到有效地释放，尤其是大盘权重股经过连续大幅下跌之后，也蕴含了向上反弹的动力，因此，短期内，沪指有望向上反弹，尝试回补跳空缺口，但是否能够产生大级别的上扬，还需要政策面的支持。
　　焦点一：加息是否能够成为最后的利空？
　　虽然今天出现了一定的止跌迹象，多空达到了均衡，但是成交量的萎缩表明市场信心不足，进场的情绪不大，这是因为，在下周的宏观调控等政策面进一步明朗之前，大资金不太可能在目前的敏感点位进场。紧缩政策是否出台是目前投资者最为关注的事情，从刚刚公布的二月份CPI数据来看，8.7%超过了大部分人的预期，加息或者提高存款准备金等措施出台的概率增大。而从外围市场来看，截至北京时间13日22：00，纽约黄金和原油期货价格联袂再创历史新高，其中黄金期货历史性突破1000美元大关，原油期货连续四天上涨，并首次收于每桶110美元上方，盘中还创下111美元的历史新高，同时国际有色金属和农产品期货品种也借机发力上涨。美盘豆类、玉米、棉花和原糖等期货品种全线回升；伦敦期锡触及20000美元/吨记录高点，期铜自3月6日创下8817.5美元/吨的历史新高，这些现象都证明了，目前我国的经济正处在一个全球通货膨胀的背景下，必然导致国内紧缩政策的实施，如在春节长假后的五周时间内，累计通过公开市场净回笼的资金量突破万亿元大关，达到10030亿元，资金回笼力度之大为历史所罕见。而在如此弱势的市场环境下，紧缩政策必然更导致抛售压力的增强，但是在已经出现30%之上的跌幅之后，加息是否能够成为最后的利空，值得我们拭目以待。
　　焦点二：市场人气是不是能够快速恢复？
　　盘中看，沪指在跌破4100点之后，震荡幅度有所减小，如周四和周五，震荡幅度明显缩小，出现这种现象的主要原因就是，权重大盘指标股在大幅下跌之后，期间没有出现象样的反弹，进一步杀跌的动能开始减弱，但是，前期表现优异的中小盘题材股在获利盘的打压下开始纷纷补跌，昨日跌幅靠前的几乎全是前期的热点板块个股。可以看到，中国石油盘中凌厉拉升，中国神华连涨三天，中信证券、中国人寿等纷纷走强，下午券商板块一度涨幅超过了2%，而该板块是一个超跌明显的板块，从而推动大盘再度回升。而上海本地股前期经过大幅炒作，今天新上海板块也处于跌幅前列，其中象隧道股份、上海建工等工程类个股跌幅居前，而浦发今天又下跌5%，同时前期始终走强的煤炭股开始正题走弱，一度出现跌停个股，因此，对于投资者而言，近期观察市场的的主要目标就是蓝筹股是否真正止跌企稳，题材股的补跌是不是出现，决定了市场的人气是不是能够快速恢复。
　　焦点三：技术性反弹需要什么来推动？
　　周四，沪指留下了一个跳空缺口，这已经是自6124点以来的第三个缺口，理论上看，这个缺口必然在短期内回补，因此，我们认为，近期沪指将产生一定的反弹，尝试回补跳空缺口，而推动反弹的力量来自于前期暴跌的蓝筹权重指标股，如中国石油为首的权重股，银行、地产股等，但由于上方套牢盘众多，这种反弹的高度有限，过程复杂，但在未来的一段时间内，重心上移是一个基本的判断，投资者可关注一些具有机会的品种，稳健的投资者可关注超跌的蓝筹股，激进的投资者可关注一些题材股，但前提是市场走稳，恐慌情绪降低，不具备太大的抛售压力。

大盘反弹能走多远

　　一、大势研判：好的趋势是在这个位置震荡筑底，坏的打算是沿着下降通道继续寻找支撑。
　　1、明日预测：在反弹后将继续反复震荡。周五大盘出现了低开低走、反复震荡的走势，两市收出长下影十字星；个股涨跌互现的背后，是杀跌动能的大幅度减弱，盲目减仓的行为已经大为减弱。在经过了疯狂暴跌之后，短线或有反弹，甚至是报复性反弹，但是随后还有望继续震荡筑底。
　　2、①股指波动范围：3850－4000点；
　　②运行方式：缩量反弹，反复震荡。
　　③大势关注焦点：
　　第一、关注周末最新消息面的变化，是否有新的护盘措施或者调政策出台，不同的消息将对股指走势产生不同的重要影响；
　　第二、权重股诸如中国石油等走势，这些股票将决定市场的波动方向。
　　3、短、中线趋势：深市双头已经形成，向下趋势难以避免。各类机构重仓股轮番跳水，做空动能还在释放当中，短线继续看跌。
　　二、主力动向剖析：机构杀跌的过程已经结束，接下来将展开一定程度的反攻，多空将进入反复争夺阶段。
　　1 、多头主力动向剖析：个股在涨跌互现中，严重超跌的大盘股将率先展开报复性反弹行情，虽然空间可能不小，但是暂时只能以技术型反弹来看待。
　　2、空头主力动向剖析：周五的止跌企稳并不能代表市场就此探明底部，空头随时有望展开新的下跌攻势。
　　三、操作策略：多看少动，小部门仓位试探性博取差价。目前底部没有探明，小幅度的反弹并不值得大比例仓位来进攻。除非大盘股全面崛起，否则投资者的最佳操作策略，还是继续保持轻仓观望为好。